地方債發行激增 新老基建聯手唱戲

  5月地方債發行量超1.3萬億元,創歷史新高。其中,專項債發行規模超萬億元,佔比約八成。專家認為,5月地方債發行量激增,尤其是專項債佔主體,投向領域多為支持新老基建、老舊小區改造等,相關資金將再獲充實。

  單週單月規模齊創新高

  5月最後一週,地方債發行量激增,使單週、當月規模均創歷史新高。數據顯示,截至5月28日,各地已披露在5月發行的地方債共計13024.58億元,創下單月發行歷史新高。其中,專項債10309.65億元,佔比79%。

  5月25日-29日地方債更是集中發行,各地計劃發行地方政府債券7701.08億元,繼今年1月13日-17日4839.38億元后,再次創下單週地方債發行史上新高。其中,專項債券發行6341.96億元,佔比高達82%。5月前三週,地方債發行規模分別為265.9億元、1623.6億元和2201.8億元。

  分析人士認為,5月成為地方債發行高峯在預期之中。5月6日召開的國務院常務會議要求,再提前下達1萬億元專項債新增限額,力爭5月底發行完畢。此前,財政部已分兩次下達1.29萬億元專項債額度。財政部數據顯示,截至4月末,新增專項債已發行11521.53億元,此前額度幾近告罄。

  分地區來看,5月地方債計劃發行規模最大的地區依次為廣東省、山東省、江蘇省,這三個地區同樣是今年以來地方債計劃發行規模最大的地區。

  新老基建資金獲充實

  目前,提前下達的額度又即將用完。根據政府工作報告,全年3.75萬億元的新增專項債規模仍有1.46萬億元待下達。

  展望未來,廣發證券固定收益分析師劉鬱表示,站在專項債融資同比增速的角度,5月可能是全年同比增速高點。6月地方債新增限額可能才逐步下放到各地,7、8兩月預計為地方債下一個發行高峯,地方債供給壓力可能仍然較大,但是預計不會超過5月,發行規模可能在7000億元左右。

  政府工作報告明確指出,專項債重點用於支持促消費、惠民生、調結構、增後勁的“兩新一重”建設。

  從發行用途來看,中國證券報記者初步統計發現,5月新增專項債券絕大部分投向基礎設施相關領域,也有部分投向老舊小區改造。其中,廣東於5月12日在全國首發新基建專項債券,選取了重點實驗室、智能交通設施、智能停車場等33個“新基建”項目,4只“新基建專項債券”合計86.6億元。

  “考慮到5月發行集中在最後一週,預計對應6月基建投資將繼續好轉。”劉鬱表示。

  海通證券高級宏觀分析師於博認為,2020年基建融資總額有望實現11%的增速,且無論從產業升級還是從融資結構來看,以信息服務業為代表的“新基建”都大有可為。且今年PPP項目執行階段投資額有望提升,而基建類PPP項目民間資本金規模有望超過1萬億元,配合專項債將更有力提振基建。

 

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