新變異毒株來襲，關注醫藥行業機會

本週A股市場先漲後跌，整體來看波動不大。週期板塊迎來集體反彈，有色金屬、鋼鐵、食品飲料領漲本週，休閒服務、農林牧漁、國防軍工領跌。寬基指數方面，上證綜指微漲0.10%，創業板指漲1.46%，滬深300跌0.61%。

本週成交額環比增加近4000億元，市場活躍度維持高位。北向資金本週淨流入57.10億元，但週五則是明顯流出了44.89億元。

來源：Wind

週五南非發現的新變異毒株奧密克戎(Omicron)成為全球資本市場的黑天鵝事件。依據現有毒株的信息，該變異株有大量突變、具有與德爾塔相同的高傳播性突變，但目前沒有報告出現不同尋常的感染症狀，一些感染個體也會出現無症狀的情況。

新變異毒株對全球風險資產造成了明顯衝擊。週五全球主要股指普遍大跌，美股三大主要股指跌幅均在2%以上，而原油市場更是出現了巨幅跳水。投資者擔心新一輪疫情的出現會使得全球經濟復甦的節奏放緩。

對於A股市場而言，奧密克戎的衝擊或許不會很大。堅持動態清零的防疫策略，給國內經濟帶來了獨特的優勢。新毒株對海外經濟復甦帶來的潛在影響明顯高於中國，這或將提升中國經濟在全球的相對優勢，國內權益資產對海外投資者的吸引力有望增強。

另一方面新毒株如果對海外經濟復甦產生實質影響，海外對中國供應鏈的依賴會進一步強化，出口高景氣的持續性更強，支持人民幣進一步走強。此外，海外貨幣寬鬆退出節奏可能受新毒株影響而放緩，美元可能再度走弱。綜合來看，市場對新毒株的擔憂，或會導致外資對A股的增配提速。

新變異毒株來襲的情況下，醫藥行業的關注度可能會提升。目前，疫苗接種仍然是最重要的防控手段之一，疫苗在對此前的變異毒株的保護效果上都表現較好，例如國產的重組新冠疫苗對Delta變異毒株保護率為77.54%，滅活疫苗對Delta變異毒株的保護效力達到59%。

目前尚無證據表明新毒株Omicron對疫苗的逃逸情況，目前的變異預計僅會導致疫苗效果有所下降，可能並不會出現完全失效的情況。作為預防用的疫苗仍是疫情防控的首選，只有大範圍的疫苗接種才能構建牢固的疫情防控第一道防線，疫苗持續升級換代和定期接種或成為常態。

除此之外，在全球新冠疫情日趨複雜化背景下，對新冠藥物的需求只增不減，各國政府均在積極採購備貨，帶動外包需求持續攀升。新突變株的不斷演化使得新冠疫苗的多價化和長期研發、持續接種趨勢顯著，相關中和抗體、口服新冠藥的研發週期也在不斷拉長，有望持續利好國內CDMO企業。

本週醫藥行業還有一件大事就是胰島素集採落地。週五國家組織藥品聯合採購辦公室組織的，第六批全國藥品集中採購(胰島素專項)的擬中選結果在上海陽光醫藥採購網公示。降價方面，本次中選企業平均降價幅度為52.71%，基本符合市場預期。

資料來源：有關部門，PDB，華泰研究

從胰島素市場規模來看，我國糖尿病患者數量長期呈現增長趨勢，胰島素集採的平穩推進有利於我國糖尿病患者治療率和胰島素滲透率的提升。胰島素市場此前由海外企業佔據絕大部分市場份額，通過集採中標的方式，國產企業有望通過實現以價換量，獲取更多市場份額，實現國產替代的加速提升。

受經濟預期下行的影響，近期醫藥行業防禦屬性受到了資金的青睞，呈現回暖的態勢。此前我國新冠特效藥研發順利推進的消息，明顯提振了生物醫藥等板塊。目前板塊估值處在歷史較低位，可以重點關注生物醫藥ETF(512290)和醫療ETF(159828)的投資機會。

最後是常推ETF表：

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

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