北京證券交易所（下稱北交所）的開市籌備工作仍在悄然推進，而作為“預備役”的新三板精選層的IPO審核形勢，正在出現新的徵兆。
一方面，剛剛過去的9月份內，多達16家擬轉層IPO的排隊企業通過了掛牌委的上會審核，10家企業已過會企業獲得了證監會的公開發行核准。
但另一方面，10月12日晚，包括金居股份、易景環境、同華科技、環宇建科在被的4家計劃登陸精選層的擬IPO企業系數被宣佈終止審查程序。
需注意的是，新三板精選層啓動審核程序以來，從未出現過如此多的項目同時在一天之內被宣佈終止審查的情況。
從股轉系統公告的終止原因看，上述4家終止審查企業中有3家系於9月份主動撤回申請文件，另有1家為中止審查過期。
在業內看來，由於9月初精選層已宣佈將升級為北交所，此時放棄轉精選層IPO的公司，往往多數存在自身條件難以滿足IPO要求的情形；而從多起項目紛紛撤回公開發行申請來看，精選層市場對於轉層企業仍然維持了較為嚴格的審核尺度，而這顯然也是提前把控北交所上市公司質量“入口關”的關鍵環節。
進退同步加速
北交所宣佈設立後，體現精選層IPO審核節奏變化的一個關鍵詞是“加速”。
按照證監會安排，在北交所開市籌備階段，精選層入層審查、發行等工作均正常開展。
而從審核數據來看，精選層IPO的掛牌審核進度在北交所消息落地後獲得了加速。
據安信證券統計，在精選層開市運行且北交所尚未官宣的2020年7月至2021年的8月期間，精選層的掛牌委的審核速度相對緩慢，月均過會公司數僅為3家，最多一月在2020年12月，單月過會公司數也僅有7家。而在宣佈設立北交所之後的2021年9月內，精選層上會公司多達16家，且全部實現過會。
另據股轉系統數據顯示，當月還有多達10家已過會項目獲得了證監會的公開發行核准批文，這也是今年精選層批文下發次數最多的一個月。
但在北交所開市在即、精選層加速審核的另一面，多達4家擬轉層企業在一天之內宣佈終止審查，而9月份以來，精選層排隊隊伍中已有9家企業終止審查，佔比超過精選層終止審查項目總數的四分之一。
這意味着精選層在審查效率加快的同時，仍然在對擬IPO項目維持了從嚴審核狀態，而對精選層IPO項目的從嚴審查，亦將成為對未來北交所上市公司質量“入口關”的提前把控。
多起主動撤回
上述終止審查的4家精選層IPO公司中，易景環境、金居股份、環宇建科均從去年進入了轉層申報隊伍，並先後經歷多輪問詢。
同華科技則有所不同，其在今年6月份才剛剛提交申請，隨後便在接受一次問詢後便撤回發行材料。在問詢中，其業務模式、訂單獲取能力、工程分包與勞務分包合規性等不少於24項問題被股轉系統所關注。
從申請撤材料的時間來看，同華科技、易景環境、環宇建科、金居股份董事會決議終止公開發行的時間分別為9月6日、10日、15日和27日，均發生於宣佈設立北交所之後。
在業內看來，由於精選層企業將轉為北交所上市公司，而伴隨着北交所開市預期的明確，精選層獲得流動性改善和估值修復已是大概率事件。因此，不排除一些“倒在黎明前”的撤材料企業，本身就存在不滿足轉層條件的可能。
但從上述多家撤材料企業的主動表態看，“重新規劃資本市場路徑”成為了最常見的撤材料理由。
例如同華科技、環宇建築對於撤回公開發行的解釋，是對資本市場路徑的重新研判。
“現公司基於對目前現狀和未來戰略規劃的考慮，並對資本市場路徑重新研判規劃，經認真研究和審慎決定，擬終止股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌的申請並撤回相關申請材料。”同華科技表示。
金居股份和易景環境的措辭則基本一致，均表示，“結合資本市場的路徑規劃”最終選擇終止此次精選層掛牌申請。
不過據股轉系統的終止審查決定顯示，金居股份的終止審查決定並非源於該公司的主動撤回，而是其申請文件中的財務資料過期觸發中止審查，且該狀態未能在三個月內解除有關。
在針對金居股份的最後一次問詢中，其合同預計收入和成本調整頻繁，毛利率的準確性與合理性成為監管層的主要問詢點。