想要期權投資的朋友們都瞭解期權有一個特質，那就是在投資過程中可以與股票風險形成對沖，這也是期權如此吸引投資者的一大重要原因。但是風險對沖也非常講究方法，那麼你懂得如何用期權對沖股票風險怎麼做？
如何用期權對沖股票風險怎麼做？期權在我國發展的時間並不長，因此大多數人對期權並不熟悉。這裏面甚至包括很多證券、期貨從業人員，其認識也僅僅是停留在基本的概念認識上，先不説什麼二叉樹、布萊克模型，就連最基本的策略的運用估計很多人就一頭霧水。
一、期權的最基本的四種單腿策略是：買入看漲，買入看跌，賣出看漲，賣出看跌
別的策略都是以這四種策略，進行排列組合所構建的，使用於不同的情景下
在此介紹三種組合策略：
1.保護性策略：
含義：是指通過買賣期權，為現（期）或部位進行保值策略。這種策略是最基本的期權保障策略，可以有效的保護現（期）或部位的風險，最大的損失是確定的。
使用動機：如果價格大幅變動，投資者想利用期權套期保值，鎖定損失的同時擁有收益的可能，那麼保護性套期保值策略是最優的選擇。
優勢：不需要在行情不利時不斷追加保證金；極端行情下也無浮虧和穿倉風險；套保計劃清晰明瞭，使用資金數量確定；既能實現保值，又能擴大收益。
劣勢：付出權利金
2.抵補性策略：
含義：是指通過按賣出期權獲取權利金，抵補現（期）貨價格不利變動的損失，獲得成本降低或銷售收入增加的期權策略。抵補性策略可在市場價格有利變動較小（即權利金收入大於價格不利變動幅度）時獲利。
使用動機：認為未來不會出現大漲或者大跌的行情，想獲得現貨成本降低或銷售收入增加的機會。願意承擔價格波動較大的風險。
優勢：獲得權利金
劣勢：行情不利時有虧損的風險
3.複合型期權策略：
含義：在保護性策略與抵補性策略的介紹中，我們總面臨着風險與權利金成本兩相矛盾的煩惱，要麼規避風險，但是需要付出權利金成本；要麼得到收益，但風險不能完全規避。於是我們很自然地想到，把兩種策略結合起來，是否可以滿足投資者更多的需求呢？
使用時機：需要較低的成本建立一個套期保值組合，不需要預期外的盈利。
優勢：成本低；既能規避價格不利風險，又能保留一定的獲利機會。
劣勢：放棄超過預期的盈利機會。
二、期權希臘字母對沖含義
期權在風險管理、風險度量等可以為投資者提供更好的迴避市場風險的對沖工具和獲利方法。期權的希臘值就是這樣一套風險管理工具，是量化期權頭寸各種風險因素的一種指標。通過希臘值，可以動態管理市場中的各種風險敞口，並根據對價格變動方向或價格波動率的預期構造出各種各樣的期權策略。
該期權希臘字母對沖策略亦稱為市場中性策略，指通過同時建立並維持多頭頭寸和空頭頭寸，即買入相對低估的股票，同時賣出另一種相關的相對高估的股票，藉此儘可能對沖掉證券市場的波動對投資組合的影響，消除系統性風險Beta，待買賣的股票價格恢復至合理的估值水平時平倉，以獲得與市場組合相關性較低的超額收益Alpha的策略。
三、市場中性策略基本操作與收益
一般而言，為了達到市場中性，市場中性投資策略會持有市值相等的多頭股票和空頭股票。此外，在選擇股票的時候，還會綜合考慮投資組合的系統性風險，最好是多空股票頭寸的系統性風險基本匹配，使得多空對沖後，組合的系統性風險基本可以忽略。
這樣所構建的資產組合，無論是在上升還是下降的市場環境下，都能利用相關證券定價錯誤迴歸理性的機會賺取收益，並且組合的收益不會因為市場整體的波動而發生變化，其累計收益不會隨着市場的下滑而下滑。
但是，市場中性策略在對沖掉市場風險的同時，也對沖了市場風險所對應的收益，只保留了相對穩定的Alpha收益，所以市場中性策略產品的收益波動率總是小於市場波動率，一般呈現低風險低收益的特徵。在上漲行情中，其表現一般不及傳統的股票做多策略，當市場出現震盪或下行之時，通常會有更好的表現。
只要我們能夠掌握這兩種方法我們就可以在股市中為自己減少面對風險的可能，作為一個成熟的投資者，如何控制風險往往決定着他能在投資中走多久。
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