下調業績比較基準、拋出費率打折“促銷牌”理財子公司動作頻頻為哪般？
在利率下行、市場波動的背景下，部分理財產品參考收益、費率均有所變動。10月13日，北京商報記者梳理發現，近期，已有中銀理財、交銀理財、招銀理財、光大理財、華夏理財等多家理財子公司對旗下部分理財產品進行調整，主要包括下調業績比較基準、實行固定管理費、銷售服務費等費率優惠。在分析人士看來，近期市場流動性較為寬鬆，利率持續走低，固收類資產的收益率隨之下降，權益類資產收益率也不理想，而在市場行情不佳時理財子公司也會階段性通過費率優惠等方式讓利給投資者，以吸引更多客户和資金。
多隻理財產品業績比較基準下調
近期，包括中銀理財、交銀理財、招銀理財、華夏理財等多家理財子公司紛紛下調部分理財產品的業績比較基準，調降幅度在20個基點至80個基點之間。
例如，10月12日，中銀理財發佈公告，擬於10月13日起對“中銀理財-穩富（季增益）010”“中銀理財-穩富（季增益）011”“中銀理財-穩富（季增益）012”3只理財產品的業績比較基準進行調整。其中，“中銀理財-穩富（季增益）010”“中銀理財-穩富（季增益）011”的業績比較基準均下調30個基點，A份額由2.85%-4.15%調整至2.55%-3.85%，B份額均由2.9%-4.2%調整至2.6%-3.9%。而“中銀理財-穩富（季增益）012”則對A份額業績比較基準進行調降，A份額由2.85%-4.15%調整至2.6%-3.8%。
據瞭解，上述3只理財產品均為固定收益類理財產品，對於業績比較基準調整的原因，中銀理財在公告中提及，主要是根據市場情況變化。融360數字科技研究院分析師劉銀平分析指出，近期市場流動性較為寬鬆，利率持續走低，固收類資產的收益率隨之下降；此外，今年股市整體表現低迷，權益類資產收益率也不理想，所以近期有理財子公司下調部分理財產品的業績比較基準。
業績比較基準的設立主要參考配置的各類資產及比例、資產期限、未來市場的預測等指標，除中銀理財外，交銀理財、招銀理財、華夏理財等理財子公司也有調降動向。以招銀理財為例，該理財子公司自10月24日起，擬將“招銀理財招睿卓遠系列一年半定開2號增強型固定收益類理財計劃”第3個投資週期業績比較基準調整至2.8%-4.5%，而目前該產品的業績比較基準為3.2%-5.2%，據測算，基準上限、下限分別調低40個基點和70個基點。
對於該只理財產品業績比較基準的調降，北京商報記者10月13日從招銀理財客服人員處獲悉，該只產品屬於固定收益類中風險產品，受市場波動的影響，當前產品實際業績處於低位，因此擬在下一開放週期對業績比較基準進行下調，但產品最終的收益以實際贖回到賬的金額為準。
招銀理財招睿卓遠系列一年半定開2號增強型固定收益類理財計劃2022年上半年報告顯示，自理財產品合同生效起至6月30日，該理財產品的年化收益率為3.93%，其中，報告公佈的過去三個月年化收益率為2.2%。
從產品類型來看，目前下調業績比較基準的大多為固收類產品，個別權益類、混合類理財產品業績比較基準也有所下調。鯨平台智庫專家卜振興表示，近期市場波動較大，產品收益有所下滑，因此機構根據市場變化調整業績比較基準。下調業績比較基準能夠一定程度上緩解理財子公司的業績壓力，對於投資者而言，也能更好地反映產品預期收益情況。
拋出費率打折“促銷牌”
2022年“資管新規”正式實行，理財產品也步入了淨值化時代，產品收益與市場關聯更為緊密，受市場波動影響，普益標準數據顯示，9月理財公司開放式固收類產品的平均兑付收益率為2.68%，較年初（2月）的3.17%下降了0.49個百分點；封閉式固收類產品的平均兑付收益率為3.95%，較年初（2月）的4.31%下降了0.36個百分點。
