拼多多Q1“小反彈”:減營銷重研發戰略顯效,未來堅持加大投資|看財報

拼多多Q1“小反彈”:減營銷重研發戰略顯效,未來堅持加大投資|看財報

北京時間5月27日晚,拼多多發佈了2022年第一季度財報。報告期內,拼多多營收237.94億元,同比增長7%;歸屬於普通股股東的淨利潤為26.00億元,去年同期為淨虧損29.05億元。截至2022年3月31日的12個月內,拼多多活躍買家數為8.819億,同比增長7%。

整體來看,拼多多該季的多項業績數據均好於市場預期,推動其股價在27日美股收盤時大漲15.19%,至48.3美元/股,最新市值達610.7億美元。

而事實上,公司營收和用户數均維持在低增速狀態,對此,拼多多董事長兼CEO陳磊在財報會上表示“在所難免”,並建議“大家不要過度關注這種季度間的波動,而應將注意力放在我們正在做的事情能否產生價值、為公司帶來高質量的成長”。

增速環比小幅反彈,長期放緩已“在所難免”

財報顯示,2022年第一季度,拼多多營收增長主要來源於在線營銷服務和交易服務的收入增加。其中,在線營銷服務收入達181.58億元,同比增長29%;交易服務收入為55.91億元,同比增長91%,兩者合計同比增速為39%。相比之下,由於公司持續對自營業務的戰略性收縮,後者收入大幅下滑99%,僅貢獻了4390萬元的營收。

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來源:拼多多財報截圖

兩相抵消,導致拼多多季度增速最終收為7%,僅次於2021年第四季度的3%,成為2017年上市以來的第二低營收增速。

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鈦媒體App製圖,數據來源:拼多多財報

用户方面的表現雖然也優於前季——截至2022年3月31日,拼多多年活躍買家數達到8.819億,單季新增約1320萬,2021年第四季度新增約140萬;平均月活躍用户數為7.513億,環比增加1790萬,上一季度則出現了環比減少——但同比增速同樣只有個位數。

對此,陳磊表示,過去一段時間,拼多多一直在調整發展策略,開始更側重研發和農業的投入,追求長期、高質量的發展,這種調整帶來效果是需要一定的努力和時間的,所以短期內增速可能會受到一些影響。另外,發展到現在這麼大基數的用户規模,長期的趨勢是清晰的,即儘管會有季度波動,但增長放緩在所難免。

事實上,不僅拼多多,在2022年第一自然季度,其競爭者們紛紛交出了“上市以來最低營收增速”。值得注意的是,拋開電商紅利期結束,疫情的影響成為“眾矢之的”,陳磊不出意料地談到了相關方面。

他直言,和很多同行一樣,拼多多在疫情期間也積極地利用自己的優勢,為消費者提供服務。過程中感覺到,整個公司在運作方面存在一些不足,比如對市場變化的感知、對消費者需求的理解等方面,還有很大的提升空間。“這是疫情對我們最大的影響。”

因此,“拼多多當下的重點仍在於更好地服務現有用户,以消費者為導向、鞏固他們對平台的信任、提升用户的心智。並希望能通過研發、通過農業方面的投入、通過為消費者創造價值,最終實現上述目標。”

營銷費用同比下降14%,加大投資力度“更有信心”

事實上,過去一年多的時間,在陳磊的掌舵下,拼多多持續縮減營銷開支,加大研發投入,特別是在農業方面。

體現在財報中:2022年第一季度,拼多多銷售和營銷費用同比減少14%至112.19億元,佔收入的比例也進一步降低至47%,去年同期則為59%。與此同時,由於員工人數的增長以及招募更多資深研發人員,研發費創下新高,同比增長20%至26.68億元。

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來源:拼多多財報截圖

隨之而來的是盈利情況好轉。本季度,拼多多歸屬於普通股股東的淨利潤為26.00億元,同比扭虧,環比上一季度的66.20億元則下降明顯,主要是因為去年四季度拼多多的技術服務提供商提供了一次性返利,雖不知具體金額,但據稱貢獻了當季利潤的重要部分。

不過,即使已經連續四個季度實現盈利,拼多多聲稱並沒有將盈利作為目前的優先事項。其財務副總裁劉珺解釋説,“過去幾個季度,我們的利潤仍然是由於經營槓桿的釋放,特別是營銷費用的減少。面對較低的增長,我們也控制了支出。”

“但在競爭加劇的情況下,在服務客户方面我們仍有許多改進空間。”因此,劉珺表示,拼多多需要加大投資力度,這可能會導致其未來的季度利潤波動。而過去幾個季度的盈利能力則讓其更有信心繼續進行長期投資。

陳磊也堅信,研發投資可以帶來高質量的發展。“我們將繼續加大投資力度,這將體現在我們的未來財務業績中。”

具體到農業方面,他透露,過去的一年,團隊和他本人都花了很多的時間和精力在評估項目,在研究如何把資金用到最需要的地方。確實取得了一些成果,但通過技術來賦能農業其實還是一件需要非常仔細斟酌、需要有格外耐心的事。

“在這個領域,我們是有長期戰略的。整體來看,當前的投入還處於早期階段。”陳磊認為,對於如此龐大的投入領域來説,無論是投入週期還是投入力度,都不會受到中短期波動的影響。

談及未來幾個季度的展望,劉珺表示,轉化率或貨幣化率並不是一個可預測的指標,建議不要關注季度之間的波動。從長遠來看,拼多多的貨幣化率取決於其創造了多少價值。“我們將繼續堅持農產品‘零佣金’政策,全力為農商提供支持;也反覆提到,會加大對農業的投入,以改善消費者體驗。隨着農產品比例的增加,貨幣化率可能會受到影響。

(本文首發鈦媒體App,作者|劉萌萌)

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