最近兩個交易日，前期漲勢如虹的新能源板塊持續調整。資金對前期過熱的賽道股維持謹慎，內部領漲的個股基本也是相對低位的個股。
然而回調並未影響基金公司佈局新能源板塊的熱情，多隻新能源相關基金密集啓動發行，將為板塊注入增量資金。
針對目前新能源板塊回調的原因和後市行情，記者採訪了多家基金公司。目前新能源車板塊的高景氣度已成為共識，受訪公募普遍認為新能源中長期前景依然十分樂觀，未來10到20年行業增長確定性較強。
但短期來看由於板塊上漲較快，未來上漲需要業績增長的不斷兑現推動，後市震盪或加劇，有新能源基金經理預測短期或會出現15%-20%的回撤，建議投資者注意風險。
新能源板塊連續兩天回調
被基民高呼“yyds”的新能源在8月第二週的前兩個交易日迎來調整。
8月10日，A股白酒和新能源紛紛衝上微博熱搜，午後白酒暴力拉昇，而新能源則明顯回調。截至收盤，新能源指數下跌1.15%。
就鋰電池板塊而言，標杆公司*ST鹽湖復牌上市後單日成交近300億，吸金效果明顯，形成資金分流效應。盤中鹽湖提鋰概念漲幅一度將近18%，但內部個股僅摘帽股兆新股份跟進。
資金維持對前期過熱賽道股的謹慎，內部領漲的個股基本也是相對低位的個股，前期大漲的個股基本都跌幅較大。寧德時代一度失守500元關口，跌超3%，截至收盤下跌1.07%。
而在8月9日，新能源回調更為明顯，新能源車賽道中部分明星股出現較大調整，寧德時代、贛鋒鋰業、川能動力等個股跌幅均超5%。
截至8月9日收盤，前期下跌較多的白馬股迎來了大幅反彈，帶動了指數的回暖，滬指表現強勁上漲1.05%，食品飲料、傢俱、釀酒、保險等板塊領漲市場，軍工、貴金屬、材料、電子等板塊回落。
當日股票型ETF的場內走勢也較為分化，養殖主題、消費主題ETF漲幅居前，新能源汽車、電池、智能電車等主題ETF跌幅居前。
市場風格開始趨於平衡
資金流出熱門賽道
今年二季度以來新能源板塊再次成為“市場上最亮的星”，然而最近一段時間，新能源車賽道頻現高波動，新能源板塊回調明顯。
對此永贏基金策略分析師戴清表示，近期部分新能源相關板塊有所回調，可能與當前成長製造板塊的持倉較為擁擠相關，市場風格開始趨於平衡，短期資金從高估值或熱門賽道流向低估值或超跌板塊。
華南一位公募投資總監表示，最近兩個交易日市場風格快速轉換。此前還持續逞強的科技等成長股迎來連續受挫，半導體、芯片以及電池等紛紛走低。而大金融以及大消費雙雙啓動，板塊走強的同時推動指數迎來反彈新高。
他認為市場風格突然轉換主要由兩大原因造成。一是，經歷連續上漲之後，科技等成長股短期累積漲幅較大，疊加近期消息面的不平靜，造成了部分獲利資金的出逃；二是，經歷持續的殺跌之後，部分藍籌股估值回撤到位，在業績提振預期下，迎來反彈。
公募人士認為，近期多家鋰電池上市公司提示風險，也是造成新能源賽道高波動頻現的重要因素。
例如江特電機表示，今年以來公司股票價格漲幅巨大，未來可能面臨大幅波動風險；雖然公司鋰礦資源儲量較豐富，但受採選能力受限、儲量較大的礦山“探轉採”工作週期長以及市場原材料採購緊張等因素影響，公司達成今年碳酸鋰產量目標存在不確定性。
“儘管已有資金在買低估值板塊，這種風格不會一蹴而就，後續還需要繼續觀察。”上述投資總監表示。
新能源相關基金密集發行
