本文來源：時代財經 作者：高文珣
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10月13日，A股市場再度震盪。其中，上證指數以下跌0.30%報收3016.36點，深證成指以下跌0.19%報收10817.67點，創業板指以上漲0.32%報收2350.69點。
一度被稱之為“聰明錢”的北向資金當天淨賣出80.35億元，連續三日淨賣出，合計151.55億元。此前兩個交易日的淨賣出額分別為12.44億元和58.76億元。
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圍繞着大盤3000點的反覆“爭奪”，反映出多空雙方在此時點的分歧，目前究竟是不是底部區域呢？
“當前市場處於多重利空集中釋放階段，但經濟基本面的總體預期要好於4月份，市場的慣性下跌大概率接近尾聲，四季度修復的概率較大。”創金合信基金經理王鑫在回覆時代財經時表示，前期調整較多的行業都有修復的機會，類似於4月底市場見底後的普漲行情，由於當前的政策基調仍是不搞大規模刺激，“風格上，成長會優於價值，經濟弱復甦的背景下，成長行業的業績比較優勢相對明顯。”
中國核心資產仍有吸引力
自2014年7月，滬股通正式開通交易之後，北向資金進入A股市場的腳步從未停止過，其持股規模和佔據A股流通市值的比例也在不斷增大。
隨着2017年起陸股通制度的全面鋪展，陸股通也逐漸取代QFII/RQFII，成為外資進入A股的主要渠道。雖然目前規模仍小於公募基金的規模，但北向資金依然是A股市值中不可小覷的一股力量。
iFind數據顯示，截至2022年10月13日，累計約1.59萬億元資金通過陸股通淨流入A股市場。
因此，部分投資者也將北向資金的買賣作為投資的參考指標之一。
“我做短線比較多，所以習慣將北向資金做個參考。”華泰證券南京城北某營業部的一位大户徐先生（化名）告訴時代財經，自己多年以來的操作風格就是短線，“我屬於技術派的，也結合看一些公司的基本面，但每個股票的持股時間一般都不會太長，所以市場資金的動向對我來説是具有參考意義的。”
但是進入今年下半年以來，北向資金的波動比較大。
iFind數據顯示，2022年7月，北向資金淨買入-210.69億元；8月，北向資金淨買入127.13億元；9月，北向資金淨買入-112.31億元。
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方正證券策略分析師燕翔認為，9月份以來美聯儲連續大幅加息、人民幣對美元匯率貶值等因素加劇了A股市場的波動，A股市場主要指數普遍收跌，北向資金也再度轉為淨流出。
進入10月以來，A股市場總共交易了4天，即10月10日-13日，北向資金的淨買入金額分別為14.31億元、-12.44億元、-58.76億元和-80.35億元。
在A股市場圍繞3000點反覆震盪之際，北向資金已經連續三日淨賣出。在徐先生看來，北向資金的“拖後腿”影響了A股的反彈節奏與高度，“不過，北向資金昨天（10月12日）也增持了幾個板塊，例如電力設備、電子、國防軍工等行業。三季報業績預增股，北向資金也增持了不少，包括之前的天賜材料。”
相比於今年4月市場見底前，北向資金曾於3月有過單月451億元的淨賣出，但是本輪北向資金的流向尚沒有出現如此大規模的拋售。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，短期內，北向資金可能流進，也可能流出，“但是中長期來看，中國核心資產依然具有比較大的投資吸引力，外資仍然是以淨流入為主。”
燕翔認為，此前市場關心的人民幣匯率已經有所企穩，在9月底央行上調外匯風險準備金率後，人民幣對美元匯率已逐步收復7.10關口。“A股經過此輪調整，當前市場整體估值水平處於底部區域，具備較高性價比，因此我們認為北向資金後續有望再度轉為淨流入。”
4月反彈行情能否複製
目前，A股市場的多空力量爭奪較為激烈。
10月13日，上證指數以下跌0.30%報收3016.36點，盤中最低跌至3004.50點，企穩3000點大關。另外，深證成指以下跌0.19%報收10817.67點，創業板指以上漲0.32%報收2350.69點。
從盤面來看，領漲的板塊主要集中在IT設備、軟件服務、醫藥、醫療保健等。尤其是醫藥板塊，277只醫藥股在百濟神州（688235.SH）的帶領下有260只上漲，其中百濟神州以上漲13.51%報收95.69元，藥石科技（300725.SZ）以上漲12.63%報收75.11元，河化股份（000953.SZ）、奧賽康（002755.SZ）、羅欣藥業（002793.SZ）、雙成藥業（002693.SZ）、百花醫藥（600721.SH）更是紛紛漲停。
公開資料顯示，此輪A股市場下跌的時間、空間均已經接近歷史熊市，以ERP衡量的股市風險補償快速接近4%的高位，與歷史底部水平相似，A股已經進入深度價值區間。
投資者最為關心的是，目前的3000點是否已經是A股的底部區域？
時代財經注意到，A股市場今年開年之後就開始了一輪下跌，直到大盤指數4月27日跌至2863.65點之後才迎來了一波反彈，並最高漲至7月5日的3424.84點，反彈幅度近20%。
星石投資相關人士在接受時代財經採訪時表示，在本輪下跌中，滬深300、上證50以及恆生指數已經低於4月27日的位置；同時，有2100家A股上市公司的股價已經回到或低於4月低點。
“很多人熱議抄底，希望永遠能夠買在市場‘最低點’，賣在市場‘最高點’，其實市場短期風雲萬變，很難精準把握最底部，與其預測，倒不如回望歷史、總結經驗，把握‘模糊正確’。每一次深蹲都是為了更好的起跳，成立以來，偏股混合基金指數回撤超過30%有4次，後面都迎來了超100%的反彈。如果在市場低迷時不敢入場，那至少要管住自己的手，儘量避免在底部賣出造成永久性虧損。”上述星石投資相關人士表示。
Wind數據顯示，10月12日，滬深300指數最低跌至3661.53點，而4月27日的最低點為3757.09點。這是否意味着，A股會重新複製今年4月的反彈？
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“多看少動，靜待市場形勢明朗。”楊德龍給投資者一個“警示”，在他看來，大盤重新站上3000點整數關口，市場信心也得到有效提振，市場底部特徵逐步明顯。“四季度，A股市場有望迎來估值和盈利的共振修復，從而帶來恢復性上漲的行情。”
當前市場成交量較為低迷，在他看來，3000點附近的多空博弈比較頻繁，市場信心修復仍需要時間，“所以，在當前既不必過於悲觀，拋掉優質的籌碼，同時也要保持謹慎，防止出現短期下跌，造成心理上的恐慌。多看少動，是當前比較好的投資策略。”