科創板為何強於大市抗跌？如何從中挖掘潛力股？

10月30日，A股市場出現了大幅下跌行情，創業板市場重挫2.62%，其中創業板註冊制新股平均跌幅更是達到了5.38%。可是，同樣是註冊制新股的科創板市場，其科創50指數只下跌了1.29%，不僅遠強於創業板和創業板的註冊制新股，而且在A股主要9大指數中跌幅最小。191家科創板股票有42家收紅，N泰坦、九號公司漲幅分別達到了48.55%、23.64%，石頭科技強勢漲停突破上市以來的新高。

那麼，作為估值最高的次新股羣體之一，科創板為何能在泥沙俱下的行情裏“弱中顯強”呢？投資者接下來應當怎樣從科創板中挖掘未來的潛力股呢？為此，成都青銅天使投資總經理趙航給出了以下幾方面的分析——

一、相對估值優勢。截至週五收盤時，科創板的市盈率為90.30倍，而這是在本週連續反彈的情況下，比上週市盈率還低，説明科創板上市公司三季度的質量相比中報有了進一步的提升。反觀創業板註冊制新股羣，業績增速雖不錯，但市盈率卻接近110倍，爆炒後的估值優勢削弱，以致週五暴跌。同為註冊制股票，科創板相比創業板註冊制股有接近20%的估值優勢，一定程度上對週五科創板的跌勢起到了限制作用。

二、科創板將走向分化。由於決定科創板上市公司質量的因素除了淨利潤外，更重要的是科技含量在淨利潤中佔據的比重，因而科創板後續將面臨分化，並且這種分化會遠強於滬深主板中小創業板。儘管科創板成立時間才一年多，上市公司不到200家，然而它的特殊性決定了從誕生之日起就是大分化格局，不會像中小板創業板新股那樣經歷較長時間才會分化。

三、科技和醫藥是價值投資的搖籃。結合全球新冠疫情形勢和十四五規劃來看，科技和醫藥板塊有望成為未來5-10年乃至更長時間的主角。根據第二條分析，投資者在掘金時，一定要重視科技含量在淨利潤中的比重。同樣是科技或醫藥題材，科技含量的高低反映到個股上卻是千差萬別的——有的科創股可以做到十年漲二三十倍，有的科創板卻可以在上市後跌得連毛都不剩。

四、若要做短線則最好參考科創指數。科創50週五抗跌，但還是受阻於60天線以及9月份反彈趨勢線的雙重壓力，下週能否回補1386點上跳缺口後衝破上方的層層阻力，無疑對大多數科創板股票的後市走向具有一定的指導意義。結合上述三方面因素分析，涉及到高端科技和醫藥醫療領域的科創股，與科創50的關聯度更大，彈性和安全性更有保障。

上游新聞·重慶商報記者 王也