儘管板塊波動加劇，基金公司佈局新能源相關基金的熱情依然高漲。數據顯示，7月20日至8月10日，20天內有15只(各份額合併統計)名稱中帶有新能源、光伏、新材料、碳中和的新基金啓動發行，而本月還有4只相關基金定檔待發。
數據顯示，進入8月僅7個交易日，就有建信中證新材料主題ETF、嘉實中證新能源ETF、廣發國證新能源車電池ETF聯接、南方中證新能源ETF聯接、南方新能源產業趨勢5只新能源主題基金先後啓動發行。其中嘉實中證新能源ETF已宣告成立，發行規模4.65億元。
截至8月10日披露的公告顯示，8月中下旬即將啓動發行的新能源主題基金有4只。
招商中證新能源汽車將於8月12日至9月13日公開發售。備受關注的是，其擬任基金經理為侯昊和劉重傑。侯昊一直以白酒研究見長，現任量化投資部副總監兼招商中證白酒指數基金等產品的基金經理。截至二季度末，招商中證白酒指數基金A規模達658.45億元，而侯昊也被稱作“白酒一哥”。
對於侯昊即將掌管新能源主題基金，有人評價道，“新能源有多熱？白酒大佬都開始改行做新能源投資了。”
招商基金的指數產品序列尚無跟蹤新能源車相關主題指數的產品，而由王平掌管的招商中證光伏產業指數基金，成立不足兩月，目前規模尚不足3億元。
選擇此時發行首隻新能源車指數基金，並配上指數基金“一哥”侯昊站台，招商基金顯然是不想錯過本輪新能源行情的下半場。
基金公司重點佈局
金信基金表示，新能源作為未來重要的產業發展方向，我們一直非常關注，我們現有的基金產品中，之前也有相關投資，未來也會繼續關注這個板塊。目前新能源相關領域的技術、工藝也還在繼續發展進化中，並沒有止步不前，我們會密切關注一些新的技術、工藝進展。
戴清介紹道，“我們有以新能源、半導體和軍工等成長賽道為主要關注方向的基金產品，如永贏智能領先、永贏科技驅動等，未來公司也將繼續佈局新能源相關的更具性價比的行業主題基金，主要基於順應時代特徵的戰略佈局，而能源革命是其中最為重要的特徵之一，希望與投資者一起分享未來電動車滲透率加速提升所帶來的投資機會。”
戴清介紹，從供需格局來看，未來部分鋰電上游原材料仍然供不應求，材料價格以及相關板塊可能還有一定的上漲空間，在投資策略上，以組合形式同時配置電動車中游以及上游材料板塊可以對沖一部分成本上行風險；鋰電之外，在未來新能源車滲透率繼續提升的背景下，與新能源車相關的自動駕駛領域或許也值得關注，包括智能座艙以及傳感器等細分板塊，其中可以精選行業競爭格局較好且性價比較好的細分板塊。
楊宇則稱，“我們對新能源的長期前景是非常樂觀的，我們認為這是未來經濟最大的變化之一， 因此看好碳中和賽道，希望通過深入細緻的產業研究爭取獲得一定的超額收益，並且力爭實現比較好的長期回報。”
短期震盪或加大
建議投資者警惕回調風險
此前新能源、光伏、半導體板塊一路漲勢如虹，而如今部分個股逐漸掉隊。受訪人士認為，高估值板塊內部將走向分化，之後能漲的大概率是部分細分領域的個股。
戴清認為，市場對未來電動車行業景氣較為樂觀，股價可能已經計入較為充分的市場預期，短期若缺乏新的向上動能或催化劑，容易出現階段性震盪行情。
“股市短期是投票器，中長期是稱重機，決定中期趨勢是行業景氣度是否發生變化，二季度消費品整體景氣度環比動能減弱是觸發板塊估值回調的根本原因，而目前新能源相關板塊的景氣度並未出現向下的拐點，景氣向好預期將繼續支撐較高的估值水平。需要警惕的風險，一是下半年新能源銷量是否能夠達到市場預期目標，二是關注自來海外的流動性風險。”戴清進一步説道。
