新希望披露萬字投資者交流記錄:反思養豬業務發展不及預期

在股價下行下,新希望(000876,SZ)12 月 27 日召開了投資者溝通會,並在今日發佈了一份上萬字的交流記錄。

《每日經濟新聞》記者注意到,在這場會議上,新希望首先透露:今年的合併營收預計將超過千億元,且此前定下的 800 萬頭生豬出欄目標業已達成。

公司也坦誠,養豬業務在出欄結構、降成本等方面,做得較市場預期還存在不足。

此外,對於投資人關心的管理層人員變動等問題,公司執行董事長、總裁張明貴也進行了回應。

新希望披露萬字投資者交流記錄:反思養豬業務發展不及預期

養豬業務發展不及預期的原因有三

據董秘胡吉介紹,新希望今年的營收、利潤將創公司成立以來的歷史新高,合併營收預計首次歷史性超過千億元(公司 2019 年營收為 821 億元)。

分板塊來看,新希望預計飼料全年外銷量超過 1700 萬噸,同比增長接近 20%;加上內銷量後的總量將接近 2400 萬噸,"預計(公司)將是行業裏第一個年總銷量突破兩千萬噸的企業"。

同時,公司食品板塊的發展也不錯,爆款小酥肉預計全年營收超過 6 億元。

不過,受行情因素影響,公司禽板塊整體利潤有所回落。

對於外界最為關注的養豬板塊,新希望認為今年的發展"有突破也有不足"。

胡吉透露,新希望此前定下的" 800 萬頭生豬出欄目標"目前已經實現。截至 12 月中旬,公司種豬總存欄已達到 216 萬頭,其中父母代能繁超過 100 萬頭。

但與此同時,胡吉也談道:"儘管跟自身相比,我們取得了比較大的增長。但相比市場的預期和公司內部在年初制定的挑戰目標來説,養豬業務還有很多不足的地方,需要進一步提升,我們也對此進行了檢討和覆盤。"

胡吉指出,新希望"自產仔豬全年超過 500 萬頭"的目標沒能實現,外購仔豬育肥數量較高,從而影響了利潤。自產仔豬育肥的完全成本沒能降到 13 元 / 公斤以下。另外,公司 50% 自育肥的目標也沒能實現,"公司 農户"的模式還是佔了比較大的比例。

在新希望看來,公司養豬業務發展不及預期的原因有三:一是公司邊發展、邊建設、邊進豬的"三邊工程法",在大規模推進中遇到了多種問題;二是在種豬擴繁上,三元母豬回交技術大規模展開時的效率不夠理想;三是團隊人員的擴張,各個"縱隊"之間養豬水平和落地能力有差距,致使公司生產效率有所下降。

"(如果)公司不在這幾年採取這麼大踏步的快速發展戰略,不採用三邊工程,不外購那麼多二元、三元母豬,不多做留種,可能會得到一個比較好的出欄結構以及較低的成本。"胡吉表示。

對於明年" 2500 萬頭出欄"的目標,新希望稱"極具挑戰但會全力以赴"。公司總裁助理朱利強表示,通過有效配種率的提升,推動一些工業化養豬體系的新技術,建立自育肥體系等舉措,努力克服困難實現考核目標。

回應股價回落稱沒有"暗雷"

自今年 9 月以來,新希望股價出現了較大幅度的回落,市值從近 1900 億元回撤到目前的 1000 億元左右。

關於公司大舉投資養豬形成的債務問題以及公司是否存在其它"暗雷",成為投資人關注的重點。近來管理架構和人員的大幅變動,更是讓一些投資人有所擔憂。對此,胡吉稱:"公司在合規、生產經營上沒有任何大的風險,財務上非常穩健。"

按照胡吉介紹,雖然新希望截至三季度末的資產負債率接近 60%,但公司有豐富的融資渠道,結合年內盈利增長帶來的現金流,能保證公司財務狀況穩健。"公司 2020 年末的資產負債率預計會比 3 季度(末)有較大降幅。我們會按照更高的標準要求自己,希望能把資產負債率控制在 50% 附近。"胡吉説道。

"我們財務結構和資本化支出結構是比較良性的,資本性直融佔比較高,8~12 年的長期負債佔比是最大的,對平抑豬週期的資金壓力,是有相當保障的,在行業裏我們也是有一定優勢的。"張明貴説道。

在此次電話會上,張明貴還介紹了新希望未來發展的設想和規劃。

張明貴稱,未來 3 年要對新希望全格局和未來 5 大產業作一個全面的升級,核心將圍繞:自身存量業務的增長、價值的持續釋放;產業鏈如何變成價值鏈,總規模如何發揮規模優勢,再設計未來三年第二曲線的安排和考量。基於上述戰略,公司正在進行組織的再造和重構,管理幹部也相應有所變動。

張明貴所言,也在某種程度上涉及了新希望管理層近來的劇烈變動。12 月初,公司披露,副總裁韓繼濤、副總裁王維勇、首席戰略投資官楊守海均於 11 月 30 日遞交辭職報告。

"公司在科技、數字化等領域進一步拓展,需要不斷引入新的思想、新的智慧,在這個過程中也會補充相當一批有智慧、有能力、有戰鬥力的優秀幹部進入到我們的體系。"張明貴表示。

每日經濟新聞

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