在世界大多數主要經濟體還在疫情中“步履蹣跚”時，美國的經濟卻表現得異常強勁。然而，美國卻是以一種糟糕的方式讓自己變得“正常”的——依靠不斷增長的赤字和債務。
美國現在是財政上最不負責任的國家之一。在疫情期間，美國的預算赤字增加了兩倍，達到GDP的10%以上，是其它發達經濟體峯值水平的兩倍多。未來幾年，預計美國的平均赤字將接近GDP的6%，遠高於其歷史正常水平，是其它發達經濟體平均水平的整整6倍。
美國是如何讓自己陷入如此嚴重的赤字的？
首先，拜登為刺激經濟進行大量的現金補貼支出，然而仔細研究後會發現，在疫情後支出的6.7萬億美元大部分與疫情救濟無關。不僅如此，就在大多數國家已經結束了疫情的支出計劃後，美國依舊有大量新的支出計劃。
事實上，拜登在過去兩年推出了許多新的措施，比如通過氣候法案，着重在國內建設礎設施和工業，但這一切努力的背後實際上是為了與中國競爭。
其次，由於伴隨着加息週期下的高利率，美國借貸的利息支出也相當龐大。有機構預測，10年內，美國政府的利息支出將超過國防和醫療補助等社會項目的支出。國際清算銀行表示，發達經濟體需要在高利率環境下大幅降低赤字，否則最終增加的債務將超過新的增長。
不過美國政府的赤字也不是什麼新鮮事，從上世紀60年代開始，美國幾乎每年都會出現赤字，但從未引發過什麼嚴重的金融危機。實際上，如果支出帶來的經濟增長能過超過利息，那赤字也不是什麼大問題，然而問題在於，美國已經今非昔比，因為利率一直保持在高水平。
到 2025 年，美國政府的支出將達到 GDP 的 39%，而且其中大部分沒有被新收入抵消。相相比之下， 其他發達經濟體的支出佔GDP的比例預計會大幅下降。
上個月，拜登在壓力之下籤署了《2023年財政責任法案》，允許美國財政部繼續發行新國債，同時將美國政府長期以來面臨的債務上限問題推遲到2025年1月1日。看上去美國似乎因此避免了嚴重的金融風波，然而隨着新增國債不斷增多，美國財政面臨的挑戰也越來越艱鉅。
作為世界上最重要的經濟體之一，美國的經濟狀況對全球金融體系有着非常重要的影響，但是美國目前的赤字已經攀升至發達國家中最差的水平，它的公共債務已經是繼日本和意大利之後的第三高，如果一直忽視，影響的可不僅是美國自己。