週四美國10年期國債收益率一度躍升11個基點至1.75%，為2020年1月以來的最高水平。30年期國債收益率也一度攀升6個基點，自2019年8月以來首次突破2.5%關口。
截至收盤，道指跌153.07點，或0.46%，報32862.30點；納指跌409.03點，或3.02%，報13116.17點；標普500指數跌58.66點，或1.48%，報3915.46點。能源股、科技股領跌，蘋果、亞馬遜、奈飛跌幅均超過3%，特斯拉大跌近7%，銀行股則逆市走高。
此前就有分析提到，從美股的風險定價水平來看，美債有幾個關鍵位置對應了美股市場不同等級的風險狀態。
其中第二個關鍵位置就是1.7%-1.8%，對應了標普500的動態風險溢價低於歷史分位數1.5個標準差，同時道瓊斯工業指數的靜態風險溢價低於歷史分位數1.0個標準差。這個位置是標普的壓力位，一旦突破波動率將明顯上升，此時聯儲可能出手干預美債長端利率的上升速度。
週四凌晨美聯儲官員重申直到2023年末都將維持利率在零附近的預測後，債券交易員加大對經濟加速增長和通脹上升的押注。美聯儲維持超寬鬆政策的信號促使美國國債收益率曲線趨陡，衡量市場通脹預期的指標升至數年高位，美元隨較短期國債收益率下跌，交易員收回對美聯儲最早將於明年底開始縮緊政策的押注。道明證券高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg稱，美聯儲將允許通脹超調，這將使收益率曲線趨陡，因為投資者會預期通脹風險溢價升高，這將對長期收益率形成上行壓力。
法國巴黎銀行駐東京的策略師Yusuke Ikawa在報告中稱，當前美國利率上升的預期使1.71%成為10年期美債收益率的公允價值。OIS市場反映的聯邦基金利率路徑與上週基本相當，即美國將在從現在起的一年半後加息，每年加息兩次，每次25個基點。如果10年期國債的收益率在年底前升至2％以上，則表明每年的加息步伐需要加快到3-4次。每年加息的步伐將是決定美國收益率的關鍵，而且將於今年晚些時候發佈的美聯儲2024年點陣圖將變得更加重要。
此前富國銀行就預計，因為美聯儲立場鴿派，10年期美國國債收益率可能在“幾周後”達到1.75%，到年中突破2%。現在都不用幾周後，10年期美債收益率已觸及1.75%。
財經網站Forexlive指出，迄今為止，債券市場正在向美聯儲傳遞一個信息，即如果美聯儲希望長期債券收益率繼續走高，那就隨它所願吧。10年期美債收益率目前已上破1.7%，至去年1月以來的最高水平，30年期國債收益率已站上2.5%。儘管美聯儲FOMC的利率決定導致美元走軟，但鑑於債券市場的波動速度，債市的情緒難以忽視。隨着美元兑日元抹去了此前日本央行消息的跌幅，美元出現全面買盤。
興業證券宏觀首席分析師王涵指出，未來或仍是市場與聯儲博弈的高波動期。此次會議上鮑威爾實際上並未給出真正採取行動（如YCC、OT）的線索。考慮到當前美債隱含波動仍高，當前仍是市場與聯儲博弈的階段，需持續密切關注未來經濟數據、疫苗推進進程及基建加税等政策推進。
若未來美國實際通脹走高，則意味着美聯儲需要進一步區分通脹水平是否“合理”（是基數效應等短期因素導致、還是美國經濟過熱導致）。屆時市場的緊張感可能升温，美聯儲與市場的溝通將遇到更大挑戰。即美聯儲的平均通脹目標制，究竟是一種可置信承諾，還是留有“後門”的權宜之計，會成為市場關注的焦點。
達利歐在接受媒體採訪時表示：“經濟就像一個人，當脈搏下降時，醫生會給他注射強心劑。但目前經濟正在反彈，通脹壓力也在反彈。”
值得注意的是，達利歐的言論也與他的聯合首席投資官Greg Jensen本週的評論一致，後者早些時候曾表示，預期經濟和通脹調整速度將比市場和美聯儲的預期都要快。
對於當前環境下債券投資是否還合適，達利歐本週早些時候曾表示：“投資債券（和大多數金融資產）的經濟學已經變得愚蠢。與其回報率低於通脹率，為什麼不買那些等同於通脹率或更好的東西呢？”
但達利歐對中國“情有獨鍾”，認為成熟的發達儲備貨幣國家的資產將跑輸包括中國在內的亞洲新興市場，國際投資者持有的中國債券正在迅速增加。
來源：金十數據、財聯社