過去5個月湧入股市的資金超過以往12年，是否暗示回調信號？

根據美國銀行的數據，過去5個月股票基金吸引了超過5萬億美元的資金，超過了之前12年的流入量，該銀行將這種現象比作市場的“融化”。

（圖源：Unsplash）

鑑於估值處於上世紀90年代末網絡泡沫以來的最高點，標普500指數的交易價格接近遠期收益的22倍，這些資金流動也引發了人們對從紀錄高點回落的擔憂。

巴克萊歐洲股票策略主管艾曼紐·考（Emmanuel Cau）表示：“熔斷是本週的熱門詞彙，我們認為這可以通過市場估值看出。但我們依然樂觀，但在我們看來，剩下的上漲空間較小。”

德意志銀行本週表示，隨着經濟增長達到頂峯，預計未來三個月將出現6%至10%的回調。

此後，週四美國期權市場出現了4000萬美元的鉅額押注，認為Cboe波動率指數（通常被稱為華爾街的恐懼指數）將在7月中旬突破25水平，並向40水平上升。

法國銀行Kleinwort Hambros的首席投資官法哈德·卡馬爾（Fahad Kamal）説：“你肯定會擔心估值，當人們開始為極高的估值辯護時，就更應該擔心了。”

“我們是有風險的，但我們並沒有因為市場某些地方的估值而把腳踩在加速器上。”

自11月以來，創紀錄的5760億美元已經飛入股票基金（超過了過去12年所見的4520億美元的總和），這一切都要歸功於超寬鬆的貨幣政策和前所未有的刺激措施。

以100多年來第二高的盈利倍數拉開第二季度的序幕，許多傳統的市場頂部信號，從散户投資者調查到估值，都在閃爍着琥珀色的光芒。

其中一些擔憂已經滲入，過去三週投資者將1200多億美元裝入現金基金。但根據美國銀行（BofA）的數據，股票資產配置仍處於創紀錄的63.6%。

不過，卡馬爾表示，隨着對債券提供實際回報的希望消退，除了股票之外，沒有其他選擇。

許多信號暗示，全球最大的一些股市回調的時機已經成熟。

從技術上看，基準普爾500指數和STOXX 斯托克600指數處於超買區域。相對強弱指數（RSI），這一水平使其容易被獲利回吐。

瑞銀全球財富管理分析師在週五發佈的一份報告中表示：“我們認為有理由預期短期內會出現週期性的較高波動。”

分析師寫道，市場波動的可能催化劑包括對通脹可能跳升的擔憂以及冠狀病毒新變種的擴散。

勞工部週五的報告顯示，美國3月生產者價格漲幅超過預期，導致了最大年度漲幅。

花旗首席美股策略師托比亞斯·列夫科維奇（Tobias Levkovich）表示：“情緒和估值一樣，都處於非常令人擔憂的區域，然而資金流繼續推動指數上漲。”

(加美財經專稿，抄襲必究)

#股市#、#資金湧入#、#市場融化#

作者：王木木

責編：carrie