又是兩度熔斷！股匯連續雙殺、CPI同比飆升20%.土耳其金融市場崩了？歐美股市也大跌，啥情況？

當地時間週一，伊斯坦布爾100指數開盤後曾經一度上漲超過3%，但隨後掉頭向下，在當地時間下午3：57，伊斯坦布爾證交所100指數下跌5%，交易所隨即暫停股市交易。重新開始交易後，股指繼續下跌，並在跌幅超過7%後，觸發二次熔斷。截至北京時間11：30，跌幅有所收窄，下跌幅度為1.35%。

除了土耳其以外，截至記者發稿，美股三大股指均跌超1%，歐洲主要指數同樣出現1%以上的跌幅。

外匯市場方面，土耳其里拉對美元和歐元繼續大幅貶值。美元兑土耳其里拉接近1：18，歐元對土耳其里拉突破1：20。今年9月開始，土耳其里拉加速貶值，僅僅三個月時間，其對美元和歐元貶值幅度達到100%。

圖：美元兑土耳其里拉走勢

圖：歐元對土耳其里拉走勢

土耳其匯率連續大跌 11月CPI同比飆升超20%

事實上，土耳其股市在上週五便已經出現大幅下跌，當天指數收盤大跌8.52%，並兩次觸發熔斷機制。而在外匯市場，由於土耳其里拉貶值速度過快，土耳其央行本月已經五次出手干預外匯市場。

但央行的連續降息仍然止不住資本外流。上週四，土耳其央行召開貨幣政策委員會會議，宣佈下調基準利率100個基點至14%。自今年9月以來，土耳其央行已經累計下調基準利率500個基點。

但另一方面，土耳其通脹率一直居高不下，11月該國消費者價格指數（CPI）較去年同期已飆升超20%。

土耳其在經濟增長、匯率穩定和通貨膨脹三個維度，最終選擇降息保證經濟增長。富達國際駐倫敦基金經理Paul Greer就表示：“土耳其本屆政府的執政導向似乎是促進就業和經濟增長，對外匯和通脹率穩定不那麼關心。此類宏觀優先事項的組合方針，與海外固定收益投資者目前所追尋的核心不一致。”

美國Tanto 資本的管理合夥人奧茲庫拉爾表示，土耳其財政和貨幣政策的不可預測性意味着投資者應該遠離，直到恢復正常。

奧茲庫拉爾在接受美國媒體採訪時表示：“投資者最不喜歡的是不可預測的貨幣和財政政策，因此土耳其資產和土耳其風險變得非常難以定價。在這種情況下，我無法想象在這種情況發生變化之前，短期內會有任何投資者進入該國。”

而莫比烏斯資本的投資經理Carlos Hardenberg表示：

“土耳其民眾對央行管理層失去信心，加之外國投資者撤離土耳其且逐漸失去信心，里拉的未來走勢不容樂觀。”

“土耳其”可能不止一個

著名新興市場投資者，莫比烏斯資本創始人馬克·莫比烏斯 (Mark Mobius) 曾經表示，鑑於美國利率上升的前景，土耳其可能不是唯一面臨貨幣危機的國家。擁有美元債務的國家將受到美國利率上升的打擊。

投資銀行野村證券發佈的一項分析報告發現，面臨匯率危機風險最大的四個新興市場是埃及、羅馬尼亞、土耳其和斯里蘭卡。該報告的結論考慮了外債佔國內生產總值的百分比、外匯儲備與進口的比率以及股市指數等指標。

野村證券表示：“展望未來，隨着美聯儲實現貨幣政策正常化，新興市場將會出現不斷擴大的財政和經常賬户赤字，以及不斷上漲的食品價格。投資新興市場來説並不是一個特別好的選擇。”

證券時報