國泰基金表示，目前新能源車板塊的高景氣度目前已經成為共識，未來板塊的上漲需要業績增長不斷的兑現來推動，而在這一過程中板塊的分歧註定會加大，且任何政策的擾動均會傳遞到對未來板塊的盈利預期上。
因此在業績持續驗證的階段，雖然短期波動必然會加大，但其向好的長期趨勢並不會改變，回調或為逢低分批佈局的較好時機。建議投資者在市場調整回落之際逢低分批參與主題基金，勿盲目追高。
金信基金也表示，從歷史走勢來看，新能源板塊波動比較大，短期波動很難預測。經過快速上漲後，需要在板塊裏面做好選股，那些有長期競爭力的，並且估值與成長匹配的公司才有長期投資機會。
海富通研究部股票分析師(新能源方向)伊羣勇認為，儘管新能源車板塊近期表現靚麗，但伊羣勇指出，該行業波動非常大，這既是魅力亦是風險。“電新研究員選出來的牛股，全部都是用腳跑出來的，因為行業變化太快了。”
而對於投資者來説，要維持長期高密度的調研，可實現性較差，因此很難把握行業供需、價格以及景氣度變化，乃至某個公司在產業鏈中的競爭力變化。因此，他建議投資者通過優秀的基金產品來參與該板塊投資機會，並且要堅定持有，淡化波段操作。
光大保德信基金同樣提醒道，投資者需要對板塊的大幅波動有心理準備，可以採取分批定投的方式投資。
並未出現泡沫化
未來高成長能夠消化估值
有觀點認為，機構抱團從家電、白酒、奶製品、調味品到鋰電池、光伏，前幾個泡沫都已經破裂了，後面幾個也會破裂，只不過時間點很難預測。
對此長城行業輪動基金經理楊宇也表示，“目前新能源板塊整體估值是基於明年業績預期所做的評估，結合新能源當前的發展態勢，個人認為這個估值水平是比較合理的，當然並不低，但也並未所謂的泡沫化。後續其上漲驅動力大概率不是來自於估值的繼續提升，而是來自於產業發展帶來的業績增長，從這個角度看，長期依然可能提供較好的回報。”
金信基金表示，新能源作為未來重要的產業發展方向，值得長期關注，短期波動很難預測。對於投資者而言，還需要擦亮眼睛，避免盲目追高，需要選擇那些有長期競爭力的，並且估值與成長匹配的公司才有長期投資機會。
戴清稱認為在流動性寬鬆的環境下，股票市場出現估值溢價是正常現象，包括去年白酒行情以及今年的新能源行情。
對於估值和行情的拐點兩大市場最為關心的問題，戴清認為，從靜態估值PE來看，經過前期顯著上漲後，目前新能源板塊的估值的確偏貴，但在流動性寬鬆的環境下需要以更長期的視角來看待估值問題，如果用動態的視角或PEG角度來看，目前板塊整體的估值盈利比並不算貴，預計未來高成長能夠消化估值水平。
“二是關於行情何時結束，短期需要緊跟需求端環比變化，若新能源車銷量超預期增長，板塊仍有上漲空間，而一旦景氣向上的預期被破壞，板塊可能將迎來向下的拐點；另外，流動性寬鬆的環境也同樣重要，能夠給未來更長時間的景氣進行即期定價，下半年需要關注來自海外流動性的風險。” 戴清強調。
從中期視角來看，戴清認為電動車產業鏈仍將維持向上的景氣度，關注未來電動車滲透率加速提升帶來的長期投資機會。
光大保德信基金認為，新能源板塊基本面強勁，電動車和光伏板塊大部分公司的2022PE是30-50倍，並未泡沫化，業績增長能夠很快消化估值。另一方面，由於估值已經切換到明年來看，短期波動會比較大，但中長期來看板塊仍然處於向上通道中，不必因為年內漲幅大而過度擔憂。
（文章來源：中國基金報）