泰國首富家族要來A股養豬！去年賺75億，拼得過A股豬企嗎？

跌破10元？跌破9元？近期豬肉價格一直備受關注，不過這幾天的熱點中出現了一家特殊的公司——背後站着“泰國首富家族”的正大股份，準備來跟A股的上市豬企搶生意了。

伴隨着豬價的下行，已有龍頭豬企呼籲“做好迎接行業冬天來臨的準備。”

如何過冬？有公司緊急開啓降成本模式，有公司積極調整結構，發力產業多元化，也有豬企打算在此期間上市募資，正大股份便是如此。

近期，正大股份的招股書披露，市場在驚歎其欲募資150億養豬的“大計劃”時，也對於其背後的“泰國首富家族”產生好奇。

A股或將又迎來一家豬企。

正大股份衝刺A股，背後站着“泰國首富家族”

招股書顯示，正大畜牧投資直接持有正大股份2703169902 股股份，佔本次發行前正大股份總股本的65%，為正大股份控股股東。通過股權結構圖可知，正大股份背後站着的，其實是正大集團，而正大集團由謝氏四家族和其他股東共同控制。

正大集團共有87名股東，其中，謝正民家族持股12.76%、謝大民家族持股12.63%、謝中民家族持股12.96%、謝國民家族持股12.96%，其他股東共計持股48.70%，股權分散。

這謝氏四家有何關係？謝正民、謝大民、謝中民和謝國民系兄弟關係，在2019年胡潤全球富豪榜上，排名第一的泰國人是蘇旭明，身家為1150億元，謝中民、謝正民、謝大民、謝國民的身家依次為340億元、330億元、325億元、175億元，因此，也有媒體將四兄弟的身家算到一起，稱其為“泰國首富家族”。

正大集團是什麼來頭？官網顯示，正大集團成立於1921年，是泰籍華人謝易初先生創辦的知名跨國企業，在泰國亦稱卜蜂集團，英文為Charoen Pokphand Group，簡稱CP Group。

正大集團已從經營單一業務的“正大莊種子行”，發展成以農牧食品、批發零售、電信電視三大事業為核心，同時涉足金融、地產、製藥、機械加工等10多個行業和領域的多元化跨國集團公司。集團業務遍及全球100多個國家和地區，員工約35萬人，2019年全球銷售額約680億美元。

正大集團的創始人為謝易初和謝少飛，第二代領導人為謝國民、謝正民、謝大民和謝中民，第三代領導人為謝吉人和謝鎔仁。

正大股份的董事長便是謝吉人，他於1964 年出生，泰國國籍，紐約大學商業及公共管理學院理學學士學位。謝吉人曾任True Corporation Public Company Limited（泰國上市公司）董事，現任正大集團董事長，卜蜂蓮花有限公司執行董事及主席，正大企業國際有限公司非執行董事及主席，卜蜂國際有限公司執行董事及主席，正大光明（控股）有限公司董事長，泰國上市公司CP ALL Public Company Limited及Charoen Pokphand Foods Public Company Limited 主席，中國平安保險（集團）股份有限公司非執行董事，擁有跨國性投資及管理不同行業的資深經驗。

你也許對這家公司沒有太多認識，但要説它就是央視節目《正大綜藝》裏的“正大”，是不是更熟悉一點？謝吉人是謝國民的長子，還擔任正大集團與央視合作欄目《正大綜藝》的製作單位之一——正大綜藝有限公司董事長。

2021年1月22日，正大集團中國區北京總部2021新春年會在雲端舉行，年會在一幅《正·當時 大·氣象》沙畫表演中拉開序幕。

《沙畫》描繪了正大集團歷經百年的發展，從象徵着“正大莊種子行”的一粒種子，發展成為在中國區涉足農牧食品、批發零售、製藥、地產、工業、金融、供應鏈、教育、傳媒等行業和領域的多元化集團公司；以及從改革開放後進入中國大陸，打造了正大飼料、正大食品、卜蜂蓮花、正大廣場及正大綜藝等知名品牌的發展軌跡，再到2020年喬遷入駐北京CBD正大中心等里程碑式的發展故事。

