上海芯導電子科技股份有限公司(下稱“芯導科技”)將於明日迎來科創板首發上會。
北青科創記者注意到，本次IPO，芯導科技擬募資近4.44億元，其中，募資總額中的25%——1.1億元，擬用於“購置辦公場地”。加上辦公場地建設及辦公設備購置等，芯導科技擬在辦公場地建設上的投入，實際上超過了兩億元，超過募投總額的46.6%。
而與此同時，芯導科技目前的人均辦公場地，實際上已經達到了政府科級人均辦公面積的4倍，普通寫字樓工位的6倍。
值得注意的是，芯導科技報告期內合計現金分紅達1.46億元，為公司報告期內歸母淨利潤總額的85%。北青科創記者據公司披露信息估算，在所有分紅中，公司實控人歐新華合計分得近1.22億元，個人獲益佔分紅總額的比例超95%。
而在這筆大額分紅的用途上，歐新華個人直接、間接分紅中合計約有4700萬元的現金，也是用於購房，剩餘的，則均用在了理財。
分紅“掏空”3年盈利
芯導科技主營功率半導體的研發銷售，公司功率器件及功率IC兩大類產品主要應用於消費類電子、網絡通訊、安防、工業等領域。
2018年~2020年期間，芯導科技分別實現營收2.94億元、2.8億元、3.68億元。其中，各期約75%以上的收入來自於公司主要產品TVS。值得注意的是，TVS產品市場競爭激烈，根據OMDIA的有關數據測算，2020年芯導科技TVS產品在全球市場的佔有率僅有2.31%。
事實上，芯導科技所在的半導體領域本就是技術密集型行業。公司招股書顯示，公司業內的平均研發投入近3年呈持續上升趨勢。不過，值得注意的是，芯導科技自身的研發投入比卻在逐年降低，公司的研發投入比在報告期各期均低於公司行業可比的同期均值。
招股書顯示，2018年~2020年，芯導科技的歸母淨利潤分別為4967.23萬元、4809.33萬元、7416.38萬元。在此期間，公司的税收優惠分別為845.89萬元、921.15 萬元、1356.3萬元，分別佔比歸母淨利潤的17%、19%及18%。
招股書顯示，芯導科技享受的税收優惠政策主要系“國家規劃佈局內集成電路設計企業”優惠税率及研發費用加計扣除等相關税收優惠政策。這些政策旨在支持研發、鼓勵科技創新，而芯導科技享受的優惠實際上並沒有投入研發，而是被用於現金分紅。
招股書顯示，芯導科技2018年~2020年期間每年分別進行了現金分紅7952萬元、4728萬元、1896萬元。2017年，2018年，芯導科技的現金分紅分別遠超出、接近公司當年所有的歸母淨利潤。
3年下來，芯導科技的歸母淨利潤為1.72億元，公司的現金分紅為1.46億元。也就是説，公司分掉了85%的盈利。
錢用來給實控人買房、理財
這些分紅，基於芯導科技特殊的股權結構，幾乎全部流向了公司實控人歐新華。
招股書顯示，芯導科技實控人歐新華合計控制公司100%股份。其中，作為創始人，歐新華直接持有公司40%股份。此外，歐新華通過設立其一人有限責任公司、持股平台莘導企管，控制公司51%的股份。以及通過公司員工持股平台、萃慧企管控制公司9%的股份。
其中，莘導企管、萃慧企管分別成立於2009年、2016年，兩公司出持股公司外部開展任何生產經營活動。作為持股平台萃慧企管的合夥人，歐新華的出資比例為27.75%。
也就是説，在公司的所有分紅中，歐新華個人不僅能直接分到直接持股公司40%及一人間接持股莘導企管51%的分紅，還有萃慧企管所得分紅中27.75%的份額。
事實上，芯導科技報告期內大額現金分紅此前也引起了交易所的質疑。在公司的一輪問詢中，公司同樣被問到大額現金分紅的合理性、必要性及流向等問題。
在回覆分紅原因時，芯導科技回覆稱“由於孔凡偉（公司前財務投資人）此前持有公司65%股權，因此公司實際控制人所取得分紅收益較少，且核心管理團隊在公司多年經營中未分享到公司經營收益” ，“為激勵管理層及業務骨幹、且公司股東亦存在購房需求……公司對累計未分配利潤進行了兩次分配。”
（圖片來源：公司問詢回覆函）
北青科創記者注意到，芯導科技在2016年設立了員工持股平台萃慧企管，並分別在2016年12月及2018年12月份兩批令袁瓊、陳敏、符志崗等公司核心管理層及劉宗金、邱星福等21位在職員作為激勵對象間接持有公司股權。
不過，就報告期內分紅的最終流向來看，上述公司員工除了袁瓊、陳敏、符志崗3位在芯導科技工作了7~10年的老員工最終分到了不到5%的紅利之外，第二批入股的員工並未分到任何現金紅利、公司剩下分紅的95%以上最終進入的都是實控人歐新華的“口袋”。
（圖片來源：公司問詢回覆函）
芯導科技一輪問詢回覆函顯示，公司報告期內近1.27億元的税後分紅，實控人歐新華直接分得近7000萬元，其通過一人持股平台莘導企管分得超5000萬元，分紅佔比總額95.34%。
根據分紅用途來看，歐新華個人近7000萬元中的3000萬元分紅及莘導企管5000餘萬元中的1700萬元分紅均用於“買房”，其餘的分紅則均用於理財。
IPO募資再給公司“買房”
如此一來，芯導科技公司股東的“購房需求”確實滿足了，但公司自身的“購房”需求卻沒有。
怎麼辦呢？
募資。
此次IPO，芯導科技擬募資約4.44億元。北青科創記者注意到，芯導科技此次募資資金中的43.3%——1.92億元擬用於新增固定資產。其中，募資總額中的25%——1.1億元擬用於“購置辦公場地”。加上辦公場地建設及辦公設備購置等，公司辦公場地建設投資合計擬投入2.066億元，佔募投總額的46.6%。
據芯導科技表示，公司目前僅持有一處自有房產，另租賃三處房產。辦公面積較小，且具有地點分散、租賃場地緊缺、租金上漲等困難。且由於公司人員持續增長，現有辦公場地所無法滿足公司的辦公用房需求。
（圖片來源：公司問詢回覆函）
事實上，北青科創記者注意到，芯導科技當前自有及租賃的辦公場地面積合計有近2000平方米，實際上已經相當於3個標準足球場的大小。公司人均23.57平方米/人的辦公面積，已經是一般寫字樓4平米左右工位的6倍；是政府部門科級以下所規定的人均辦公面積——6平方米的4倍。
北青科創記者注意到，芯導科技目前的辦公場地位於上海長進科級園區。據公司表示，考慮到公司管理及內部溝通效率等，公司的募投項目、擬購置的辦公場地仍選擇在張江高科技園區。
文/北青-北京頭條記者 範輝 王玥
編輯/範輝