西媒：全球通脹勁升 央行“日子難過”

　　參考消息網5月15日報道 西班牙《經濟學家報》網站5月13日發表題為《通貨膨脹可能會使全球央行日子不好過》的文章，全文摘編如下：

　　經過多年的“休眠”通貨膨脹（歐元區幾近通縮），一切都表明2021年將有所不同。美國4月的消費者價格指數（CPI）數據遠超預期，打破了美聯儲2%的中期目標。這種通脹現象以美國為中心，也將傳播到歐洲，儘管趨勢有所減弱。

　　今年全球通脹率將強勁上升。迄今為止，各國央行預測這將是一次急劇但短暫的反彈。然而，越來越多的聲音警告説，這是一種幾乎結構性的變化，可能會導致數年的通貨膨脹。

　　國際金融協會（IIF）13日在一份報告中對此提出了警告，呼籲各國央行注意通脹和全球供應鏈中斷。IIF經濟學家羅賓·布魯克斯、喬納森·福頓和喬納森·平格爾認為，通脹最終可能使那些過分相信價格上漲只是暫時性的央行陷入困境。

　　上述經濟學家分析指出：“我們一直在記錄美國生產系統中供應鏈中斷的嚴重性，供應商供貨延遲的情況幾乎與2011年福島核災難後的日本一樣嚴重。”

　　此外，報告指出，“我們最近一次更新的數據表明，在美國已經很普遍的製造業交貨期延長已經擴散至全球範圍內，許多其他國家目前也在經歷類似情況”。正在以更高價格獲取必要投入（原材料、中間產品……）的企業也利用當前需求遠超供應的事實大幅提高產品的最終價格。最終商品價格的上漲直接轉化為通脹的上升。

　　有許多因素正在推動全球價格上漲。以年通脹率來看，通脹率正急劇上升，因為去年價格持平，甚至在新冠大流行期間下跌。這種基礎效應進一步加劇了今天的通脹上升。

　　美國或歐元區CPI大幅上漲的另一個因素是供應鏈的變化和中斷，這可能會導致價格上漲數年。許多公司正在改變其運營方式，押注效率較低但抵抗力更強的供應鏈，最終導致價格上漲。此外，還要考慮美國大規模的刺激措施、史無前例的低利率以及隨着新冠疫苗接種的進展而愈發樂觀的情緒。

　　IIF報告指出：“我們的研究表明，相對於投入品價格，企業正在全球範圍內（而不僅僅在美國）不斷提高其生產利潤率。所有這些都表明，供應鏈中斷及其對通脹的連鎖效應是一種中期衝擊，而不是轉瞬即逝的短期衝擊。這或將導致正忙於緩解供需影響的央行面臨複雜前景。”

　　經濟學家指出：“供應鏈中斷在全球範圍內不斷蔓延，已經擴散至近70%的國家。圍繞當前衝擊的一個關鍵問題是，它究竟是推動通脹率上升的重要力量還是隻不過是個短暫的波動。”