去年淨利超75億，擬募資150億養豬

正大股份是國內規模最大的飼料生產商和生豬養殖企業之一， 截至2020 年末，公司在全國29 個省、市、自治區擁有現代化飼料工廠84座、預混合飼料工廠6 座、自有種豬繁育場97 個、規模化商品豬育肥場近1800個，形成了深度覆蓋全國各地的生產經營網絡。

截至2020 年12 月31 日，正大股份擁有136 家控股子公司，其中126 家為一級控股子公司，10 家為二級控股子公司。

2018年至2020年，正大股份實現營業收入依次約為281.71億元、318.8億元、456.92億元；歸屬於母公司的淨利潤依次約為7025.8萬元、20.11億元、75.71億元。

2020年初，新冠肺炎疫情暴發，全球多數國家和地區遭受了不同程度的影響，正大股份的生產經營活動亦受到了一定影響。

新冠疫情期間，受人員隔離、延遲復工、交通管制等疫情管控措施的影響，正大股份物流運輸或有所遲滯、物流成本有所增加，公司的養殖場建設、客户開發等市場活動也會受到一定程度的限制。

招股書中表示，若新冠疫情再次出現大規模暴發或者出現公司疫情防控不到位的情形，將會對正大股份的生產經營及財務狀況造成不利影響。

本次發行，正大股份計劃募集資金150億元，主要用於生豬產業鏈相關項目。從募投項目看，正大股份擬在全國範圍內建設17個生豬產業鏈相關項目及補充流動資金，涉及飼料加工、生豬養殖及屠宰環節。

貝殼財經記者注意到，截至招股説明書籤署日，正大股份募集資金投資項目中仍存在部分子項目尚未取得土地使用權證書或用地手續尚未辦理完備的情形。

這意味着，如果未來正大股份辦理上述土地使用權或用地手續過程中出現障礙，或募集資金不能如期到位、項目實施的組織管理不力、項目不能按計劃開工或完工、項目投產後疫病防控體系不完善、市場環境發生重大不利變化或市場拓展不理想等其他情況，可能影響募集資金投資項目的建設計劃與實施效果，會給募集資金投資項目的實施帶來風險。

拼得過A股豬企嗎？如何應對豬價下跌？

目前，A股豬企雲集，不乏牧原股份、温氏股份、新希望等巨頭。正大股份拼得過A股豬企嗎？從業績上看，2020年正大股份的營收遜色於新希望、温氏股份、牧原股份等，淨利潤與温氏股份接近。

2018年至2020年，正大股份的資產負債率依次為68.96%、66.66%、65.99%。

與同行業上市公司相比，正大股份的資產負債率略高於同行業可比上市公司平均值，公司流動比率略低於同行業可比上市公司平均值，速動比率與同行業可比公司基本保持一致。

“主要系相較於同行業可比上市公司，公司為非上市公司，缺乏有效的直接股權融資渠道所致。預計本次發行募集資金到位後，公司資本結構將得到進一步優化，資產負債率將會有所下降，流動比率、速動比率將會有所上升。”正大股份認為。

報告期各期，正大股份的毛利分別為363163.13萬元、641904.71萬元和1201253.99萬元，主要為主營業務毛利，主營業務毛利佔毛利的比例分別為97.98%、98.77%及98.81%。

報告期內，公司生豬養殖及屠宰業務毛利率分別為5.56%、27.14%和44.44%，生豬養殖及屠宰業務毛利率呈顯著上升趨勢，主要系受生豬及豬肉價格上漲的影響。

進入2021年，國內豬價明顯回落，正大股份如何應對？

正大股份稱，“公司通過優化生豬種質資源、合理管理胎次和配種、提升繁殖水平，降低仔豬成本，進而提高公司生豬產品的市場價格競爭力，提升公司在生豬出欄價格下行週期的抗風險能力。”

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 李薇佳 校對 薛京寧