超越阿里排中概股第二 市值3107億美元的尚乘數科背後現李嘉誠身影

一家“名不見經傳”的中概股尚乘數科在上市交易16天后，市值從最初的30億美元狂飆至現在的3107億美元，超越阿里巴巴，僅次於台積電，坐上第二大中概股的寶座。而這家公司隸屬尚乘集團，尚乘集團的創始人股東之一正是李嘉誠的長江實業及和記黃埔。

上市半個月的尚乘數科在美股市場上“獨領風騷”。

8月2日，尚乘數科股價再次“一飛沖天”，盤中一躍升至歷史最高點2555.3美元/股，截至收盤，年內股價漲幅已超21425%，市值已衝至3107億美元。

當前市值僅次於台積電並超越阿里巴巴，甚至約等於5個拼多多、比3個京東的市值還要多。

而尚乘數科自7月15日上市後僅花費16個交易日便走出如此行情，不禁令人心生質疑炒作跡象明顯。在公司股價接連暴漲的同時，其流通股只有837萬股，佔比約11.3%。除此之外，成交量與換手率也極低，有資金“爆炒”之嫌。

更令市場關注的是，這家位列中概股市值第二把交椅的公司究竟是何來頭？經過層層股權穿透，發現尚乘數科是尚乘集團旗下子公司，而尚乘集團的創始人股東之一正是李嘉誠的長江實業及和記黃埔。

3107億美元市值，超越阿里坐上中概股第二把交椅

尚乘數科在一眾中概股中“脱穎而出”。

上市交易僅16天，尚乘數科便從開盤價13美元/股狂飆至8月2日的歷史最高點2555.3美元/股，年內累計漲幅超21425%，截至8月2日收盤，市值已達3107億美元。

而就在前一交易日8月1日時，尚乘數科的市值才僅為1373億美元，僅次於台積電、阿里巴巴，位列第三大中概股。也就是説，僅用一天時間公司的市值就翻倍增長，甚至超過阿里巴巴，一躍成為市值排名第二的中概股。

事實上，自7月26日以來，尚乘數科股價便開啓飆升之勢，一改7月25日公司股價大跌35%的頹勢。自此，在短短6個交易日，公司股價累計漲幅近3729%。

尚乘數科股價的“飆漲”與其他一眾中概股形成鮮明對比。

今年以來，不少中概股股價紛紛“滑鐵盧”，即使是阿里巴巴、京東、拼多多等互聯網巨頭也是如此。如阿里巴巴在截至8月2日收盤時，股價累計跌幅超22%，市值下挫至2453億美元；京東今年內累計跌幅超12%，市值為933億美元；拼多多今年內跌幅達16%，市值僅為619億美元。

在中概股萎靡不振的背景下，尚乘數科卻成為一隻名副其實的“妖股”，一時成為市場關注的焦點。不少業內人士表示，尚乘數科的股價暴漲是資金集中炒作的結果。

從公司的流通股、成交量、換手率數據也可看出蛛絲馬跡。

在公司股價不斷飆升的同時，據choice數據顯示，截至7月15日，流通股只有837萬股，佔已發行普通股7401.8萬股的比例僅11.3%。也就是説，流通盤掌握在少數人手中，很容易在短期內拉昇股價。

有意思的是，尚乘數科的成交量與換手率也極低。如8月2日，成交量僅為35.12萬股，換手率也不過0.19%；8月1日也無例外，成交量為44.38萬股，換手率僅0.24%。

有私募基金經理表示：“對於尚乘數科，我只感到害怕，而不會遺憾，這甚至不僅僅是一個籌碼遊戲，而是作弊遊戲，別人是看你的牌打牌的，這就是這些股為什麼被叫做老千。而且為什麼它沒有期權，因為做市商也不敢玩這個遊戲。”

1.8億港元利潤支撐3107億美元市值

在上市如此短的時間內走出如此凌厲的行情，市值趕超阿里巴巴、京東、拼多多等眾多中概股，滾動市盈率超1.3萬倍遠超標普500指數平均市盈率，不禁令市場感慨這家公司到底是何方神聖？

