據華爾街見聞報道,美元正面臨着與英鎊貶值前類似的一系列挑戰。
世界主要投資者正在認真評估美元的風險。
在高盛本週四發佈的報告中,分析師指出,美國及其盟國凍結俄羅斯央行外匯儲備的行為引發了人們的擔憂,由於擔心貨幣賦予美國的權力,各國可能會開始放棄使用美元。
包括高盛經濟學家Cristina Tessari在內的分析師們表示,美元正面臨着與英鎊貶值前類似的一系列挑戰。這些挑戰包括:美國在全球貿易中的份額相對美元在全球支付中的主導地位較小,美國“淨外國資產狀況”正在不斷惡化,外債不斷增加,以及像俄烏衝突這樣的地緣政治問題。
分析師指出,美國的鉅額債務,源於它是一個大型商品進口國,這可能是一個特別的問題:高盛提到在美元之前的世界儲備貨幣——英鎊,正是因英國在二戰中積累了大量債務之後,國際投資者們才越來越不願意持有。到了20世紀中葉,英鎊的地位被美元所取代。
國際貨幣基金組織副主任吉塔·戈皮納特本週對英國《金融時報》表示,在世界貿易中更多地使用其他貨幣,將導致各國央行以犧牲美元為代價來分散其持有的外匯儲備。
説實在,看到這個時候,高盛警告説美元要變成小眾貨幣了,很多人都會很詫異,這到底是怎麼回事?我們又該怎麼看待這件事呢?
首先,我們要明白,高盛的這種警告其實也是很正常的一個現象,因為作為一家投資銀行,其預測往往是具有非常前瞻性的,從前瞻性的角度來看,它會把所有的可能性都向市場公佈出來,所以即使當前美元並不會真正變成小眾貨幣,但是高盛作為自己的一家投資銀行,也會採用這樣的做法來告誡市場,這種告誡的作用其實並不一定是真正的告誡,也是為了提升自己的流量,畢竟高盛也是要開門做生意的,這種看上去有些聳人聽聞的説法往往更容易受到市場的關注,所以從這個角度來看,高盛的這個説法,我們要用比較客觀的角度來分析和判斷。
其次,我們再從當前世界貨幣的邏輯角度來看,我們看到這幾百年來,世界貨幣經歷過幾次大規模的波動,從最早期的基本位置所世界貨幣,大家都是和黃金掛鈎,還是到後來的英鎊為主要的世界貨幣,依靠的是大英帝國的實力,再到佈雷頓森林體系所逐漸構建的美元為核心的世界貨幣體系,但是有一個邏輯是始終不變的,這就是如果一個國家的貨幣要成為世界貨幣,從邏輯的角度出發,就必須要有足夠的貿易或者説實力作為支撐,要麼你這個國家在經濟實力上面在世界佔據主要地位,從而能夠成為世界主要的結算貨幣,要麼你這個國家的綜合國力非常強,能夠用國力支撐整個市場的發展,所以從世界貨幣的角度出發,美元之所以能夠成為主要的世界貨幣,這和美國世界經濟第一強國的身份密不可分。如果美國的世界主要的貿易經濟地位被挑戰的話,那麼很有可能美元的世界貨幣霸權就會出現問題,從目前的角度來看的確有這種可能性,一方面是因為美國自身的經濟發展出現了問題,在國際經濟和國際貿易之中所佔的比例開始下降,另外一方面,美元最核心的石油美元供應體系也出現了問題,很多能源結算的訂單開始繞過美元,這最終的結果就會挑戰美元的市場經濟地位。
第三,從長期的市場角度來看,當前美元依然會是世界最主要的經濟結算貨幣,但是對於整個世界經濟來説,一旦美國所佔據的世界經濟和世界貿易的主導地位發生了改變,美元的確有可能被其他貨幣所取代,但是到底是哪一種貨幣,其實還是一個未知數,關鍵還是要看未來哪一種貨幣在世界上所獲得的認同程度最高,而對於美元來説,要保住自身的地位,可能要做非常多的事情。