智通財經APP注意到，高盛的防禦型股票指數（成分包括大型科技股以及醫療股）與摩根士丹利的MSCI AC World指數的比值已攀升至18個多月來的高點，其背後的原因是市場對全球經濟衰退的擔憂超過了對通脹高企的擔憂。
在本週，高盛的防禦型股票指數漲幅超過4%，同時，該指數也有望實現四周來的首次單週上漲。
高盛全球防禦型股票指數攀升至逾18個月來的高位
目前，投資者開始考慮美聯儲以激進加息的方式來壓制通脹的做法可能會導致美國的經濟出現衰退。美聯儲主席鮑威爾曾表示，他對遏制物價上漲的承諾是“無條件的”。此番言論在本週提振了美國國債等避險資產，併為防禦型基金的表現提供了新的動力。“市場波動性加劇迫使投資者尋求避風港，”Straits Investment Management的基金經理Manish Bhargava表示。他補充稱，公用事業和醫療保健等有着較高的夏普比率預期的行業可能會繼續表現良好（夏普比率是衡量風險相對回報的指標）。債券收益率下跌對防禦型成長股尤其有幫助，此前由於利率上升削弱了估值水平，這些股票的股價一直處於壓力之下。
儘管存在增長風險，但分析師尚未下調全球股市的盈利預期
在對經濟放緩的擔憂加劇之際，防禦型倉位上升也表明，市場近期可能走勢艱難，尤其是那些受益於經濟走強的週期性股票。而儘管存在經濟衰退的擔憂，但全球股市的預期收益僅略低於近期高點。此外，股權基金已經出現了九周以來最大的資金流出。
美國銀行援引EPFR Global的數據稱，在截至6月22日的一週內，約有168億美元資金流出從股權基金中流出，而美國股市則出現了七週以來的首次資金淨流出，流出規模為174億美元。
“投資者正將關注點從利率風險轉向業績風險。這可能會減輕成長型股票的一些壓力，但對週期性股票來説仍然是個麻煩，”花旗集團策略師Robert Buckland在週四的一份報告中寫道。“防禦型價值股看起來是可取的。”