中新經緯11月8日電 題：中國連續12個月增加黃金儲備釋放什麼信號？
作者 周茂華 光大銀行金融市場部分析師
國家外匯管理局11月7日發佈的最新數據顯示，截至10月末，中國黃金儲備達到7120萬盎司，較9月環比上升74萬盎司，這是中國連續第12個月增加黃金儲備。
未來中國會繼續增持黃金嗎？
中國連續增加黃金儲備的原因主要有兩方面：一是各國央行順應全球發展趨勢，優化和多元化官方儲備資產結構，提升官方儲備穩定性，增強外圍風險抵禦能力；二是美國等經濟體公共債務風險持續上升，地緣衝突、美元及部分國際基礎設施武器化等，美元信用下降，加上全球政經不確定性明顯增多，央行合理加大黃金儲備有助於分散風險，增強官方儲備資產穩定性，增強金融體系發展韌性。
數據來源：世界黃金協會
未來這一趨勢可能延續，但各國央行增持節奏難以預測。一方面，在美元信用下降，全球政治經濟局勢日趨複雜，通脹中樞抬升，全球金融脆弱性上升等因素影響下，預計各國央行仍可能根據自身的需求，合理增加黃金官方儲備，以增強本國金融、經濟抗外部衝擊能力。另一方面，全球黃金官方儲備分佈不平衡。廣大新興發展中國家黃金儲備佔比相對低。數據顯示，2023年10月，G7(七國集團)國家(除加拿大)黃金儲備規模達到1.75萬噸，佔全球官方儲備超過一半，並且美、德、法、意黃金儲備規模佔全球前四，黃金佔外匯儲備平均為67%。從各國分佈看，新興發展國家仍有增持空間。另外，新興發展中國家多元化官方儲備有助於降低發達經濟體經濟與政策外溢影響等。
普通投資者如何投資？
黃金需求主要分為四個方面：金飾、科技、投資、央行。從歷史經驗看，央行增持黃金並非決定黃金價格走勢的核心因素，黃金價格走勢更多受黃金投資交易需求影響。但近年來，不少央行增持黃金，對於穩定全球黃金需求與市場價格起到積極意義。
數據來源：世界黃金協會 注：該協會統計主要涵蓋全球100個主要經濟體和組織。
近年來央行購金熱，提振市場投資黃金熱情，但需要注意區分普通投資者投資與央行購金行為的差異。部分央行增持黃金主要是優化官方儲備資產結構，促進官方儲備資產多元化，增強抵禦全球金融市場波動能力和資產穩定性，提升本國在國際市場的信譽等，更多是戰略層面考量，這與普通投資者目標存在明顯差異。
在全球百年變局複雜環境下，金融市場波動劇烈，普通投資者可以根據自身情況多元化資產配置。但需要關注幾點：
一是，黃金短期與長期投資區別。從歷史經驗看，超長期持有黃金具有抗通脹作用；而短期持有黃金不生息，存在投資機會成本；如果投資金飾品，還存在變現折價風險等。
二是，黃金投資交易專業性要求不低。黃金兼具金融與商品屬性，其價格受實際利率、市場避險需求、美元、全球經濟復甦等因素影響較多。近年來，由於全球複雜的政治經濟環境影響，黃金價格波動較大，對投資者專業能力要求較高。
三是，目前黃金價格並不便宜。近期黃金價格波動大，主要受地緣衝突超預期影響，但地緣衝突不確定性大難以定價，尤其是發達經濟體維持緊縮，政策前景仍存不確定性，黃金價格處於歷史高位，普通投資者需要防範潛在波動風險。
另外，黃金投資入場時機、持有期限等均會影響投資者最終收益。投資者需要根據自身風險承受能力，平衡好收益偏好與流動性需求。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：宋亞芬