在市場波動不佳、產品收益有所下滑的背景下，部分理財子公司拋出費率打折“促銷牌”，對旗下多隻理財產品的固定管理費、銷售服務費實行階段性費率優惠。
以中銀理財為例，10月11日至次年11月10日，中銀理財對“中銀理財-日積月累日計劃”產品費率進行優惠，產品固定管理費由0.27%(年化)下調至0.00%(年化)，而該只產品9月15日-30日期間才進行過產品託管費率優惠，由0.06%(年化)下調至0.05%(年化)。該只產品為開放式淨值型產品，可每日開放申購，從七日年化收益率來看，自5月25日達到3.91%的頂峯後，便開始波動下滑，至10月12日七日年化收益率已降至2.09%。北京商報記者注意到，自10月1日起中銀理財已對旗下多隻理財產品進行過費率優惠。
另外，招銀理財、光大理財等理財子公司也有費率優惠動向。10月14日起，招銀理財將對旗下兩隻理財產品給予階段性費率優惠。其中，“招銀理財招睿全球資產動量十四月定開9號固定收益類理財計劃”的銷售服務費由0.5%降至0.02%，“招銀理財招睿活錢管家（添金）2號固定收益類理財計劃”的固定投資管理費由0.15%降至0.05%。光大理財則將於10月19日起將“陽光金15M創利穩進5期(封閉式)理財產品(EW0491)”的管理費由0.5%降至0.4%。
在劉銀平看來，理財產品實施費率優惠比較常見，尤其是在市場行情不佳、理財產品業績不理想的時候比較多見，理財子公司階段性讓利投資者，穩定產品的淨值走勢，防止產品淨值下跌或收益不達標對投資者產生負面影響。
後續仍有下調可能
業績比較基準是理財子公司對產品在目前投資環境下正常運作時的收益情況的預估，雖然不代表實際收益，但作為參考收益通常是理財產品銷售及考核的重要依據，也深受投資者重視。而下調業績比較基準意味着對理財產品未來收益的重估，這一調整也被視作理財子公司應對市場變化的主動選擇。
劉銀平認為，銀行理財產品業績比較基準下降主要有兩方面原因：一是市場流動性合理充裕，高收益優質資產難尋；二是今年股市震盪導致部分理財產品淨值下跌，投資者出現賬面浮虧，對金融機構的投訴增多，調低業績比較基準可使產品更易達到投資者的收益預期。
與此同時，在業內人士看來，費率的優惠與業績比較基準的下調也存在一定關聯。普益標準研究員董翠華表示，業績比較基準下調，是發行機構基於產品實際運作情況和投資環境等多因素，對產品業績比較基準做出的更符合實際情況的調整，並能避免業績比較基準虛高對投資者決策時的干擾。而費率的下調能夠在一定程度上彌補可能的收益下降，另一方面，也是發行機構在收益普遍下滑的市場環境下的重要競爭手段。
談及未來理財產品業績比較基準及費率的趨勢及建議，劉銀平認為，市場利率持續走低且資本市場表現不佳，未來理財產品的業績比較基準或進一步下調。不過配置權益類資產的理財產品業績比較基準走勢不明顯，如果股市回暖，理財產品的業績比較基準和投資收益率也會隨之上升。同時，部分理財產品的費率仍有階段性優惠的可能。
“後續銀行理財業績比較基準及費率仍有下調可能。”董翠華建議，對銀行及理財公司來説，業績比較基準的下調可能會影響客户對收益的預期，並影響到投資者的投資意願，因而，銀行及理財公司應做好投資者的教育和解釋工作，避免投資者將業績比較基準的下調等同於實際收益的下降。同時，對於費率下調或者優惠費率，應及時做好通知和告知。
北京商報記者 孟凡霞 李海顏