收購鋰電池、印製電路板企業，不惑之年的康佳集團又“追風”？

成立四十多年的康佳集團，又在緊追資本市場風口。9月10日晚間，停牌數日的康佳集團發佈公告稱，籌劃發行股份購買主營高精密柔性及硬性電路板的明高科技，以及主營鋰離子電池產品的海四達電源。

近年來，彩電行業不景氣逼迫康佳集團不斷改革，收購新飛電器後，又不斷佈局半導體、互聯網等業務。投資併購同時，今年以來，康佳集團也加緊處理旗下子公司。

加速調整、追逐風口，康佳集團盡力讓成立四十多年的企業煥發活力，獲得市場關注。近年來，康佳集團股價整體在歷史高位區間，康佳集團8月30日報收7.59元，漲幅2.29%。康佳集團表示將於9月13日起復牌。

佈局鋰電池行業，豐富產業佈局

近年來，儲能板塊成為資本市場寵兒，寧德時代更是天之驕子，康佳集團也想順勢入局。8月30日，康佳集團發佈公告稱，公司正籌劃發行股份購買資產事項，主營高精密柔性及硬性電路板的明高科技，以及主營鋰離子電池產品的海四達電源成為併購目標。

9月10日晚間，康佳集團發佈最新進展，擬以發行股份的方式嚮明高控股等11名交易對方購買明高科技100%股權；擬以發行股份及支付現金的方式向海四達集團等33名交易對方購買海四達電源100%股權，其中以發行股份方式購買海四達電源70%股權，以支付現金的方式購買海四達電源30%股權。

明高科技主要從事柔性印製電路板(FPC)和軟硬結合板(RFPC)等產品的研發、生產和銷售以及電子元件表面貼裝(SMT)。明高科技的印製電路板產品廣泛應用於消費電子、汽車電子等領域。

通過多年的發展，明高科技主要客户包括歐菲光、藍思科技、同興達、三贏興等企業， 終端客户覆蓋華為、小米、OPPO、VIVO國內四大手機廠商。

公告顯示，明高科技2019年、2020年、2021年1-4月營收分別為2.23億元、2.57億元、9289萬元，同期歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為1627萬元、1507萬元、324萬元。同期資產總額分別為3.50億元、3.91億元、4.25億元，同期負債總額分別為1.27億元、1.53億元、1.84億元。

另一企業更是處於“風口”行業。海四達電源成立於1994年，是國內二次化學電池產業的先行者之一，主要產品為鋰離子電池，主要應用於電動工具及小家電、通信儲能、軍用通訊、軌道交通等領域。產品被國內外廠商批量採購、使用，包括TTI、美的、科沃斯、中國移動等。

海四達電源2019年、2020年、2021年1-4月營收分別為9.79億元、8.17億元、4.29億元，同期歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3371萬元、750萬元、1882萬元。同期資產總額分別為19.17億元、20.17億元、23.04億元，同期負債總額分別為10.59億元、11.49億元、14.17億元。

對此，康佳集團表示，公司近年來將PCB（印製電路板）產業作為重點發展的業務領域之一。收購明高科技對豐富上市公司PCB產品結構以及產業佈局有着積極促進作用，有利於實現公司PCB業務規模的快速增長，提升公司在PCB行業的市場地位和競爭力。收購海四達電源，公司將快速進入鋰離子電池行業，切入新能源產業領域，豐富產業佈局，增強上市公司的持續經營和盈利能力。

鋰電行業風華正茂，開源證券認為，產品力提升、較好的政策氛圍疊加傳統車企加速轉型，全球電動車市場進入新一 輪景氣週期，電池參與方增加。中短期來看，動力電池技術壁壘高， 新進入者需經過一段時間的摸索與磨合才有能力與龍頭企業抗衡。

設立產業基金、轉讓子公司股權，康佳集團一直在變革

商場如逆水行舟，不進則退。康佳集團認為，交易完成後，上市公司歸屬於母公司所有者的淨利潤將增加，盈利能力和抗風險能力將得到提升，綜合競爭實力和持續經營能力將進一步增強。

康佳集團成立於1979年，經過多次業務調整，公司主要從事消費類電子產品的研發、生產和銷售，與電子產業相關的工貿業務和環保業務、PCB業務等。以彩電、白電為代表的消費電子是公司的傳統主營業務之一，公司還佈局移動互聯業務、半導體業務等其他業務領域。

近年來，康佳集團雖然不斷在改革，但盈利能力不強。2018年-2020年營業收入分別為461.27億元、551.19億元、503.52億元。同期歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為4.11億元、2.12億元、4.78億元。業績“虛胖”究其原因，近年來，基本無利潤的工貿業務佔據公司營收六成左右。

康佳集團工貿業務主要是圍繞公司傳統主營業務中涉及的IC芯片存儲、液晶屏等物料開展采購、加工及分銷業務，經營利潤來源於加工費及上游採購與下游銷售的差價。2020年工貿業務營收304.84億元，同比下滑6.91%；毛利率0.98%，同比減少0.14%。

此外，也與彩電行業整體疲軟不振有關。2021年上半年，康佳集團營業收入218.10億元，同比增長24.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8545萬元，同比下滑9.77%。其中彩電業務營收31.91億元，同比減少0.86%。

實際上，面對近年來業績瓶頸，康佳集團也不斷調整。2018年，控股子公司安徽康佳以4.55億元的價格競得新飛電器100%股權，做大做強公司白電業務。與此同時，引入阿里投資公司旗下易平方和開開視界（KKTV），助力互聯網業務。

2019年，康佳集團加大半導體領域拓展，擬建設重慶(康佳)半導體光電科技產業園項目；自主研製的存儲主控芯片實現量產；在各地落地數家產業園。當時，康佳集團表示，公司將圍繞“半導體+新消費電子+科技園區” 的核心主線，推動四大業務組羣的協同發展，實現業務的聚攏式協同發展。

康佳集團在2020年繼續加大半導體業務投資合作，於各地設立產業基金；還發起多項物聯網、人工智能基金投資合作。據新京報貝殼財經記者不完全統計，康佳集團在2020年設立產業基金共計超過34.5億元。當時，康佳集團表示，2020年公司投資業務落地了多個產業基金，較好地支持了公司戰略推進和產業落地。

2021年以來，康佳集團不斷轉讓處置旗下子公司。先後擬轉讓控股子公司煙台康雲17%股權、康佳綠色公司39%股權、康新置業公司51%股權、毅康公司不超過15%股權、易平方公司不超過70%股權。截至目前，前三家公司已完成轉讓，共計2.14億元。

實際上，家電行業追逐風口的大有人在。8月31日，格力電器控股銀隆新能源。2020年4月，美的以7.43億元收購合康新能23.73%股份取得控股權，佈局新能源領域。TCL科技重組後，參與公開摘牌收購中環集團100%股權，佈局半導體與新能源材料。

新京報貝殼財經記者 陳維城 編輯 嶽彩周 校對 劉軍