4月，A股一季報最重要，判斷業績好壞，主要關注這幾點

從三月底開始至今，我們説得最多的應該是一季報，進入到四月份之後，一季報披露將逐漸展開，我個人的邏輯是，今年一季報比去年年報更重要，為什麼？

去年，全球都受到疫情的影響，相當一部分行業的業績都不盡人意，雖然成長股的價格上漲了不少，但這並不代表這些個股票去年的業績非常好，你一定會問為什麼，股價的長期運行不應該是業績推動的嗎？這是原則上，但我們説了，去年很特殊，所以去年的流動性很強，特別強，你可能對流動性這個詞不敏感，直白地説，就是錢多。

錢多，自然要有個去處，除了推動經濟的復甦之外，還有相當一部分錢進入到了股市，比如我們A股，在錢多推動的股市大漲之外，還有相當一部分人看到了機會，於是借道基金進入股市，這也就帶來了股市的再度走高。

所以，事實上去年的股市大部分行業上漲，其實跟業績增長沒關係，錢多而已，所以我們年前一直強調，因錢多而上漲的股市，也會因錢少而下跌，這可不是什麼未卜先知，而是純粹的、最簡單的邏輯而已，所以2.18日以後的下跌，我們成功的避開了。

就此而言，去年年報真的沒有想象中那麼重要，雖然有部分行業或者公司去年業績大增了，但股價也大漲了，甚至股價上漲的幅度還遠超過利潤增長，之所以説今年一季報很重要，是因為我們的經濟復甦非常好，今年一季度顯然是遠超去年的，所以記住，今年一季報的數據不能單純同比2020年，得去跟2019年的數據作比較才更有説服力。

我們統計一下今年一季報業績預告的情況，截止到2021.4.4日下午14點，已經公佈今年一季度淨利潤變動預告的股票有284只，其中一季度淨利潤增長的就有274只，一季度淨利潤預告增長超過100%及以上的有166只，超200%及以上的有95只，超300%的有67只，超400%的有52只，超500%的有32只，所以從數據上講，非常亮麗了，但是就公佈的數據而言，還有十來個業績下滑的。

比如三七互娛預告業績下滑86%，姚記撲克預告業績下滑71.5%，除了公司經營問題外，有個非常簡單的原因，去年一季度遊戲行業的數據非常亮麗，因為大家都宅在家裏打遊戲，而今年沒有這個基礎，所以同比去年，今年一季度的數據肯定有部分公司低於預期，或者説大幅下滑。

我查了一下數據，2019年淨利潤同比翻倍的股票有761只，是不是感覺比上述數據翻倍的多很多，那太正常了，因為到現在為止總共也就284只股票披露了一季報預告，我們用一些大多數投資者都知道的股票來客觀的做個對比。

比如歌爾股份今年一季報業績預告淨利潤為8.24-9.71億，同比去年增長205%，假設我們取9億的整數，對比其2019年一季度的2.032億，增長接近4.43倍，那麼2019年一季度末的股價為10.32元，到今年一季度末的股價為27.15元，去年11月最高價為50.23元，值得注意的是，2020年一季度同比增長44.73%，這些數據結合在一起，意味着什麼？

再比如通威股份，今年一季度業績預告淨利潤為8-9億，同比增長146.5%，同樣屬於大幅增長了，假設我們取8.5億，對比其2019年一季度的4.906億，增長接近1.73倍，那麼2019年一季度末的股價為11.86元，到今年一季度末的股價為32.74元，今年2月最高價為55.5元，值得注意的是，2020年一季度同比負增長29.79%，這些數據結合在一起，又意味着什麼？大家看完後不妨自己給個結論，或者在評論區説出你的看法。

所以，為什麼説今年一季度的業績很重要？相信看到這裏，大家心裏有了一些結論，客觀的説，去年一大堆的股票漲幅好幾倍，但是業績增長卻受到了限制，甚至於今年一季度的業績也沒那麼好，這樣的股票，從某種意義上講，屬於典型的過分透支了未來淨利潤，也就是説緊靠着一個預期，疊加流動性充足，而成為了市場的寵兒，那我只能用一句話形容，當潮水退去之後，才知道誰在裸泳……

文/木易