湯姆貓：前海聯合基金、平安基金等6家機構於12月28日調研我司

2021年12月28日湯姆貓（300459）發佈公告稱：前海聯合基金熊鈺、平安基金薛冀穎、國壽養老基金劉春江、渤海匯金證券資管滕祖光、太平洋證券倪爽、光大自營孫相緒於2021年12月28日調研我司。

本次調研主要內容：

問：可否介紹下公司關於“會説話的湯姆貓家族”IP在虛擬人領域的探索?

答：今年以來，虛擬數字人在消費和營銷市場的迅速普及，為虛擬形象在數字經濟領域拓展了商業化發展的更多可能性。公司旗下“會説話的湯姆貓家族”IP擁有多個具有人物化性格特徵的虛擬IP形象，公司結合會説話的湯姆貓、會説話的安吉拉、會説話的狗狗本等經典IP角色，積極拓展IP應用場景，今年上半年，公司在抖音平台上進行了湯姆貓虛擬IP直播嘗試，與IP粉絲開展更為直接、緊密的互動和陪伴。與此同時，公司目前正積極開展技術層面的探索，持續提升用户與IP之間的互動與體驗，擴大湯姆貓家族IP品牌知名度。需要注意的是，公司關於虛擬直播等業務的推進尚處於早期探索階段，項目實施進度、是否能達到公司預計的效果，均存在一定的不確定性，請廣大投資者理性投資，注意投資風險！

問：可否介紹下線上遊戲業務的國內佈局情況?

答：公司國內遊戲研發團隊主要分佈於杭州、廣東等地區，圍繞“會説話的湯姆貓家族”IP，充分發揮其本土化資源優勢，針對中國市場的發展趨勢、用户喜好等特徵研發更具中國特色的IP系列產品，其中，今年以來，公司與巨量引擎合作的遊戲及公司於暑期檔上線的《湯姆貓荒野派對》，均為公司國內團隊推出的產品。此外，公司也在積極籌劃上海團隊的落地，進一步推動國內本地化運營、商務拓展、研發支持等工作。

問：可否介紹下公司對版號政策的看法?

答：從公司層面來講，首先，公司已上線的湯姆貓家族IP系列精品移動應用均已獲取版號，系列產品保持了長週期穩定運營，為公司經營業績提供穩定的基本盤。同時，今年規劃上線的核心產品《我的安吉拉2》在今年7月順利拿到版號後，第一時間上線了國內iOS及安卓渠道，隨着新產品的上線及穩定運營，相關產品也將為上市公司貢獻穩定業績。此外，公司針對在研發與在測試中的新產品，已經按照上線計劃提交了版號申請，因公司湯姆貓家族IP移動應用產品定位為長線運營產品，遵循的是精品化研發策略，目前公司的版號申請與公司年度規劃產品上線的節奏基本相匹配。從行業發展來看，版號等政策的趨嚴將引導行業進一步強化綠色、精品意識，促進國內遊戲行業加速向品質化、規範化的高質量發展轉型，在此過程中，公司將持續貫徹“寓教於樂，智創家庭幸福”的理念，堅持精品化研發路線，為全球用户提供更多寓教於樂、綠色健康的優質內容產品。

問：可否介紹下IDFA政策的影響?

答：蘋果於今年上半年發佈iOS14.5系統版本，對公司廣告收入未造成明顯影響。2021年上半年，公司實現廣告收入7.24億元，同比未實現增長的主要原因為Outfit7海外業務主要以美元計價，上半年美元兑人民幣匯率的下滑導致折算人民幣後的收入減少。此外，關於線上廣告業務，公司通過自建的廣告控制平台Mediation，對全球營銷服務商推送過來的廣告開展實時競價排名，優先展示價格高的廣告。依託於公司廣告控制平台效率的提升與優化，今年上半年公司接入的插頁、橫幅、獎勵視頻等類型的廣告單價均有所提升。

問：可否介紹下公司明年線上產品的儲備情況?

答：湯姆貓家族IP系列移動應用產品作為公司業績的第一增長曲線，公司將持續研發、迭代湯姆貓家族IP精品遊戲，目前在研發中的項目涵蓋跑酷、休閒射擊等品類的遊戲產品。同時，公司國內外團隊也在通過研發新IP、新玩法遊戲精品、積極拓展遊戲發行業務，打造公司移動應用業務的第二增長曲線。其中，在新IP、新玩法遊戲精品上，公司將研發以內購變現為主的休閒遊戲與中重度新IP遊戲精品，不斷豐富公司產品品類，目前在研發中的項目包括卡牌類RPG遊戲《神王角鬥》、模擬人生成長遊戲等產品；在遊戲發行業務上，公司將通過代理國內外高品質遊戲產品，拓展發行業務增量市場，目前，相關團隊已調研全球300餘款產品，優選近30款3S級、A++級產品開展談判。

問：可否介紹下公司與華為的合作情況以及華為智能手錶的合作主要是指哪方面的合作?

答：在主營業務上，公司與華為一直保持了良好的合作關係。公司“會説話的湯姆貓家族”IP系列移動應用均已在華為應用市場開展運營，同時，公司於2020年與華為簽署了關於HMS的合作協議，湯姆貓家族IP系列產品已上線華為海外應用市場AppGallery。湯姆貓家族IP系列產品品質深受華為等渠道的認可，今年4月，公司旗下跑酷類精品力作《湯姆貓跑酷》作為首批唯一內置體感遊戲成功登陸華為新一代高端娛樂智慧屏；10月，公司斬獲2021華為開發者大會“最具價值合作伙伴”，《湯姆貓跑酷》榮獲“華為遊戲中心2021年最佳全場景遊戲”。與此同時，作為優質內容生產商，公司多次受邀參與華為品牌方組織的活動。在華為智能手錶的合作上，基於《我的安吉拉2》在全球範圍內的成功及備受歡迎的IP形象，華為將在其新款智能手錶上推出“我的安吉拉2”系列的錶盤主題。

湯姆貓主營業務：移動互聯網文化產業

湯姆貓2021三季報顯示，公司主營收入14.02億元，同比上升13.23%；歸母淨利潤6.0億元，同比下降3.31%；扣非淨利潤5.88億元，同比上升8.03%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.85億元，同比上升62.81%；單季度歸母淨利潤1.88億元，同比上升55.95%；單季度扣非淨利潤1.8億元，同比上升70.58%；負債率49.33%，投資收益-1475.74萬元，財務費用8505.46萬元，毛利率82.36%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為4.3；證券之星估值分析工具顯示，湯姆貓（300459）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)