據招股書顯示，上市前尚乘IDEA集團持有尚乘數科97.1%股份。而在上市之後，尚乘IDEA集團持股比例為88.7%。

值得一提的是，一向股價表現平平的尚乘國際（後改名為尚乘IDEA集團）在尚乘數科股價飛漲之際，也同樣沾了光。在8月2日，股價盤中一躍升至今年內最高點12.9美元/股，截至收盤，漲幅超236%，最新市值升至26.43億美元。

將時間撥回2022年年初，彼時尚乘數科的重要股東及戰略投資者以12億美元價格被尚乘國際完成收購。本次交易完成後，尚乘國際擁有尚乘數科97.1%股權，與此同時，尚乘國際也更名為尚乘IDEA集團。

截至2021年底，第一大股東尚乘集團持股尚乘IDEA集團50.6%，第二大股東則是尚乘集團董事長蔡志堅掌舵的InfinityPowerInvestmentsLimited，第三大股東則是香港羅鷹石家族旗下的世紀城市國際，持股比例為5.8%。

即使背靠眾多知名股東，尚乘數科的業績也難以支撐飆升的股價。

據招股書顯示，2019年-2021財年，尚乘數科營收分別為1455萬港元、1.68億港元、1.96億港元；利潤分別為2154.4萬港元、1.58億港元、1.72億港元。

縱覽尚乘數科的四大業務數字金融服務、蛛網生態解決方案、數字投資、數字媒體內容及營銷，其中蛛網生態解決方案逐漸為公司營收的主要來源。

（來源：尚乘數科）

在2019年-2021年三個財年中，蛛網生態解決方案實現營收分別為588萬港元、1.58億港元、1.84億港元，佔尚乘數科總營收的比例分別為40.4%、94%、94%。可見該業務在尚乘數科佔據舉足輕重的地位，正如尚乘數科所言，公司對蛛網生態解決方案業務高度依賴的風險。

除蛛網生態解決方案外，數字金融服務是公司的第二大營收來源，2021年佔尚乘數科總營收的比例僅6%。

有意思的是，在該業務中，尚乘數科曾多次強調公司擁有“亞洲最稀缺的數字金融牌照”，但實際手握的牌照僅有保險經紀牌照，可以在新加坡和香港進行保險經紀業務。剩餘的幾個金融資產和牌照，還需等待新加坡金融監管局的批准。

正是這樣一家業務平平無奇，業績不到2億港元的中概股在短時間內成為“明星股”，一度超過阿里市值，成為中概股老二。

背後“隱現”李嘉誠身影？

隨着尚乘數科這隻“妖股”的浮現，也將李嘉誠推至聚光燈下。

上文提及尚乘數科在上市後由尚乘IDEA集團持股88.7%。而尚乘IDEA集團的第一大股東尚乘集團在2003年1月，由李嘉誠的長江實業、和記黃埔創立。

自2014年，尚乘集團引入新股東摩根士丹利亞洲私募股權投資基金（MSPE）後，李嘉誠家族不再參與其日常管理營運，目前在尚乘集團的具體持股數量不得而知，無法確切計算李嘉誠在這場資本狂歡中是否坐收漁翁之利。

除創始股東李嘉誠外，尚乘集團戰略股東陣容同樣豪華，據公開資料顯示，包括恆基兆業地產有限公司主席李家傑、遠東發展集團主席丹斯里拿督邱達昌家族、富豪酒店集團主席羅旭瑞等。

值得一提的是，尚乘數科的大股東尚乘IDEA集團則是由尚乘集團拆分上市，雙方的關聯還要從2019年8月講起，彼時尚乘集團分拆其投資銀行及傳統金融板塊——尚乘國際在紐交所上市。隨後不久，尚乘國際又在新加坡交易所二次上市。

與尚乘數科、尚乘集團如出一轍的是，尚乘國際（尚乘IDEA集團的前身）同樣背靠一眾資本大佬。

在赴美上市前，尚乘國際進行Pre-IPO輪融資時，包括小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創辦的隆領投資紛紛加入其中。

有意思的是，小米不僅看中尚乘國際，更是盡力支持“尚乘系”。尚乘集團還與小米集團共同出資設立的虛擬銀行在2020年6月獲得香港金融管理局頒發的虛擬銀行牌照。

尚乘數科也從中獲益，據招股書顯示，尚乘數科與控股股東2020年10月簽訂協議，尚乘數科同意向天星銀行提供蛛網生態系統解決方案服務，每年收取固定服務費。