財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，美國當地時間週二，在萬億美元刺激和美債收益率回落的雙重利好下，過去兩週出現數日大跌的納指開盤後反彈超3%，FAANG漲幅均超2%，電動車龍頭特斯拉更是大漲12%市值重回6000億美元。
雖然納指單日大漲3%搶佔了大量的關注，但過去一年裏淪為科技成長股“背景板”的價值股潛移默化間早已成為了近幾個月來的大贏家。作為參考，道指週二開盤後漲近1%有望刷新收盤歷史新高，接近漲2%的標普500指數也迫近歷史高位。這一趨勢性變化其實早已經反映在市場的資金流向上。
據媒體統計，從去年12月底到上週為止，追蹤順週期價值股的ETF連續十週獲得資金淨流入。如果從去年11月開始算起，淨流入價值股ETF的資金已經累計達到1000億美元。多數這一賽道的基金都迎來了創立以來最大單季度資金淨流入，從資產總額角度來看距離成長股ETF也僅有50億美元的差距。
換句話説，過去多年最火熱的“投資成長股”策略，眼下已經不是市場的寵兒。相較於提供長期複合高增長的科技巨頭，投資者眼下更看重短期內的現金流。盛寶銀行策略分析師Eleanor Creagh在研報中表示，經濟復甦的樂觀預期引發拋售國債等避險資產，上升的國債收益率也使得具有短期現金流強項的價值股更具吸引力。隨着國債收益率的進一步上升，推動這一邏輯輪動的壓力也會越大。
同樣，面對近一個月市值大幅滑落1.5萬億美元的美股科技板塊啓動反彈勢頭，投行Evercore分析師DeBusschere認為即便在近期板塊/資金輪動出現喘息的過程中，隨着資本支出的復甦順週期概念仍有進一步演化的空間。宏觀背景仍然有利於價值板塊，只不過取得收益的步伐可能會放緩一些。