銀行理財產品2020年四季度投資報告陸續出爐。
銀行理財資金增配權益資產成為大趨勢。專業人士預測，2021年銀行理財為A股帶來的增量資金約1000億元。
這1000億投向哪？哪些板塊和個股受青睞？
各有所好
目前，銀行理財子公司共有5款權益類產品。其中，光大理財有3款，分別為“陽光紅衞生安全主題精選”、“陽光紅300紅利增強”、“陽光紅ESG行業精選”。目前，前兩款四季報已出爐。
“陽光紅衞生安全主題精選”成立於2020年5月，截至2021年1月25日，收益率11.5%。公告顯示，截至2020年四季度，該產品的權益投資額為4769.32萬元，佔比92.33%。前十大重倉股包括寧德時代、恆瑞醫藥、科達利、萬科企業、先導智能等，以新能源、醫藥衞生為主要投資方向。
“陽光紅衞生安全主題精選”四季報前十大重倉股
圖片來源：“陽光紅衞生安全主題精選”產品四季報
公告表示，展望2021年一季度，會繼續配置具有估值和成長優勢的醫藥個股，保持衞生安全主題精選風格。“但是目前醫藥行業估值依然偏高，預計醫藥行業近期仍將處於震盪期，會暫時提高配置其他更具成長性和具有明顯絕對收益的標的，等待醫藥行業配置時點。”
“陽光紅300紅利增強”四季報顯示，該產品權益投資額為1.32億元，佔比89.87%，集中投資於金融、地產、化工、汽車等順週期板塊個股。
“陽光紅300紅利增強”四季報前十大資產
圖片來源：“陽光紅300 紅利增強”產品四季報
“預計一季度處於流動性寬鬆的短期窗口，同時經濟延續修復。結構上，需要更加註重盈利與估值的匹配程度，以新能源、週期成長、金融、可選消費為選擇方向。”該產品四季報如是展望2021年權益市場。
“繞道”增配權益
除權益類產品之外，不少固收類、混合類產品也配置了權益類資產，這類產品權益配置比例通常在20%或30%以內，部分上限甚至可達70%。
通過投資基金“繞道”投資權益市場是一種途徑。例如，光大理財“陽光橙優選配置”理財產品2020年四季報顯示，該產品投資於公募資管產品的金額為2.66億元，佔比達86.62%，囊括華安基金、光大保德信基金、國泰基金等多家基金公司的混合型產品。
穿透來看，該產品投資集中於食品飲料、金融、新能源等板塊，包括貴州茅台、伊利股份、中國平安、寧德時代等個股。值得一提的是，該產品也通過“易方達藍籌精選混合”，間接投資了美團、騰訊控股、香港交易所等港股。
“陽光橙優選配置”四季報投資的前十大基金
圖片來源：“陽光橙優選配置”產品四季報
“銀行及理財子公司挑選股票的精力有限，投資於基金可有效節省精力，同時也可以分散投資風險。”業內人士指出，加碼FOF投資是銀行資管轉型的重要方向。
“打新”也是重要途徑之一。中國理財網顯示，目前含“打新”字樣的銀行理財子公司產品有28款，其中有15款產品明確提出“科創打新”。
圖片來源：中國理財網
“科創板有很多公司代表了新興的發展方向，具有投資價值。此外，從歷史情況來看，科創板‘打新’收益較高。”某大型理財子公司人士表示。
據中銀理財介紹，截至2020年9月21日，2020年7月以前成立的27只（打新增強）中銀理財-智富（封閉式）產品，成立以來年化收益率平均跑贏業績比較基準12.72個百分點。
重要增量資金
“銀行非保本理財規模穩步擴張，銀行理財權益類投資佔比提升將是最大亮點。2021年將是理財產品淨值化改造大年，市場化運營模式倒逼銀行理財加大權益類資產配置。”國盛證券預計，2021年銀行理財將成A股重要資金增量。機構測算，2021年全年銀行理財增量在1000億元左右。
上述大型理財子公司人士表示，當前其所在公司的權益類基金的投資比例已有所提高，且未來比例有望進一步提升。
不過，加配權益資產也不能操之過急。“一方面，銀行及理財子公司的權益投研體系還不完善。另一方面，銀行客户相對保守，對權益類資產的配置意願較低。”上述人士指出。