上市公司更容易觸及退市線,退市制度要不要改? | 聚焦20%漲跌幅

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圖為趙棟

2020年是中國資本市場成立30週年,創業板註冊制改革如期而至,改革後股票日漲跌幅限制由10%放寬至20%。剛剛過去的一個月,創業板的漲跌幅調整令深滬主板及中小板的交易量受到巨大影響,外界關注的創業板“虹吸效應”給市場帶來衝擊和思考。

9月27日, 由《華夏時報》主辦的“局部20%漲跌幅對全市場的影響、改革建議及投資策略應對”投資沙龍召開,券商、基金、投資者代表,以及專家學者,從多角度、全方位進行交流,剖析市場影響,展望發展趨勢,提出應對策略,為制度改革建言獻策。

對於創業板20%漲跌幅下的近期市場爭議事件,北京鼎耘科技發展有限公司(鼎耘投資)副總裁趙棟在發言時表示,“一方面我們看到國家(對創業板)剛剛改了一個多月,馬上有了兩隻’妖股’出來,馬上要開始整頓提高。這是一個維度”。

第二個維度,在A股市場,有些股票“(異常地)跌了幾年沒有人去管,(而現在)某些板塊稍微有一些異動,馬上就忍不住要去管”。

對於資本市場發生爭議事件,趙棟打了一個比喻。“中國疫情救災為什麼能做得那麼好,因為不管大家訴求是什麼,所有人都想往一個方向使勁。但是資本市場,各方參與主體的心態和狀態是不一樣的。”

對於改革建議,趙棟這樣説道:“我這邊給出的建議就是,逐步穩健地跟國際接軌,逐步穩健地放開T+0,放開這樣一個漲跌幅的限制。然後在這個維度上花更多的時間,更大的精力,更大的資源配置,完善它的基礎設施建設。尤其是涉及到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究,這幾個‘必’落到實處,不能選擇性執法。”

日照港原副總、董秘餘慧芳在發言時表示,投資者非常關注20%、10%的漲跌幅問題。從上市公司角度看,原來並不把市值、股價當做公司的管理戰略,更重視生產經營和公司長期發展方向,並據此排兵佈陣。受現在20%漲跌幅和退市制度影響,上市公司很容易觸及退市的標線,面臨退市威脅,這將促使上市公司去做市值管理或者做維持股價的工作。她的一個建議是,退市制度是否也應該進行調整。

“從未來長遠方向上來説,我們希望改進、提升、優化中國資本市場的投資生態、投資文化。從細節上來説,我認為很重要的一件事是,《上市公司的治理準則》目前沒有作為治理大法,新的《證券法》在與之匹配方面還不完美。另外,一個上市公司最重要的還是要有持續的盈利能力,要管住關鍵少數,也就是董事、監事,目前我們還沒有把監事會或者獨立董事的作用發揮出來。”餘慧芳稱。

從投資者角度而言,餘慧芳稱,不管研究基本面還是研究技術面,不同偏好的投資者應該從偏好的角度上形成自己的投資心態、投資理念、投資技巧和技術。她同時呼籲,新《證券法》實施以後,應發揮好集體訴訟制度的作用。已經查處的違法違規案件,從立案到核查到出階段性結果,應及時公之於眾,這為引導市場和進一步規範有導向作用。

“中國資本市場才30年,像一個小孩子,現在出現的一些問題,如同小孩子發燒。我的建議是,大人不要緊張,要理性對待,用科學的方法對待,等到孩子長大抵抗力就起來了,就健康了。”她説。

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市場人士王洋呼籲理性投資。他在發言時分享了早年於天津貴金屬交易所從事現貨業務時的經歷:有一些客户,“在現貨市場帶槓桿的情況下,暴露了自己的人性,把自己打爆了”。

“如果自己連資產配置都沒有概念,就到這兒來賭,我建議一定拿少量的資金去試,甚至可以拿模擬盤試錯。但是拿真錢的時候,建議有一個理性的資產配置。”王洋説道。

責任編輯:麻曉超 主編:夏申茶

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