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A股正在颳起舉牌風。
繼諾安基金舉牌卓勝微之後，近日易方達基金又舉牌港股通標的海吉亞醫療。新京報貝殼財經記者根據公開數據不完全統計看到，8月以來，已有十餘家上市公司發佈權益變動公告，披露被舉牌情況。其中，不乏知名私募、“牛散”，甚至單隻公募基金罕見舉牌。
中航基金副總經理、首席經濟學家鄧海清在接受貝殼財經記者採訪時表示，近期在外圍市場帶動下，A股出現較大跌幅，優質上市公司的投資價值隨之逐漸顯現。
根據公告，近期舉牌主角均表示因看好公司發展前景而加倉。對於這股熱潮，鄧海清分析，公募基金舉牌，主要目的在於資產配置。相比之下，私募和“牛散”舉牌的動因則較為複雜，包括獲得大股東地位或取得在上市公司的話語權，以及通過舉牌帶動市場情緒，拉抬股價。
單隻公募基金產品罕見舉牌加倉，存流動性隱憂？
舉牌常有，但公募基金作為主角卻很少見。
9月13日，上市公司卓勝微一則公告將蔡嵩松推至台前。卓勝微公告稱，諾安成長混合型證券投資基金（簡稱“諾安成長”）增持公司股份51.95萬股，本次權益變動後，該基金持股比例達到5.0065%，已越過舉牌線。
諾安成長是蔡嵩松在管年限最長、業績最好、管理規模最大的基金產品。據瞭解，今年行業震盪下行，蔡嵩松仍集中於半導體單一行業——舉牌卓勝微也一度被市場人士稱為“賭徒”。
值得注意的是，在蔡蒿松舉牌後不久，又一公募基金公司成為舉牌主角。日前，港交所發佈公告稱，易方達基金管理有限公司分別在9月14日、22日買入海吉亞醫療達5.02%、6.04%，超過舉牌線。
以往，公募基金多以“蒙面舉牌”出手。其中，2021年，丘棟榮12億重倉蘭花科創，數據顯示，截至9月30日，其前十大股東隊列中，出現了中庚基金丘棟榮管理的4只公募產品，合計持有9.5%的蘭花科創。
多隻產品合計持有單一個股的比例逼近10%，這一豪賭也再次引發“蒙面舉牌”是否涉信披違規的議論。
此前關於公募基金持股變動的信息披露內容早有規定，對於一家基金管理公司管理下的幾隻公募基金持有某一上市公司的股份累計達到5%的，是否披露，由基金管理公司自己選擇。
監管也明確表示，不鼓勵基金管理公司進行此類披露。同時，要防止基金管理公司通過披露集中持股的行為引導市場操作股票。
但是，對於一家基金管理公司管理下的一隻公募基金持有某一上市公司的股份累計達到5%，需要依法披露，並應遵守短線交易的相關規定。這也是此次諾安基金“頂流”基金經理蔡蒿松舉牌卓勝微披露的依據。
事實上，單隻公募基金舉牌的情況比較罕見。據貝殼財經記者瞭解，最近一次出現單隻公募基金公開舉牌還是在2013年，彼時頗有代表性的事件為銀河基金舉牌飛利信和華商盛世成長舉牌東方財富。
公募基金舉牌背後是對於流動性風險的隱憂。在外界看來，單隻公募基金舉牌之後存在所謂的鎖定期問題，由於在鎖定期之內不能賣出，如果恰好遭遇大額贖回，可能會對其流動性造成壓力。
中航基金副總經理、首席經濟學家鄧海清在接受貝殼財經記者採訪時表示，公募基金作為機構投資者，在投資風格上更傾向於長期投資、價值投資，也願意提前佈局有增長潛力、估值跌出“黃金坑”的上市公司。而超過舉牌線後，公募基金的持股集中度上升，賣出的限制也較多，因此需要警惕流動性風險。但如果公募基金本身規模較大，或被舉牌上市公司的規模較小，則流動性風險也可控。總之，公募舉牌上市公司應“量力而行”、“具體情況具體分析”。
對此，星圖金融研究院高級研究員黃大智表示，如果單隻公募基金規模過大或基金經理看好某隻股票並大幅加倉時，可能就會出現舉牌情況。“舉牌某種程度説明基金經理對該只股票的發展前景非常看好，也能夠從另一方面證明他本身的一個投資價值。”
談及是否具有流動性風險時，黃大智表示，從理論上來講，單隻公募基金公開舉牌有發生流動性風險的可能性，但在實際投資中這一情況比較少見。這主要與舉牌5%紅線以及公募基金本身持倉相對分散有關。
