文/萬永強(智通財經研究中心總監)
【大盤綜述】
滬指果然是二次探底的節奏，創業板就更不用説，單邊下跌不知道底再何處。兩市下跌個股4300餘隻，上漲個股僅300只。跌停近百隻，比漲停的多很多，空頭市場特徵一覽無餘。
巨無霸N中海油(600938.SH)終於上市，在綠鞋機制保護之下，維持了近28%的上漲幅度，算是完成任務了。以前是兩桶油，現在變成了三桶油，不過也是有亮點的，流通盤還不到15億，今天吸金121億。也趕上了油價上漲的好時機。券商股也助攻了一把，南京證券(601990.SH)、中銀證券(601696.SH)、紅塔證券(601236.SH)、華林證券(002945.SZ)這幾個辨識度高的近期走勢還算相當穩健。不過，每一次這樣逆勢吸金，市場對其都會感到恐懼，會加速市場的下跌。
早段市場情緒就很不好，尤其是地產股，昨日反核成功的渝開發(000514.SZ)、信達地產(600657.SH)直接就被按到了水下，當然，只要不貪，盤中還是有機會可以出來，如果要格局，明天還要計提。正如昨日筆者所言：“這兩個票能漲停不知道是什麼操作”。所以，看不到邏輯的東西靠資金硬拉起來的都是挺危險的。
再看農業板塊，早段豐樂種業(000713.SZ)快速上板，但換手不充分被空頭阻擊，遲遲未能回封，這就導致龍頭農發種業(600313.SH)信心不穩，最終也無力迴天，躺倒在跌停。
笑到最後的是總龍頭步步高(002251.SZ)，疫情的不斷反覆對食品商超這塊的刺激更加長久一些。板塊陣容相對厚實，如食品裏面的安記食品(603696.SH)、惠發食品(603536.SH);商超裏面的中興商業(000715.SZ)及新華都(002264.SZ)。物流裏面走出了三羊馬(001317.SZ)。
整體看，今天市場熱點乏善可陳，新出的題材是紡織出口這塊，工業和信息化部、國家發展和改革委員會4月21日發佈《關於產業用紡織品行業高質量發展的指導意見》提出，到2025年，規模以上企業工業增加值年均增長6%左右，3~5家企業進入全球產業用紡織品第一梯隊。支持產業用紡織品行業優勢企業兼併重組。另一方面，4月20日，美元兑離岸人民幣升破6.45關口，連續第二日回升，刷新半年新高，而國內紡織行業的出口佔比較大，人民幣貶值有利於行業出口。戎美股份(301088.SZ)拉出20CM漲停，龍頭是盛泰集團(605138.SH)、其它泰慕士(001234.SZ)、龍頭股份(600630.SH)。
4月21日，國務院辦公廳發佈《關於推動個人養老金髮展的意見》，每年最高1.2萬，可投銀行理財、公募基金等四大類產品。從海外經驗看，這類安排或將作為長期資金，成為牛市基石。多元金融的民生控股(000416.SZ)、新力金融(600318.SH)出現異動。
在弱勢市場，消息引發的頂一字基本上都是悲劇，如昨日的數字政務這塊，兩個頂一字的英飛拓(002528.SZ)、久其軟件(002279.SZ)都被砸成了狗，想想很可笑，昨日那麼多資金搶在漲停位置買，今天根本就沒人要，這背後反映出的問題就是市場惡化之下信心的喪失。今天又有一個核電方面的利好，中國核准六台核電機組，涉及總投資1200億元，哈空調(600202.SH)又被頂了一字，盤中炸板，回封了，比沒有換手的要好一點，但也看不到很強的持續性。
今天下跌之後，滬指離3000點已經很接近，如果構築雙底成立，那麼接下來有希望迎來反彈行情，北向資金今天淨流入9億元，看樣子是在提前抄底。
【北向資金流向】
北向資金全天淨買入9.11億元，買入的品種主要集中在保險、電力、電子及鋰電池類。重點品種如下圖：
【熱門板塊分析】
商貿零售與食品：疫情期間需求持續旺盛;快團團、羣接龍的小程序3月DAU同比增速均有顯著拉昇，分別為448%、136%。快團團打開次數增速明顯高於DAU增速。電商：剛需消費向時效性更強的生鮮電商轉移，預計4月電商渠道或承接更多消費需求。3月生鮮電商DAU增速在電子商務細分類目中位列第一。盒馬DAU同比109%，環比9.7%，叮咚買菜DAU同比54%，環比10%。3月電商平台活躍度並未明顯走弱，但是消費者下單到貨的時間面臨更大不確定性，轉化受抑制，GMV增速回落。線上渠道除醫藥健康，其餘多數品類景氣度回落。就食品飲料品類來看，電商平台表現分化，京東增速高於其他平台，其中乳製品、方便速食、糧油米麪增速居前。“宅經濟”催生板塊性機遇，復工復產後表現分化。 休閒食品在疫情期間展現出剛需屬性。洽洽、桃李、三隻松鼠、鹽津鋪子和來伊份均創下了雙位數以上的收入增幅。疫情的多點散發的環境下，非疫區域居民或存在提前的適度囤貨行為，預計4月食品、日用等生活剛需品類需求或高於日常情況，電商渠道或承接更多消費需求。
青島食品(001219.SZ):對傳統電商和新媒體加大投入，線上線下齊發展，一季度淨利潤同比增長27.96%。
新華都(002264.SZ):一季度互聯網營銷業務合計實現營業收入4.90億元，佔公司營業收入37.66%。
天虹股份(002419.SZ):天優醬香酒是公司重點打造產品,TOB端將重點推進以實現銷售規模的快速增長。
【機構龍虎榜】
