搬起石頭砸韭菜的腳？剛解禁，石頭科技70億減持來了

2月22日晚間，石頭科技（688169.SH）發佈公告稱，10名股東擬減持739.75萬股，佔公司總股本不超過11.10%。按石頭科技2月22日收盤價966.02元計算，上述減持規模超70億元。

如此大規模的減持，市場普遍看空石頭科技。不過次日公司股價在低開13.05%後直線拉昇並實現翻紅，一度漲超3%，股價重回千元。持續震盪後，2月23日，石頭科技收報973元/股，漲0.72%，總市值648.67億元。

小米、董監高等10名股東擬減持70億元

2月22日，掃地機器人龍頭股石頭科技迎來2857.87萬股解禁，解禁市值超過300億元。受此消息影響，石頭科技當天股價跌破千元，收盤報966.02元，一日市值蒸發近100億元。

剛剛解禁，石頭科技股東就迫不及待地提出了鉅額減持計劃。

2月22日晚間，石頭科技公告稱，石頭時代、丁迪、高榕、啓明、順為、天津金米、公司董監高毛國華、吳震、萬雲鵬、張志淳等10名股東，擬減持公司股份合計不超過739.75萬股，佔公司總股本的比例合計不超過11.10％。按22日收盤價計算，減持股份市值達71.46億元。

本次擬減持公司股份的10名股東均為2月22日申請限售股解禁的股東。其中，無錫沃達創業投資合夥企業（有限合夥）、CITY－SCAPE PTE.LTD.由於其持股不超5％，不是公司大股東，不需要提前發佈減持公告。

本次減持公司股份的毛國華、吳震、萬雲鵬3位股東為公司董事、高級管理人員，張志淳為公司監事。毛國華持有245.93萬股，吳震持有158.96萬股，萬雲鵬持有71.98萬股，張志淳持有71.98萬股。按照發布的減持計劃，四人減持股份佔持股比例均為25％，為監管規定的上市公司董監高每年減持的最高額度。

此外，石頭時代為其員工持股平台，持有公司總股本7.50％的股份，本次擬減持37.18％的持股股份，減持股份市值達17.96億元。

除了公司和董監高，小米系也大量減持石頭科技股份。

Shunwei Ventures III （Hong Kong） Limited解禁50萬股，此次全部減持，該股東還有592.55萬股等待解禁。天津金米投資合夥企業（有限合夥）解禁592.55萬股，減持股數佔本次解禁的22.50％。兩者均為小米系，本次合計減持183.33萬股，減持股份市值達17.71億元。

分析人士認為，小米系解禁即減持，一方面可能是高位套現，石頭科技上市以來累計漲幅超250％；另一方面，隨着石頭科技自有品牌佔比上升至83.62%，石頭科技與小米已經由合作關係轉變為競合關係。

2016年至2019年，石頭科技與小米集團的關聯交易金額分別為1.83億元，10.11億元，15.29億元和14.41億元，佔公司主營業務收入的比重分別為100%、90.36%、50.17%和34.27%。

券商看好，估值仍有潛力

石頭科技於2020年2月21日在上海證券交易所科創板上市，上市的發行價為271.12元/股，為當時的“科創板發行價第一股”。

疫情期間，主營掃地機器人的石頭科技由於“宅經濟”概念備受市場關注，股價一度漲至1262元，時至今日仍是科創板第一高價股，被稱作“掃地機茅台”。

公司業績也取得了不錯的增長。據公司2月8日發佈的業績快報，2020年實現營業收入45.3億元，同比增長7.74%，淨利潤13.71億元，同比增長75.19%。

石頭科技受到主力資金的高度關注，景順長城基金、 UBSAG、施羅德投資管理（香港）有限公司和魁北克儲蓄投資集團公司均為公司的流通股東。與此同時，散户數量明顯減少，2020年三季報數據顯示，公司股東户數僅為5773股，環比中報減少了48.69%。

據奧維數據顯示，2020年國內掃地機器人市場的零售額中，線上銷售渠道的市場份額超過90%，國內掃地機器人線上市場前五大品牌的零售額份額，科沃斯為40.9%，小米為15.7%，石頭為11%，雲鯨為10.7%，美的為4.8%。

而多數機構看好石頭科技表現，不斷給出買入或增持的評級。

國信證券預計2021-2022歸母淨利潤分別為17.49和21.89億元（前值17.31和21.28億元）；天風證券預計2021-2022歸母淨利潤分別為18.1和22.8億元（前值14.9和16.8億元）；中泰證券預計2021-2022歸母淨利潤分別為17.4和21.7億元（前值15.9和19.5億元）。

根據券商預計每股收益，公司2021-2022年PE分別為39.95和32.33，對應國內龍頭科沃斯2021年和2022年估值分別為66.52和48.17，石頭科技仍具有低估潛力。

華泰證券認為，石頭科技具備全球服務機器人領軍者潛質，維持“買入”評級受益於前沿技術落地及全球分銷網絡構建，石頭全球競爭力正在進一步強化，根據業績快報小幅調整2020年盈利預測，維持21-22年預測，預計2020-2022年歸母淨利潤13.7、17.7、23.3（前值13.5、17.7、23.3）億元，對應PE為53、41、31倍。可比公司2021年平均PE為51x（前值53x，Wind一致預測），考慮到公司全球競爭優勢及行業領軍者潛質進一步突顯，給予21年目標PE60x（前值62x），目標價1588.20（前值1641.14）元。

天風證券表示，公司為國內掃地機器人頭部企業，2020年公司積極發展自有品牌掃地機器人擴大海外市場規模，產品在海外線上渠道受到好評。同時公司推出的新品不斷探索高端價格帶，從而提升和穩固整體的利潤水平。隨着公司在海外市場銷售規模的持續擴張，營收有望進一步提升。基於公司2020年的業績預告，該機構適當上調了公司的營收增速，預計20-22年淨利潤為13.4億元、18.1億元、22.8億元（前值為12.5億元、14.9億元、16.8億元），當前股價對應20-22年動態估值為59.9x、44.5x、35.3x。維持“增持”評級。

紅星新聞記者 吳丹若