在經歷4月原料端的強勢上漲行情後，5月原料市場繼續高調開啓。在大家對原料價格持續刷新高位表現出驚訝的同時對於聚酯樹脂行業而言，原料的集體普漲至高位後對其產銷產生巨大的壓力已經出現。並且節後樹脂原料仍處於不斷上漲的價格對下游造成的衝擊帶來的負面影響在節後愈發顯露。
“脱繮”的異丁醛
負面影響逐步顯露
國內異丁醛及NPG、十二碳醇酯價格走勢對比圖
自春節以來異丁醛如同開掛般的持續上漲在不斷刷新價格高位的同時，也在刷新業內人士對新的認知。就在剛剛結束的五一假期異丁醛也馬不停蹄的持續衝高，截止5月6日山東地區異丁醛工廠報盤參考價格集中在17500元/噸，節日期間累計上調500元。對於現階段異丁醛市場的表現則如脱繮的野馬一般，正不顧一切的向着歷史最高記錄（18000元/噸）發起最後的衝擊。而本輪異丁醛強勢上行的動力來源主要受到供小於求的問題的持續激化，由於異丁醛主要下游新戊二醇及醇脂工廠節前開工較高，並且部分下游工廠積極參與網上商城的價格競拍，使得原本不大的供應缺口呈現持續緊張的狀態，尤其在下游部分用户節前恐慌性競拍補倉後助推了異丁醛價格進一步走高。
關於異丁醛節後走向問題，結合目前各生產企業訂單及庫存情況綜合來看，在月中旬前現貨供應緊張問題仍將持續一段時間，並且下游工廠短期內暫未出現大範圍停車情況，因此需求面短期內同樣存在支撐。雖然現階段新戊二醇及醇脂報價仍緊密跟隨原料持續上調，但由於原料價格過度探漲，導致向終端市場傳導存在較大阻礙，尤其節後原料價格漲勢不止，從而對下游樹脂行業生產及銷售產生嚴重的衝擊。面對高成本的原料和終端粉塗市場牴觸，遭遇兩方夾擊的聚酯樹脂工廠多數面臨封盤、減產甚至停車的情況。因此異丁醛持續衝高帶來的負面影響，正在逐步顯現在終端行業，而對於業者期盼的異丁醛合適理性回調，仍需結合下游及終端工廠的庫存及開工變化情況而定。
貨緊的TMP
本輪衝高勢頭堅挺
國內TMP與正丁醛價格走勢對比圖
近期樹脂原料中除了異丁醛及新戊二醇漲勢引人矚目外，TMP作為樹脂用量較小的原料之一，也因自身的漲幅在近期遠超其他主要原料產品開始受到業者關注。在節前國內TMP的價格重心基本站穩在20000元關口，並在節後仍在持續上探之中，使得TMP價格大幅上漲的原因則是需求端產生的利好支撐。下游單體及固化劑用户採購積極，近期追漲補倉熱情不減，導致TMP工廠在經過4月下旬的集中放量成交過後，場內現貨供應迅速收緊，並且在出口外貿訂單同步增量的助推下，不僅扭轉了三羥陰跌的勢頭，還使得本輪反彈走勢比原材料帶動效果更為堅挺。
而節後首日各主力工廠新單報盤上調千元，也進一步體現出TMP市場供應緊張程度，據悉部分工廠訂單排單日期已至次月，並且出口訂單也呈現供不應求的景象。
對於樹脂原料中漲幅最大的幾個產品，尤其像異丁醛這種極端性質的上漲，也為後市回調階段埋下較大隱患，節後樹脂行業疲態盡顯，也迫使業者對原料市場變化多持謹慎觀望心態。