股市很弱的反彈了二天，總體來説，這是漫長向下調整中的反彈而已，目前指數主要是被抱團股控制，而抱團股的下跌趨勢短期是改變不了，所以指數繼續下探是大概率事件，因為導致抱團股瓦解的二個核心因素依然在主導市場。
一個是流動性收緊的預期，一個有效的觀察指標就是美十年期收益率，當它不斷上升代表市場對未來的擔憂，而目前美債收益率達到了1.6%，對股市形成巨大壓力，而抱團股的核心邏輯是流動性寬鬆，當這個邏輯不在，抱團股失去了支撐。
第二個核心因素是高估值，目前無論是白酒，新能源汽車，光伏，估值歷史百分位依然在高位，比如白酒板塊的五糧液97%，瀘州老窖98%；新能源汽車的寧德時代94%，比亞迪低一點，只有63%，但絕對估值高達150倍。
所以，結論就是在抱團股依然會下探，那麼指數也會繼續下跌，在指數下跌的過程中，只有局部的投資機會，而且如果指數下跌太厲害，其他板塊也會泥沙俱下，所以市場會呈現震盪的格局，波動比較大。
今年投資會比較艱難，不會再有傻瓜式的行情，只能在局部去找機會。
那機會在哪裏？今年主要機會在大宗商品，從去年底開始黑馬就一直在説順週期的投資機會，從目前看市場已經得到了驗證，經濟復甦期，通脹上行，大宗商品牛市，這是股市的規律。
去年大宗商品其實已經在上升了，主要是鈷，鋰，他們是隨着新能源汽車上來的，今年其他板塊接力。
順週期主要分為有色，化工，今年以來鋼鐵，稀土，銅，電解鋁，等有色板塊都有過一波行情，化工也表現不錯，這個情況會繼續演化下去，因為順週期的大宗商品除了經濟復甦和通脹的邏輯，其實還疊加了一個碳中和的邏輯，這屬於政策層面的。
一個板塊能成為市場主線，需要符合經濟週期特徵，行業週期出現拐點，政策鼓勵，三個因素共振會點燃市場情緒，目前來看，順週期是今年最大的可能主線。
有色，化工基本都是傳統產業，在碳中和中扮演“減少碳排放”的作用，經濟復甦+通脹+政策，所以我説今年大宗商品極大概率會是今年市場主線，目前我們還處在大宗商品牛市的初期。
具體如何選擇？涉及太多的板塊，核心關注即符合大宗商品特徵，又是碳中和主角的板塊，那麼有色，化工成為了當仁不讓的主角。
除了有色，是否還有其他板塊有機會，從具體指標選擇來説，選擇低估值，業績預期增長好的，大概率就可以跑贏市場。符合這些特徵的有幾個細分市場，其中一個就是風電。
風電板塊在去年11月黑馬寫過多篇分析文章，認為風電有機會，尤其是海上風電，核心邏輯，一，風電板塊估值低，大部分的估值都是十幾倍，三十倍的都算貴的。比如明陽智能30倍，泰勝風能20倍，中材科技22倍，天順風能15倍，東方電纜18倍，但業績增長卻非常不錯，比如2020年業績預告，東方電纜增長96%，中材科技增長48%，明陽智能增長79%，泰勝風能增長125%，而且一季度的業績也是超預期的，比如天順風能一季度預告增長177%，中材科技增長125%。
具備低估值，業績高增長，同時還具備碳中和概念，跑贏市場是大概率事件。
從投資角度看，要跑贏市場，關鍵是要抓住市場的趨勢，不再趨勢裏，收益會很慘淡，2019年的主線是5G+半導體，2020年的主線是白酒，新能源，今年的主線大概率是大宗商品+碳中和。
價值投資推崇長期持股，推崇均值迴歸，這些是沒有錯的，而且最終也會實現，但絕大部分人是無法熬過那個時間的，比如消費電子，5G，半導體調整了一年了，業績其實很好，估值也很低了，但就是不漲，比如歌爾股份在2020年上半年市盈率高達100倍，但現在市盈率跌到42倍，如果是今年的動態市盈率，更是隻有22倍，但股價跌跌不休，那些繼續持有這些股票的股民，內心是非常煎熬的，痛苦，懊惱，憤怒等情緒會隨着賬户縮水而不斷增加，並非每個人都有巴菲特的定力，我們無法忍受賬户的浮虧，無法忍受短期跑輸市場，這是人性。
所以，跟隨市場，跟隨趨勢，這是散户的最優選。
從投資策略來説，只有局部機會，市場波動大，所以要控制倉位，控制回撤。