星源材質於10月15日晚間披露了2020年三季報，前三季度實現營收6.11億元，同比增長18.52%；實現歸母淨利潤1.03億元，同比下降47.55%。公司面臨增收不增利的尷尬局面。
但從第三季度單季來看，公司實現營收2.70億元、歸母淨利潤0.31億元，同比分別增長66.11%和30.73%，增速相較上半年的營收、歸母淨利潤增速-3.39%和-58.44%出現明顯復甦。
2020年5月，星源材質公告擬發行可轉換公司債券，將募資不超過10億元用於超級塗覆工廠、年產2億平方米鋰離子電池濕法隔膜項目以及補充流動資金。
受毛利率下降等因素拖累 前三季度增收不增利星源材質主要從事鋰離子電池隔膜的研發、生產及銷售，產品包括幹法隔膜、濕法隔膜以及在乾濕法隔膜基礎上進行塗覆加工的塗覆隔膜，主要應用於新能源汽車、儲能電站、電動自行車、電動工具等領域。公司客户包括寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪、LG化學、村田、三星SDI等。
星源材質於2016年登陸創業板，上市以來的營業收入從2016年5.06億元上升至2019年6.00億元，年均複合增速為5.84%；同期的歸母淨利潤則出現下滑，由1.55億元下降至1.36億元。由此可見，星源材質上市以來業績表現較為不佳。
最新披露的三季報顯示，星源材質2020年1-9月實現營收6.11億元，同比增長18.52%，但歸母淨利潤為1.03億元，同比下降47.55%，呈現明顯的增收不增利現象。研究發現，這與公司期間毛利率下降、費用增長以及營業外收入減少等因素密切相關。
查閲歷年財報發現，星源材質的毛利率由2019年前三季度的47.94%下降至2020年前三季度的39.70%。進一步往前追溯發現，公司2016年上市以來的毛利率整體處於持續下降趨勢，這或許與新能源汽車補貼下降、下游電池廠商降成本導致上游隔膜市場價格下跌有關。
費用方面，星源材質前三季度管理費用、研發費用分別為0.63億元和0.33億元，同比分別增長21.77%和60.19%，增速均高於同期的營收增速。這也在一定程度上拖累了公司前三季度的利潤增長。此外，星源材質2019年前三季度產生營業外收入0.98億元，而2020年同期只有0.02億元。
不過有利的一點是，星源材質第三季度單季實現營收2.70億元、歸母淨利潤0.31億元，同比分別增長66.11%和30.73%，業績相較上半年的營收、歸母淨利潤增速-3.39%和-58.44%出現明顯復甦。
擬發行可轉債用於產能擴充及補充流動資金伴隨新能源汽車銷售增長、動力電池出貨量增加，隔膜產品的市場規模也在不斷擴大。根據高工鋰電統計數據，2019年中國鋰電池隔膜市場規模為27.4億平方米，同比增長35.6%，其中幹法隔膜的產量約為7.5億平方米，濕法隔膜產量約為19.9億平方米。
星源材質2020年半年報披露，公司鋰離子電池隔膜新能源材料的產能為7.3億平方米，產能利用率75.35%。對比來看，行業龍頭恩捷股份截至2019年底的濕法鋰電池隔膜年產能為23億平方米。
2020年5月，星源材質公告公開發行可轉換公司債券預案，擬募資不超過10億元用於超級塗覆工廠、年產20000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目以及補充流動資金。
超級塗覆工廠擬新建塗覆隔膜生產線20條，達產後形成高性能鋰離子電池塗覆隔膜年加工能力4億平方米。同時，基於行業內濕法隔膜出貨量快速提升的趨勢，公司將新建濕法隔膜生產線2條，達產後形成濕法隔膜生產能力2億平方米/年。
值得一提的是，這不是星源材質2016年上市以來首次發行可轉債。公司曾在2017年8月公告擬發行可轉債募資不超過4.8億元，主要用於年產3.6億平方米鋰離子電池濕法隔膜及塗覆隔膜項目。
限售股解禁後 控股股東接連公告減持由於上市滿36個月，星源材質控股股東及實際控制人的部分股份於2019年12月2日獲得解禁。在此之後，控股股東接連拋出減持方案。
2019年12月11日，星源材質公告控股股東、實際控制人之一，公司副董事長、總經理陳良擬減持不超過251.54萬股，佔公司總股本的比例為1.0917%。目前，這一減持方案已經實施完成。
到了2020年9月18日，星源材質再次公告稱控股股東、董事長陳秀峯擬減持不超過1345.79萬股，佔公司總股本的3%，減持原因為個人資金需求。目前，這一減持計劃仍在實施中。
除了控股股東，星源材質的董事、財務總監王昌紅也在2020年6月公告減持，計劃合計減持不超過7.16萬股。