國泰君安國際：龍湖集團(00960)股息分派豐厚且穩定 建議投資者長期關注
智通財經APP獲悉，國泰君安國際發佈研究報告稱，龍湖集團(00960)股息分派豐厚且穩定，建議投資者長期關注。截至2020年底，公司已售未結金額為3107億元，為未來核心淨利穩定增長奠定基礎。
報告中稱，公司2020年營業額同比增22.2%至1845.5億元(人民幣，下同)，剔除公平值變動等影響後之股東應占核心溢利同比增20.2%至186.9億元。毛利同比增6.4%至540.3億元，毛利率29.3%。核心權益後利潤率為10.1%。全年合計派發股息每股1.43元，同比增19.2%。
該行稱，截至2020年底，龍湖淨負債率為46.5%，在手現金為778.3億元。綜合借貸總額為1673.7億元，平均借貸成本為年利率4.39%;平均貸款年限為6.59年;現金短債比4.24倍。持續位於三道紅線中的"綠檔”財務穩健。
報告提到，2020年龍湖實現合約銷售2706億元，同比增11.6%。此外，截至2020年底，龍湖土地儲備達7400萬平方米，貨值約9750億(一、二線城市佔比達87%)，權益建築面積5279萬平方米，充足的一二線城市土儲為未來銷售穩步增長打下基礎。2021年銷售目標為3100億元，同比增速約15%，可售貨值約4700億元，去化率約66%即可完成。
國泰君安國際表示，2020年龍湖開發業務結算毛利率達27.3%，表現相較同業仍較為穩定。目前公司單方成本/2020年合約銷售均價為33.3%，一定程度保證未來結算毛利率的水平。2020年龍湖經營性收入達135.7億元，同比增33%，其中投資性物業收入達75.8億元，同比增31%;物業管理及其他收入達59.9億元，同比增35%。多航道業務助力高質量增長，未來開發業務外的收入增速有望達40%以上。