青島食品(001219.SZ)：龍虎榜陣容豪華，今日共3個機構席位出現在龍虎榜單上，對倒當日買賣均衡，買一是知名遊資趙老哥的席位買入1762萬元，買四是知名遊資的席位買入1069萬元，當日淨買入2831萬元，該股今日突破半年線強勢漲停，預計有溢價。
基本面分析：2021年公司實現營業收入4.34億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤6803.58萬元，基本每股收益為0.97元，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.00元(含税)，並向全體股東以資本公積金轉增股本，每10股轉增3股。一季度實現營業收入1.15億元，同比增長21.62%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2060.43萬元，同比增長27.96%，基本每股收益0.23元。
產能瓶頸凸顯，擴建產能達成市場需求。公司生產以自產為主，代工為輔。核心產品鈣奶餅乾、休閒餅乾、花生醬均為自產。目前已有8條餅乾生產線及2條花生醬生產線，基本滿足現有生產需求，但鈣奶餅乾產能利用率已接近100%，在市場需求增長情況下，產能瓶頸日益凸顯。公司計劃新增4條餅乾生產線，鈣奶餅乾/休閒餅乾分別規劃2.18/0.62萬噸新增產能，有望緩解產能壓力。
亮點：公司努力克服疫情反覆和上游大宗原材料價格大幅上漲的負面影響，圍繞發展戰略和經營計劃，加大市場開發、產品研發、技術升級和隊伍建設，取得了較好的經營業績。公司通過已經構建起的以經銷為主，直銷和OEM為輔的多渠道銷售網絡，銷售區域以國內為主，同時通過OEM和中性品牌等方式銷往新西蘭、日本、菲律賓等國家，憑藉公司良好的信譽和品牌形象，國內市場經銷實現收入2.89億元，國內市場直銷實現收入1.07億元，國外銷售2833.49萬元。公司的線上直銷銷售渠道主要包括5個，分別為自行開設的青食商城，以及在第三方平台設立的青食天貓旗艦店、青食京東旗艦店、青食抖音旗艦店、青食快手旗艦店，均採取B2C的運營模式，各線上平台均銷售"青食"品牌鈣奶餅乾、"青食"品牌休閒餅乾和 "海友"品牌花生醬。2021年通過網絡渠道線上銷售收入為1130.3萬元，線上直銷收入分別為511.50萬元。 公司表示，未來將繼續致力於為全社會提供健康、營養、美味的休閒食品，成為省內一流、國內先進的休閒食品生產企業。2022年，公司將緊跟消費升級的大趨勢，不斷夯實餅乾主業，擴大現有產能，加強新品研發，優化產品結構，滿足消費者日益多樣化、健康化的產品需求，同時全面升級營銷網絡，以山東省內為根基，輻射全國市場，以線下銷售為基礎，強化線上營銷，進一步鞏固高效、現代的研發、生產、銷售一體化食品生產體系，為公司品牌建設和長遠發展奠定堅實的基礎。
【機構調研】
偉星股份(002003.SZ)：近期獲匯添富基金、嘉實基金、平安基金、興證全球基金等機構密集調研。
基本面分析:公司2021年實現營業收入33.6億元，同比增長34.4%，實現淨利潤4.49億，同比增長13.2%。
各項業務均高增，海外市場業績亮眼。2021年公司拉鍊/紐扣/其他服飾輔料分別貢獻營收18.4億元(+37.9%)/13.9億元(+26.2%)/0.8億元(+217.9%)，營收佔比分別為41.4%/54.7%/2.4%，兩項主營均高增。分地區來看，21年國內/國外銷售收入分別達24.5億元(+29.5%)/9.1億元(+49.9%)，營收佔比分別為72.9%/27.1%，其中國外市場21H2營收同比增速達82.9%，海外市場明顯提速。
產能持續擴張，核心優勢進一步穩固。2021年公司紐扣/拉鍊產能分別達到116億粒(+14.9%)/8.5億米(+30.8%)，其中國內/海外產能佔比分別達到85%/15%，整體產能利用率66.3%。目前海外在建產能為孟加拉工業園的三期工程和越南工業園項目，全球化產能佈局持續推進。從量價來看，2021年公司紐扣/拉鍊銷售量分別達91.4億粒(+15.3%)/4.6億米(27.4%)，單價分別為0.2元/粒和4元/粒，同比分別提升9.4%和8.3%，單價提升緩解了原材料成本上漲對盈利能力的衝擊，反映了公司的產業鏈壁壘進一步穩固。
符合下游快反和時尚設計需求，拉鍊鈕釦雙龍頭“強者恆強”。從下游需求來看，服裝行業的快反、時尚設計需求強烈，對上游輔料企業在規模、設計、快反方面要求提高，輔料行業集中度進一步提升。從生產與管理方面來看，公司一方面推行智能化提效增強競爭力，另一方面穩步推進海內外工業園的建設，中長期產能提升和效率釋放將推動公司穩步成長。從產品方面看，公司成立臨海星瑞強化產品設計壁壘，年內開發新產品584款、首創無水染色技術，持續鞏固產品和技術優勢。
公司經過多年積累，具備規模、成本、技術、快速響應等多方面核心優勢，近年智能化與國際化戰略驅動公司恢復快速增長，未來公司有望進一步提高客户份額，對標國際龍頭成長空間廣闊。
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