賽福天:雙主業起步,業績跳漲

賽福天:雙主業起步,業績跳漲
文 | 丹甫

出品 | tide-biz

經過2018-2020年市場對價值股、白馬股和大體量成長股的熱捧之後,目前A股市場對於中小盤企業的關注度開始提升,在這樣的大背景下,一些此前不太被投資者關注的小市值企業——特別是各個垂直細分行業的龍頭企業,開始逐漸在資本市場上獲得更多關注。

賽福天(SH:603028)是國內特種鋼絲繩和索具製造企業,產品主要應用於電梯製造領域,在行業中佔據較大市場規模。

2016年上市之初,賽福天在電梯用鋼絲繩方面做到了全國市場21.42%的市場佔有率。上市之後,其市場佔有率進一步提升,目前已經是全球範圍內,電梯用鋼絲繩的“隱形冠軍”,為三菱電梯、奧的斯、富士達、迅達、通力等知名電梯企業提供鋼絲繩。

除了全球核心電梯品牌的鋼絲繩業務之外,賽福天起重用鋼絲繩收入佔到公司營業收入的16.96%,為三一重工、徐工機械、中聯重科等機械制提供起重用鋼絲繩。

電梯鋼絲繩規模、空間相對有限,但具備持續性需求的市場,賽福天是國內規模、市場佔比最大的企業,也是唯一的上市公司。雖然不會出現爆發式的上漲,並且會受到房地產週期、宏觀政策的影響,但受益於鋼絲繩有固定的更換繩索週期,也可以產生穩定的收入、利潤來源。

賽福天方面表示,電梯整機廠商出於安全性的考慮,對鋼絲繩的技術工藝、產品品質的要求較高,在選擇鋼絲繩配套供應商時,通常需要長期而嚴格的考核,因此行業內的頭部企業會更容易受到整機廠商的青睞。

2020年4月底,賽福天發佈公告,將以2.55億元的價格收購同人建築設計(蘇州)有限公司的所有股份,這家公司也將成為賽福天的全資子公司。EPC業務是建築設計領域最核心的業務環節之一,向上對甲方業主負責,向下統籌所有建築設計、施工和驗收等全方位工作,屬輕資產運營業務,行業淨利潤水平較高。

被上市公司收購之後,同人設計憑藉在建築設計行業中的多年沉澱,連續獲得大規模訂單。據不完全的統計包括:

2020年11月3日公告:同人建築設計(蘇州)有限公司預中標蘇地2020-WG-33號地塊EPC工程,中標金額約4.95億元;

11月25日公告:確定同人設計、蘇州順龍建設集團有限公司 (聯合體成員)為“翻建生產用房項目(EPC)工程”項目的中標人。中標價為4.17億元。

連續的中標EPC項目,讓賽福天獲得了電梯、起重鋼絲繩之外的新業務收入,並且營業收入、利潤規模在較短的時間內,就開始接近鋼絲繩主業。

獲得了新業務的賽福天,業務不再侷限於鋼絲繩,而是形成了清晰的“雙主業”格局:一方面電梯鋼絲繩提供穩定的收入、利潤來源,另外一方面,EPC業務帶來收入和利潤的增量。

2020年財報數據顯示,在主業增長18.78%的情況下,賽福天全年淨利潤同比增長了274.32%,每股收益0.24元,同比增加242.86%。

能夠獲得這樣的利潤增長絕非偶然,建築仍然是一個市場規模巨大的行業,藴含着各類增長機遇。2019年,建築行業總產值達到248446億元,預計2024年建築行業總產值進一步達340855億元。

國內基礎設施建設、各類大型項目的建設從未停滯。從2020年的情況來看,中央多部委一直在推動重大項目的開工建設,建築設計總包仍將是一個規模龐大且有持續增量的行業。賽福天判斷,未來五年,中國建築設計行業市場規模將保持平緩增長態勢。期間年複合增長率將保持在6.1%,2023年市場規模有望上升至6,764.5億元人民幣。

可以預期的是,賽福天的“第二主業”將和建築設計行業的總產值增長同步,為企業帶來穩定的業績提升。

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