本文來源：時代財經 作者：劉新歌
合景泰富集團2021年中期業績發佈會現場
調控政策頻出，“房住不炒”逐漸成為房地產行業的共識。相比黃金時代“規模致勝”的“大幹快上”，“穩地價、穩房價、穩預期”的行業主基調下，產品力成為房企的核心競爭力，企業管理紅利也迎來變現期。
今年上半年，合景泰富按權益合併收入達222.22億元，較2020年同期增加10.8%；來自持續經營業務的核心利潤為33.25億元，同比上升4.6%。更值得注意的是，其按權益合併核心毛利率及核心利潤率分別為32.8%及25.6%。
在8月30日上午舉行的2021年中期業績發佈會上，合景泰富管理層表示，毛利率提升主要源於前幾年在改善型住房和高端產品的佈局比例有適當的提升。上半年，合景泰富在售項目130個，其中43%來自粵港澳大灣區，31%來自長三角；按城市等級劃分，93%來自一二線城市。佈局一二線高能級城市也是合景泰富長期堅持的投資策略，目前漸結碩果：上半年，合景泰富權益前預售額合計562億元，同比增長53%，平均銷售價格約為人民幣19600元╱平方米，較2020年同期增長17%。
合景泰富管理層在業績會上表示，“資產基本面非常好，抗風險能力很強。”下半年，合景泰富將繼續深耕一二線城市尤其是大灣區、長三角區域。除了在公開市場“拿適合自己的土地”外，合景泰富還將通過收併購和加快城市更新項目的轉化來拓展土儲規模。“已有幾個收併購項目在談，集中在大灣區和長三角。”
城市更新是合景泰富近年發力的重要領域。今年上半年，合景泰富成功中標廣州天河吉山村、黃埔雙沙村、增城石下村三個村的舊改，另有2個村拆遷動工。未來，公司通過在城市更新上的有序推進，繼續補充優質土儲，為公司未來保持較高的利潤及實現有質量的發展奠定良好的基礎。
投資物業也釋放出強大的盈利能力。管理層表示，“我們收租物業的表現非常好，對整個毛利率的提升有一定的幫助。”今年上半年，合景泰富租金收入同比大增55%、達9.01億元。其中，酒店增長145%，商場增長29%，寫字樓增長16%。
合景泰富已構築起多元商業生態，培育長期穩定的收入和現金流。目前，其旗下已開業的投資性物業達41個，包括10個商場、9個寫字樓、22個酒店，未來還將有25個商場、11個寫字樓開業。屆時，租金收入將實現更快速的增長。
目前，房地產行業進入“精耕細作”的製造業邏輯，有質量的增長逐步取代過去的粗放式增長，向管理要效益、以經營促發展成為房企管理提升的“第二次浪潮”。身處勞動密集型的房地產行業，合景泰富卻早早佈局數字化轉型，提升管理效能，賦能業務發展。
目前，合景泰富已形成一套全面的SAP財務共享運營管理系統，覆蓋採購、計劃、成本、財務、營銷等10個重要領域，完成從傳統企業向數字化企業的轉型。同時，合景還推進DHR平台賦能人力精益管理，實現組織規劃、招聘人事、考勤薪酬、培訓績效、人才發展等全方位業務流程優化。
數字化轉型進一步提升了合景泰富的管控能力，數字化帶來的深化經營模式改革、精細化運營和降本增效，也有力地支撐了合景泰富未來有質量的穩定[1] 增長。管理層在業績會上表示，今年1240億元銷售目標不變，較2020年增長20%。未來將在實現有質量、穩定增長的同時，繼續保持雙位數的增長。
這是基於對行業的審慎樂觀預期和對企業自身的明確認識。管理層在業績會上表示，相對其他行業，房地產行業是一個總量很大的“蛋糕”，對行業未來的發展不必悲觀，最關鍵的還是在產品、管理等方面做好自己。
而穩健的財務表現也是合景泰富“有質量增長”的“彈藥”。2021年，合景泰富的淨負債率54.1%，剔除預收賬款的資產負債率71.8%，非受限現金短債比從1.6倍提升至1.8倍，淨負債率和現金短債比遠處於安全範圍。管理層表示，完全有信心在2021年底全部達到綠檔。