人民幣匯率破7之際，銀行下調存款利率有何深意？

縱觀主流貨幣，今年以來日元下跌近25%，歐元15%，英鎊14%，人民幣9.5%，相對而言我們還好一些，不過也算是人民幣歷史上一次重要的下跌，因為美聯儲加息仍在繼續。

可見美元收割財富哪兒哪兒都不好過，連一層不變的日本都通脹了，有人説如果不是央行在調控匯率，人民幣的日子更不好過，的確如此，但遠遠不夠。

為此國有商業銀行今日紛紛下調了存款利率，一年的，兩年的，三年的等等。

表面上看兩者似乎關聯很弱，畢竟存款利率下調目的很明顯，一方面刺激老百姓消費，另一方面緩解銀行壓力。這些都是我們能看到的，背後確實人民幣與美元博弈的決心。

先説説匯率與利率這點事：

人民幣匯率下跌，帶動貨幣貶值最主要的體現是進口成本增加，上半年我們買了8.66萬億元的東西，粗略算一下相當於我們多花了8227億元，相當於新疆自治區上半年的GDP。

花的錢多了，但是購買力沒上來，上半年的社會消費品零售總額還是下降了0.7%，即需求還是起不來，要讓老百姓手裏有錢，但又不能印鈔，怎麼辦。

於是我們各種降利率，一方面為增加融資，前面已經做了不少，另一方面就要全社會發力（企業+居民）消費，因此下調存款利率將“無用”的錢投入市場。

於是邏輯產生了：匯率適當下跌，利率下調只為刺激消費。

對內的措施目的只有一個，穩住大盤，對於我們來説做到不難，需要時間磨磨，即存款利率下調是配套舉措，企業好過以後，民眾收入才會增加，才有膽量消費，才能把存款變成交易，這個傳導機制需要些功夫。

更重要的是應對外部風險，即美元持續升值下的影響。

由於資本管制，美元直接收割我們的財富基本不現實，但間接的幹影響也不是鬧着玩的。

還記得我們前年剛剛推出的《外商投資法》嗎，裏面有一條相當重磅——外國投資者可自由匯入、匯出人民幣或外匯。

於是這兩年越來越多的華爾街巨頭在中國投資金融市場，當然實體投資也相當多，作為對外開放的重要一步，這步必須邁。

可我們也得提防那些不懷好意的國際資本，剛來的時候你看不出好壞，等到有了動作意圖就很明顯了。

上半年有幾個月國內股市、債市部分資金從中國去了美國，這批人就是去年來的，美國利用輿論詆譭我們經濟，然後這波人撈完就走了，當然絕大多數國際資本還在。

説實話，這些錢不能説不多，但金融市場沒那麼好混，美國利用各種手段以美元掠奪我們的財富數量不會多，而且跑了的原本就是外來的。

於是當存款利率下來以後，部分資金會進入到金融領域，説是部分實際上規模也不小，以往正常情況下每年也有十幾萬億流向股市、期市、債市。

解釋一下我國的存款構成，四成是住户，六成是企業，存款利率下來湧入市場的錢以企業為主，居民當然也會釋放，不過基本上在等企業紓困，收入增加後。而企業之所以先行是因為存款利息與貸款利息差距拉大，需要尋找新的投資渠道。

這些資金大多都是用來穩定市場用的，此時正逢美國在搞中概股，不斷刺激估價下跌，香港市場，滬深兩市不可避免地增加波動。

這就給了華爾街之狼掠奪的機會，所以在美元收割的時候有許多來自美國的資本進入我們國家股市、債市等。

市場中的兩股勢力形成了對立，只要有個風吹草動那些帶着收割目的來的資本必然會乘機攫取利潤，外部再有美國各種造謠，更加肆無忌憚。

因此，存款利率下調後，我們需要密切注意金融市場的變化，當然我們自己先不能亂，否則就給了他們可乘之機。

最後説一説另一個好處，存款利率下來以後也給了未來貸款利率下來的空間，企業融資就更好了。

如此一來能減少企業美元貸款以及美元債的發行，目前兩者加起來今年籌集了1000億美元，同比大降了46%，在美元加息背景下這是好事情。

在存款利率引導下貸款利率再降，更能夠減少中企對美元的依賴，否則美元加息收割的利息也不少。