3月首周，市場調整持續。上證指數、深證成指、創業板指全周分別下跌0.20%、0.66%、1.45%。私募人士認為，在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變。市場階段性調整或接近尾聲，後期重點關注量能的配合情況。
黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：基金抱團股價值迴歸
週四市場大跌，但是兩市的跌停板數量都沒有超出20個，而兩市拒絕下跌的股票仍然有1371只，約佔兩市總股票數量4178只的33%，也就是説市場有三分之二的股票下跌，有三分之一的股票是沒有跌的。
這説明市場的大跌是由權重股帶動下跌，特別是那些基金抱團重倉股，如創業板指數大跌就是由權重股陽光電源、億緯鋰能、愛爾眼科、寧德時代等帶動的。牛年後開始，創業板指數已經在短短的11個交易日裏暴跌了16.45%。
牛年春節後的市場走勢最為顯著的一個特點就是，之前公募基金機構一起抱團炒作的中國核心資產股出現了“瓦解”，而由此帶動了過去一年風光無比的明星基金經理所管理的產品淨值出現高台跳水，至此，公募基金的抱團股終於出現了踩踏、暴跌、贖回，而為了應對贖回跌停都要賣股票，然後這些股票繼續暴跌。看看這個模式，是不是很熟悉？同樣的配方，不同的人操作，若是在遊資手裏，那叫“殺豬盤”，莊股暴跌；而落在公募基金手裏，一旦踩踏發生，同樣也是離不開多米諾骨牌倒下去的效應。
為了應對基民和機構的不斷贖回，基金經理只能每天不斷地砍倉賣股票，就像融資盤達到了止損線那樣，必須賣出，那樣才有現金應對贖回。所以，市場的抱團股踩踏就發生了，而其它股票也都連累了。後市何時企穩，我們現在暫時還未得知。
在上週，我們就説過了，持有消費和醫藥的，只要是優質龍頭個股就不怕，而那些科技、新能源、題材概念股等，大家則就要萬分小心了。因為很多股票漲高了，必定就是出現了泡沫，比如我們認為新能源裏面的泡沫就很大。而泡沫一旦被市場戳穿了，那麼後期就會“嘭”的一聲破掉。
在本週內，我們也看到這種預測實現了，那就是新能源的泡沫正在破裂。不管是新能源車產業鏈，抑或是光伏產業鏈，這些個股都正在兑現頂部的技術圖形。至於科技股，例如以用友網絡、廣聯達、寶信軟件等為代表的雲服務概念股，也正走在破滅的路上。
當然，這些抱團股的基本面也真的還是不錯的，只是它們被炒作到嚴重脱離了基本面而已，所以當它們適當地進行了價值迴歸之後，那麼市場也會自然而然地止跌，見底。
因為，目前市場畢竟沒有實質性的利空，市場的調整也源自於是自身的某些行業板塊泡沫破裂而帶來的波動調整，但是隻要場內還有別的行業板塊“接盤”，那麼市場的總體問題就不大。
目前來看，技術面上創業板指數只要有效地跌破半年線，那麼基本上就確定創業板市場要進入一箇中期頂部的3-6個月左右的時間調整了。
至於滬指那邊則還未定，而至於整個市場是否就此進入熊市，我們還得等3月份走完了再説。目前來看，都只是在觀察階段，但是，在這之前，我們已經反覆多次提醒過大家要注意趁反彈減倉和控制住倉位，特別是提醒過大家要遠離那些2020年大漲過的股票。
黃智華(資深投資人)：市場現時窗效應
本週市場反覆波動。在出現全球流動性擔憂的背景下，近期全球主要市場出現較大波動，加上近期美國十年期國債收益率波動大，對全球風險資產估值帶來一定壓力，而A股市場前期強勢的的高位抱團品種也持續殺跌。受益於國內經濟韌性、全球經濟復甦預期帶來的需求支撐，近期鋼鐵、化工、有色、水泥、機械設備、能源電力、銀行、地產等不少順週期品種反覆走強，其中一些行業商品價格走強是重要推動因素，當然漲多了也存在調整風險，如週五鋼鐵等週期股出現調整。
估值偏低業績成長性較好的品種尤其其中整理充分或處低位的順週期品種估計仍成為反覆的挖掘對象。銀行股估值總體處歷史低位，其中大多預告年報業績增長，一些超跌低位銀行股或許跌到位。低估值、業績改善，性價比具優勢的銀行等金融股具有相對安全性。不少週期品種近來展開估值收復行情，而高端品牌大消費等抱團品種，估計經過充分調整後仍存在回補機會，本週五釀酒類品種有所回升。
按之前分析，滬指目前已到達2015年7月至8月中旬3600-4100點整理區，在成交量未能持續放大下，未來推進難免會有反覆。今年市場獲利難度或加大，趨勢性行情不大，關鍵是把握好結構性機會，以謹慎操作防禦性為主，市場盈利效應或挖掘處低位的新的抱團品種和原抱團品種充分調整後反彈的機會上。
本週二、週四滬指跌至60日均線以及去年3月19日2646點、同年5月25日2802點、同年11月2日3209點、2021年1月29日3446點等低點連成的近1年以來的上升趨勢線處，週五略跌破後回穩，如有效失守或向半年線尋支撐。
按之前分析，近年大盤階段壓力點呈60日自然週期轉折波動現象，如滬指2020年以來的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日、8月31日(至9月3日)、11月9日時段，均衝出高點而後展開調整；2021年1月上旬衝高後振盪整理至1月29日。
2月底3月上旬進入該週期階段高點時窗。近期部分漲幅大的品種拋壓大，一定程度體現上述時窗效應，本週三滬指回補上週五下跌缺口後周四、週五調整，也體現3月上旬時窗效應，同時本週五為驚蟄節氣，前後市場也體現節氣時窗效應。
（文章來源：金融投資報）