文 | 楊萬里
“雲計算第一股”跌跌不休，或許已讓1.5萬餘名股東內心失望。
6月17日，優刻得逆勢下跌0.65%。截至收盤，該公司股價為15.29元，總市值為69.28億元。
若將時間再推前，在2020年2月13日，優刻得最高漲至125.95元，最高市值突破530億元。
此後，該公司便上演了“上市即巔峯”的劇情，進入了深度回調通道。當前股價與高點相比，跌幅高達87.86%，總市值蒸發超400億元。
股價大跌，原因一是與業績得不到市場認可有關。
優刻得的主業為雲計算業務，包括公有云、混合雲、私有云及其他等。2020年至2022年一季度，該公司分別虧損3.428億、6.333億、1.414億。
有觀點認為，導致優刻得陷入虧損的原因之一是其採取了降價手段。反映到財報上，最直觀的指標是毛利率大幅下滑。
2020年至2022年一季度，優刻得的毛利率分別為8.57%、3.36%、4.98%。而在2019年之前，該公司的毛利率一直保持在29%以上。
優刻得降價的目的是為了搶佔更多的市場，但尷尬的是，它面臨的競爭壓力較大。
公開數據顯示，2021年，阿里雲、華為雲、騰訊雲、百度智能雲市場份額分別為37%、18%、16%、9%，四家廠商合計佔據着80%的市場份額，而留下的20%市場份額由優刻得等廠商競爭。
股價大跌的原因二是大股東、高管頻繁減持，打擊市場信心。
2021年4月份，周可則減持32萬股，套現約1333萬元；2021年6月份，賀祥龍減持57.8萬股，套現約1803萬元。
在2021年11月10日至12月24日期間，股東“重元優雲”減持422.8萬股，累計套現超1.18億元。
在2021年11月11日至12日期間，股東“君聯博珩”減持110萬股，累計套現3096.7萬元。
今年一季度，“重元優雲”又宣佈擬減持不超過1359.285萬股（佔公司總股本的3%）、“君聯博珩”擬減持不超過2265萬股（佔公司總股本的5%），減持理由均為“自身資金需求”。
由於優刻得在二級市場跌幅巨大，機構們很“受傷”。
截至今年一季度末，中移資本（中國移動旗下）持有5.19%股權，為公司第4大股東。按今日收盤市值計算，對股市值約為3.596億元。
據IPO申報稿顯示，在2018年，中移資本以1.946億元受讓股權、以3.052億參與增資，拿到了約5%左右的股權，合計投資成本接近5億。按此估算，中移資本這筆投資浮虧約1.4億元。
除了戰略投資者外，公募基金也浮虧嚴重。
2021年一季度，萬家行業優選混合新進為第十大股東，當時持有1357.07萬股，買入成本在37元以上。在去年三季度，該基金選擇了加倉，持股數量增長至2071.74萬股，加倉成本在32.28元以上。到了今年一季度，持股數量降低至2000萬股。
資料顯示，萬家行業優選混合是萬家基金旗下產品，基金經理是黃興亮。若將該基金持股成本與當前股價對比，至少浮虧50%以上。
優刻得後市表現如何，我們將繼續保持關注！