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3月10日，翰博高新材料（合肥）股份有限公司（下稱“翰博高新”）申請從北交所轉板創業板即將迎來審議。一旦其通過審議，將成為首家北交所轉板創業板的公司。
本次翰博高新並不發行新股，其轉板上市首日開盤參考價為32.9元/股，中信建投證券為其保薦機構。
那麼，在北交所於3月4日發佈轉板落地辦法僅幾日後上會的這家公司，能實現轉板夢嗎？
來源：公司官網
01 零星的“北轉公司”
事實上，早在2021年2月26日，為建立轉板上市機制，深交所就發佈了原《轉板辦法》。
不久前，也就是3月4日晚間，北交所剛剛發佈施行《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號——轉板》（下稱《轉板辦法》）文件。根據《轉板辦法》，北交所上市公司向創業板轉板，轉板條件、轉板審核內容與方式、轉板程序、上市安排、自律管理等，均與原《轉板辦法》大體上保持一致，只是因精選層變為北交所，調整了部分表述。由此打通了北交所上市公司轉板滬深板塊的最後“一紙”障礙。
《轉板辦法》指出，北交所上市公司申請轉板，應當已在北交所連續上市一年以上；提交轉板申請時已在北交所連續上市兩年以上的，保薦人持續督導期間為公司在創業板上市當年剩餘時間及其後一個完整會計年度。計算北交所上市年限時，原精選層掛牌時間和北交所上市時間合併計算。
也就是説，目前申請轉板的北交所公司在精選層+北交所合併上市滿一年，時間上是基本沒有障礙的。
由此，不少北交所上市公司滿足時間條件，官宣了轉板計劃。
其中，2022年1月27日，觀典防務成為首家“轉場”科創板順利過會的北交所公司，同時，觀典防務也成為了中國北滬深資本市場首家轉板公司。在《轉板辦法》公佈後，觀典防務登陸科創板已經指日可待。
創業板方面，2021年11月10日，翰博高新遞交轉板至創業板的申請獲受理。隨後，翰博高新經過兩輪問詢，至今歷時約4個月，走到了轉板上會的最後一躍。
除翰博高新外，泰祥股份也正在尋求從北交所轉板創業板，龍竹科技也已官宣轉板創業板事項。
按照最新要求，轉板公司股票在創業板上市首日的開盤參考價為其在向深交所申報轉板前最後一個有成交交易日的收盤價，因此，翰博高新轉板上市首日開盤參考價已定為32.9元/股。
那麼，翰博高新質地如何？
02 成也京東方、“險”也京東方
據瞭解，翰博高新為半導體顯示面板重要零部件背光顯示模組一站式綜合方案提供 商，主要產品包含背光顯示模組、導光板、精密結構件、光學材料等相關零部件，廣泛應用於筆記本電腦、平板電腦、桌面顯示器、車載屏 幕、手機、醫療顯示器及工控顯示器等終端產品。
2018年-2020年及2021年1-6月（下稱“報告期”），翰博高新實現營業收入分別為27.6億元、23.8億元、24.66億元、13.29億元，同期歸母淨利潤為7627.1萬元、1.22億元、1.53億元、6872.78萬元。
不難看出，公司收入自2018年後有所下滑，但歸母淨利潤卻持續增長。
報告期，翰博高新與京東方、羣創光電、璨鴻光電、華星光電、創維光電等國內知名的液晶顯示面板廠商建立了密切的合作關係。公司前五大客户銷售收入佔營業收入的比例分別高達95.36%、95.42%、95.58%和 94.43%，佔比始終超過94%，比較集中。
值得一提的是，翰博高新的業績尤其依賴第一大客户京東方。
報告期內各期，公司來自第一大客户京東方的銷售收入分別為 218985.96 萬元、206979.57 萬元、215732.45 萬元和 113007.89 萬元，佔各期營業收入的比例分別為 79.34%、86.97%、87.48%和85.05%，公司來自京東方的收入金額較大且佔比較高。
公司披露，受京東方筆記本電腦顯示屏、桌面顯示器等主流顯示器件需求量增長等因素影響，預計2021年度、2022年第一季度公司來自京東方的營業收入同比將有所增長。
也就是説，短期內，翰博高新也並無減輕對京東方依賴的跡象。
不過，翰博高新對京東方的依賴存在一個巨大的隱患，值得投資者警惕。
IPO日報注意到，京東方子公司京東方光科技與翰博高新的產品存在相同或者類似的情形。如果未來京東方施加其在供應鏈中的影響力，加大對其子公司京東方光科技產品的採購比例，將相應降低對轉板公司產品的採購比例。若不能及時拓展更多的替代客户，翰博高新相關產品的銷售收入可能出現下滑。
近幾年，京東方對翰博高新筆記本電腦用背光顯示模組的採購比例佔其同類產品採購比例約為35%。如果依賴程度不變，相關產品銷售單價和不含運費的毛利率等現有背景不變，以2020年業績舉例，京東方降低對翰博高新筆記本電腦用背光顯示模組產品1%的採購比例，翰博高新收入和利潤總額減少比例分別為 1.23%、3.53%。
03 客户處挖來的研發總監
IPO日報還注意到，翰博高新還挖走了大客户的人。
報告期內，除了京東方是公司第一大客户，羣創光電也始終身處公司的前五大客户名單中，在2020年以後進落後於京東方，穩居第二大客户。
與此同時，翰博高新認定的核心技術人員共 4 名，其中僅有的現任兩位研發總監均來自於大客户。
資料顯示，王宏宇於2010年6月起擔任北京京東方顯示技術有限公司企劃部部長，至2016年8月從京東方離職，在次年6 月入職翰博高新擔任研發總監。
莊孟儒自2001年1月起擔任羣創光電經理，至2017年2月離職，並在當年3月擔任翰博高新研發總監至今。
另外，翰博高新披露自己在2015 年成功研發微結構轉印技術用於生產導光板，成為羣創光電及京東方微結構轉印導光板供應商之一。
簡單來説，翰博高新成為羣創光電及京東方供應商時，上述兩位研發總監均在客户處任職，兩位研發總監離職後都加入了翰博高新。
令人好奇的是，在這背後，是研發總監的到來提升了翰博高新的受大客户歡迎的程度，還是研發總監在客户處就和翰博高新已有所接觸？
END
記者 王瑩
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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