十餘上市公司被舉牌：“牛散”也瘋狂
貝殼財經記者根據公開數據不完全統計看到，自8月以來，已有十餘家上市公司發佈權益變動公告，披露被舉牌情況。其中，9月13日，三孚新科公告，股東上海季勝投資管理有限公司（以下簡稱“季勝投資”）通過其管理的投資基金於9月9日以集中競價和大宗交易方式合計增持公司股份72.36萬股，增持比例合計為0.78%。本次權益變動後，季勝投資通過其管理的投資基金持股佔比5.04%。
9月6日，全新好發佈公告，共青城匯富欣然投資合夥企業（有限合夥）通過深交所集中競價方式增持公司股份，其自7月27日至9月2日合計買入公司1732.25萬股，成為擁有公司5%以上股份權益的主體。
根據公告，近期舉牌的主角均因看好公司發展前景而加倉。比如季勝投資表示，看好三孚新科所從事行業的未來發展，認可三孚新科的長期投資價值；共青城匯富欣然投資合夥企業也表示，對上市公司未來持續穩定發展充滿信心，根據自身的投資計劃，通過企業自有資金，增持並分享未來的經營成果。
近兩個月，三雄極光、國際實業也被私募機構舉牌，並因此出現違規問題。其中，私募機構阿巴馬資產通過集中競價交易和大宗交易方式增持三雄極光1490.22萬股，佔公司總股本的5.32%，構成舉牌。但在持股達到5%時，既未履行信披義務，也未停止買入股票。
私募機構合易盈通在持股國際實業達到5%時，同樣既未履行信披義務，也沒有停止買入股票，因而構成違規舉牌。
值得注意的是，舉牌風潮下，不乏“牛散”身影。
8月21日晚間，來伊份發佈公告稱，汪小明通過個人賬户在上交所的集中交易系統買入來伊份公司股票1768.86萬股，佔公司總股本5.26%，越過舉牌線。汪小明也在其簽署的簡式權益變動報告書中表示，此次增持來伊份股份是基於對公司未來前景的信心，並稱在未來12個月內將繼續增持公司股份不低於3萬股。
貝殼財經記者梳理發現，汪小明多次建倉來伊份並賣出獲利。2022年一季度，汪小明累計買入238.16萬股，持股比例升至0.7071%，買入價格介於每股11.11元-12.79元，並在5月18日以14.63元/股的價格清倉。
此外，寧波“牛散”屠文斌夫婦也因舉牌成為市場焦點。8月12日晚，寶馨科技發佈股東權益變動公告稱，股東屠文斌、施玉慶（二人系夫妻關係）以自有資金通過集中競價方式增持273.85萬股公司股份，增持後二人合計持股佔比為5.0007%。
鄧海清表示，近期在外圍市場帶動下，A股出現較大跌幅，優質上市公司的投資價值也隨之逐漸顯現。8月份以來，中國經濟重新步入反彈復甦軌道，經濟增長逐漸向潛在經濟增速回歸。
他分析，展望未來，在疫情影響減弱的情況下，四季度中國經濟增長大概率好於市場預期，屆時市場信心將得到恢復和提振，A股將迎來較好行情。“當前正站在新一輪牛市的起點上，且從中長期來看，看重代表着產業革命前景的智能汽車、新能源、軍工太空等領域。在此背景下，部分‘超跌’的優質上市公司獲得投資者青睞，被投資者提前進行佈局。”
至於此次舉牌熱潮，鄧海清告訴貝殼財經記者，公募基金舉牌，主要目的在於資產配置，一般充當長期價值投資者、財務投資者的角色。相比之下，私募和“牛散”的動因則較為複雜：一種是為了獲得大股東地位或取得在上市公司的話語權，以方便進行資本運作；一種是通過舉牌帶動市場情緒，拉抬股價，博取股票差價；還有一種是舉牌“披星戴帽”的股票，博重組獲利。
黃大智也表示，目前國內公募基金雖然舉牌上市公司，甚至達到較高的持股比例，但基本不會去要求董事會席位，參與公司的日常經營；部分“牛散”舉牌後，除了炒作獲利外，還可能繼續收購公司股份甚至達到控制的目的，進而影響公司經營方向。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 王進雨 校對 趙琳