經歷快速反彈後，近期港股進入盤整狀態。11月25日，恆指維持弱震盪，跌0.49%，守17500關口；科技指數小幅回調，跌2.31%至3500點。
截至11月25日一週，恆生指數跌2.33%，且較此前一週明顯縮量。恆生科技指數近一週跌6.48%，此輪反彈幅度縮至3成以內。
城商行狂歡國美飆漲
資金對國有股的追逐正從資源轉向銀行，以青島銀行為首的地方城商行出現了一波難得的集體拉昇行情。
11月25日，青島銀行一度大漲逾5成，收漲37.80%，領漲港股銀行板塊。大批城商行跟進，包括晉商銀行、哈爾濱銀行、威海銀行、浙商銀行及中原銀行等反彈幅度都在10%以上。隨着市場熱度回落，早盤衝高的城商行均有不同程度的回落。
城商行集體狂歡，市場分析一是近期國常會釋放出降準信號。日前召開的國務院常務會議提出，“適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕”。從以往經驗來看，國常會“預告”降準後，一般會在短期內落地，降準資金落地後有望優化城商行的流動性結構。二是近期支持地產“金融16條”政策落地，隨着大型國有銀行開始密集授信，利於減輕放貸較多城商行的壞帳壓力。三是大批城商行確實面臨着價值重估，除了監管鼓勵重估國有銀行的因素外，部分銀行大幅超跌，估值也處於歷史低位。
年內跌幅逾7成的國美零售，因一則直播帶貨消息狂飆4成。
前有新東方電商直播成功轉型，帶火股價年內狂飆6倍為證，市場對以銷售為主業的國美也報以相當熱情。
國美電器表示將在全國各地門店陸續啓動直播帶貨。目前，國美聯動線上線下，實現直播常態化，在自有平台真快樂APP(含微信小程序)上，開展多樣化直播。卡塔爾世界盃期間，國美邀請足球評論員劉建宏，在真快樂APP打造系列直播節目，11月21日英格蘭對伊朗的比賽期間，吸引近十萬人關注。
國美指出，直播對國美業務轉型有三大作用，一是新的營收增長點，參與直播間的產品會有較大優惠折扣，銷量高於日常，第二是為線下引流，國美的直播多在各門店現場進行，也會介紹門店的實時營銷活動，起到引流作用，第三是提升與廠商的合作關係，如國美和海爾超級直播、與美的的“美粉節”直播，均提升了雙方合作的緊密度。
國美目前的財務狀況仍不太樂觀。據公司10月底公告，2022年全年歸母公經營虧損將比去年同期擴大35%至65%之間。
又開賣？金行績後大跌
狂熱之下 ，仍有個股面臨拋壓。階段暫停減持後，騰訊大股東又開始拋售。
11月24日，騰訊控股最大股東南非Naspers荷蘭子公司Prosus披露最新資產情況顯示，截至11月23日，其持有騰訊控股26.137億股，和10月28日持有的26.926億股相比較，一個月減持7890萬股。
從今年6月開始，該公司為籌集回購資金，開始減持騰訊股票，但9月至10月階段性暫停減持騰訊，這意味着目前騰訊股價又面臨大股東拋壓。受消息影響，騰訊早盤一度挫逾4%，收跌2.64%，為11月9日以來最大單日跌幅。
此外，金飾龍頭周大福中期業績不及預期，股價大挫15%至13.06港元。
導火鎖之一是零售業的重要指標同店銷售數據不太樂觀。周大福中期業績簡報顯示，第二財季以來的同店銷售下跌比率為2022年來最大的單季回撤，下跌幅度達21.3%，超過了年初19.3%的跌幅。
周大福管理層稱，內地有800至900個銷售點因疫情影響暫時關閉，第三財季至今內地同店銷售按年下跌21%，其中一二線城市的影響較低線城市多。另外，由於內地宏觀環境及消費情緒受壓，管理層估計下半財年同店銷售或會下跌高單位數。
不過，公司通過營運效率抵銷了毛利率下滑，2023上半財年周大福的經營利潤同比僅降2.7%，仍有43.5億港元。
績後摩根士丹利將周大福評級降至“與市場同步”，但相信周大福可成為明年社會放開的潛在受惠者，目標價提升到17港元。