近日，熄火一段時間的半導體概念股再度強勢拉昇。5月11日，半導體相關板塊集體爆發，汽車芯片概念上漲3.14%，半導體及元件概念上漲2.7%，第三代半導體概念上漲2.61%，中芯國際概念上漲2.59%。
其中，作為半導體板塊的超級大牛股，立昂微（605358.SH）繼5月10日錄得一字板漲停後，5月11日，該股盤中再度封上漲停板，截至收盤，報收59.76元/股，漲幅8.3%，兩天大漲19.14%。
數據顯示，立昂微自2020年9月11日登陸A股市場後，其股價便扶搖直上，至2021年7月30日達到188.07元/股的高點，較上市之初累漲近30倍。此後，該股出現大幅回落，截至2022年5月11日收盤，已累跌66.24%。
本次半導體概念股集體反彈，源於一則漲價消息。據報道，全球最大的芯片代工企業——台積電擬再次全面調漲晶圓代工價格，漲幅6%。
多方機構認為，台積電漲價後，後續將可能引發整個半導體產業以及下游消費電子漲價潮，這對相關半導體企業業績算是一大利好。
立昂微作為產業鏈上的龍頭之一，在行業競爭中頗有看點。首先，瞭解一下立昂微的基本面。
資料顯示，立昂微是國內領先的半導體硅片廠商，立足上游材料向下延伸，目前主業包含三大業務板塊，半導體硅材料、半導體功率器件以及化合物半導體射頻芯片，擁有一條相對完整的產業鏈。
具體來看，公司半導體硅材料的主要產品包括6-12英寸半導體硅拋光片和硅外延片；半導體功率器件的主要產品包括6英寸肖特基芯片和6 英寸MOSFET芯片等；化合物半導體射頻芯片的產品包括6英寸砷化鎵微波射頻芯片，其產能規模和工藝技術水平位居國內第一梯隊。
立昂微三大業務板塊產品主要應用於通信、計算機、汽車、消費電子、光伏、航空航天等產業。
在業績表現方面，受益於半導體行業景氣度攀升，2021年以來，立昂微盈利能力快速上升。
財報顯示，2021年，立昂微實現營收25.41億元，同比增長69.17%；歸母淨利潤6億元，同比增長197.24%。
2022年，立昂微業績延續高增長態勢。一季度營收為7.56億元，同比增長63.86%；淨利潤為2.38億元，同比增長214.02%
從業務結構來看，半導體硅片是立昂微的中流砥柱，2021年貢獻了近6成的收入和利潤；另一核心業務是半導體功率器件，收入和利潤分別為39.63%、44.98%；而化合物半導體射頻芯片的收入貢獻僅佔1.74%，毛利率為-93.77%。
綜合來看，立昂微業績靚麗，得益於“半導體硅片+半導體功率器件”，兩大業務板塊共同發力的結果。
01打造公司壁壘，完善大硅片佈局
眾所周知，近兩年，中國半導體產業支持政策持續落地，產業發展迅猛，相應的上游材料半導體硅片和半導體功率器件的發展也隨之提速。
以半導體硅片為例，2020年四季度以來，全球芯片緊缺危機持續發酵，芯片產能緊張向上遊傳導。而作為芯片製造上游用量最大的材料，硅片產能供不應求的情況愈加嚴峻。
同時由於半導體硅片生產週期較長，SUMCO預測，硅片供需緊張情況或將持續到2026年。
而在半導體硅片領域中，基於生產效率更高、生產成本更低、設備重複利用率高的優勢，12英寸大硅片未來發展趨勢明顯。據SUMCO預測，2021-2026年12寸硅片的需求量CAGR將達8.4%。
從行業競爭格局來看，當前全球硅片市場呈寡頭壟斷局面，主要生產商集中於日本、中國台灣、德國、韓國等國家，排名前五的公司合計佔據全球硅片市場的86.6%。
尤其是在大尺寸半導體硅片市場中，壟斷性更為明顯。目前國內8寸硅片僅少量廠商能夠實現大規模生產，12寸大硅片正片國產化率更是不到10%。
在這樣的大背景下，硅片國產化正當時，發展空間可觀。這對立昂微而言無疑是一大利好。
據悉，立昂微技術領先，硅片產品類型實現從6寸到12寸、輕摻到重摻、N型到P型等領域全覆蓋，是國內重摻硅片龍頭企業。
截至2021年底，立昂微已建成15萬片/月12英寸硅片產能。2022年，公司計劃實現衢州基地6英寸硅片、8英寸硅片、12英寸硅片新擴生產線的投產，加快完成6英寸硅片、12英寸硅片產線的二期工程。
此外，立昂微通過直接及間接的方式持有國晶半導體（主營12寸輕摻硅片）77.97%的股權，完善公司12英寸輕摻片佈局。
據立昂微透露，國晶半導於2022年3月底納入合併報表，在2022年第二季度貢獻營收。
對此，安信證券表示，立昂微併購國晶半導體有利於進一步擴大現有的 12寸硅片的生產規模，提高公司在存儲、邏輯電路用輕摻硅片的市場地位。
02行業高景氣，功率器件業務打開成長空間？
除了半導體硅片外，立昂微的另一核心產品——半導體功率器件同樣前景廣闊。
據悉，立昂微功率器件產品為SBD、MOSFET以及TVS等，其中SBD主要應用於汽車領域，MOSFET應用在光伏領域。
得益於新能源車以及光伏等行業的蓬勃發展，2021年立昂微功率器件業務實現營業收入10.07億元，毛利率為50.59%，同比增長21個百分點。
具體來看，2021 年公司光伏類產品佔全年功率器件總髮貨量46%，佔2021年全球光伏類芯片銷售 43%-47%；溝槽芯片發貨量同比增幅260%；平面肖特基同比增幅170%；肖特基、MOS 芯片在2021年滿產滿銷。
中泰證券指出，行業持續高景氣，功率器件供不應求仍未緩解，或進一步漲價。該機構表示，未來伴隨公司附加值更高的新品FRD逐步通過客户驗證，以及功率板塊產能爬坡，疊加2022高景氣度下的高價格，公司功率業務將打開第二成長曲線。
結語：
伴隨5G、新能源汽車、人工智能、物聯網等下游需求領域的飛速發展，半導體產業的景氣度持續走高。
立昂微作為產業鏈上的頭部企業，在國產替代的大背景下，疊加產能爬坡帶來的業績增量，公司整體發展前景明朗。
本文源自財華網