文/樂居財經程孟瑤
夢百合“錢緊”的事實已經被完全擺上了枱面。
距離倪張根拿出手裏10.77%股權，引入江蘇當地政府5.52億元紓困資金給夢百合（603313.SH）不到一個月，倪張根再次選擇出售股權來“回血”。這一次，被賣掉的是夢百合全資子公司所參股的全部股權，接盤方為子公司關聯方。
相比上一次股權轉讓的千字小作文，倪張根慣例的“發言”也比以往更加簡潔，“祝福朗樂福，專注夢百合”，僅僅10個字，並且關閉了評論區。
如果算上此前的5月27日，夢百合發佈《非公開發行股票募集資金使用可行性分析報告（修訂稿）》，表示此次募資規模不超過12.9億元。不到一個月的時間，倪張根擬為夢百合找了18.34億元緩解資金壓力以及補充現金流。
三年浮盈4420萬元
據悉，本次交易標的為夢百合全資子公司南通夢百合股權投資有限公司（簡稱“南通夢百合”）持有的深圳市朗樂福睡眠科技有限公司（簡稱“深圳朗樂福”）55.01%股權，本次交易作價9240萬元。
轉讓完成後，深圳朗樂福不再為夢百合合併報表範圍內子公司，夢百合副總裁王震、派駐董事康劍同時辭去在深圳朗樂福的職位，而朗樂福控股對深圳朗樂福的持股比例提升至90%。
夢百合表示，本次股權轉讓預計將為公司帶來一定收益。樂居財經《家居K線》按照此前披露的4820萬元的收購成本計算，2019年6月25日-2022年6月9日，持有深圳朗樂福夢百合淨賺4420萬元，3年收益率高達92%。
這是一筆關聯交易，也是一次股權的“退回”。
交易的接盤方為廣東順德朗樂福控股發展有限公司（簡稱“朗樂福控股”），股權轉讓前，深圳朗樂福由3位股東持股，為朗樂福控股、紅星美凱龍家居商場管理有限公司、南通夢百合，分別持股34.99%、10%、55.01%。隨着南通夢百合的退出，深圳朗樂福大股東易主，由朗樂福控股獨掌90%股權。
朗樂福控股目前由自然人黃毅進和黃毅智各持股50%，對外僅投資有深圳朗樂福一家公司。
而此次交易的標的這55%的股權，實際是2019年6月25日南通夢百合從黃毅智手中接過的。
工商變更信息顯示，深圳朗樂福此前由黃毅智全資持有，2019年3月16日夢百合官宣攜手紅星美凱龍戰略入股朗樂福，隨後朗樂福控股和美凱龍管理通過增資獲取45%的股權，黃毅智將剩下55%股權轉讓給了南通夢百合。
據悉，南通夢百合戰略入股收深圳朗樂福成本合計4820.31萬元，其中現金及現金等價物支出3865.97萬元，或有對價的公允價值954.34萬元。
在並表的3年時間裏，深圳朗樂福也給夢百合帶來了一定回報。夢百合年報顯示，2019年下半年，深圳朗樂福實現營業收入8116.59萬元，淨利潤124.31萬元；2021年4月1日至2022年3月31日，深圳朗樂福實現營業收入1.78億元，淨利潤895.52萬元。
在渠道建設方面，2020年深圳朗樂福新開經銷店56家，關門43家；2021年新開63家，關門31家；深圳朗樂福2019-2021年的經銷店數量分別為198、211和243家，同期夢百合的門店數分別為379、620和1090家。
截至2022年3月31日，深圳朗樂福資產總額3064.69萬元，負債總額1966.33萬元，淨資產1098.37萬元。
募資12.9億元擴產
此前在回應股權變動的文章中，倪張根表示，“大的情況確實不好，但這還是長肌肉的過程。最難的時間我認為不超過（只要不出現08年那樣的系統風險，記住：不是公司問題的因素。）三個月了。”倪張根沒否認夢百合“錢緊”的事實，而且採取了一些列措施為夢百合“輸血”。
除了倪張根和表兄吳曉風多次質押手中股權融資，今年5月27日，夢百合發佈《非公開發行股票募集資金使用可行性分析報告（修訂稿）》，表示此次募資規模不超過12.9億元。資金用途包括家居產品配套生產基地項目，美國亞利桑那州生產基地擴建項目，智能化、信息化升級改造項目，補充流動資金。其中，補充流動資金的規模達3.85億元，是僅次於家居產品配套生產基地項目需要資金第二多的用途。
夢百合表示，募集資金可以使資產負債率得以下降，資產負債結構將更加穩健。2021年一季度末，夢百合資產負債率為67.18%，同比連續5年上漲。
在海外，夢百合有不少重資產。2021年年報顯示，夢百合年內美西工廠投產、美西二廠擴建項目已啓動，產能全球佈局版圖繼續擴大。截至2021年末，境外資產69.91億元，佔總資產比例76%。
隨着版圖繼續擴大，夢百合的債務壓力也有所增加。年報顯示，2021年末夢百合手握貨幣資金9.94億元，一年內到期的非流動負債5.98億元，短期借款16.01億元；到了2022年1季度末，其短期借款上漲2.24億元，達18.34億元；貨幣資金減少了3.37億元，為6.57億元；一年內到期的非流動負債6.43億元。短期償債持續承壓。而在一季報中，夢百合還公佈了一起需要賠償1850.72萬美元（約合1.2億元人民幣）的訴訟案。
在2021年業績出現首次虧損後，2022年一季度，夢百合實現盈利。夢百合營業收入為21.43億元，淨利潤為3082萬元，不過，淨利潤同比下降了44.23%。同期應收賬款為13.1億元，佔當期期末流動資產的比例為29.78%，佔比較高。
對於接下來將如何改善現金流狀況？夢百合在接受《家居K線》採訪時表示，主要通過提升管理和運營效率改善公司盈利狀況，加強存貨和應收賬款的管控，提升存貨和應收賬款週轉率；同時，通過非公開發行股票優化財務結構，降低財務費用。
文章來源:樂居財經