“果汁大王”匯源果汁最終等來了自己的白衣騎士。
告別朱新禮時代後，匯源果汁迎來了自己的新生。
6月27日晚，匯源果汁在微信公眾號上發佈了一篇《感謝！北京匯源食品飲料有限公司重整通過》的公告，稱北京匯源食品飲料有限公司（下稱“匯源果汁”）的重整方案已在6月24日獲得通過，由北京市第一中級人民法院裁定批准。
同時，上海文盛資產管理股份有限公司（下稱“文盛資產”）也在其官網上公佈，文盛資產作為重整投資人，計劃投入16億資金，成為匯源控股股東。
這次“重整”使得“匯源果汁”這個商標品牌得以完整保留，債務問題有了解決方案，但對於匯源來説，這僅僅是萬里長征第一步，未來，重整之路是否順利、能否重回“果汁大王”寶座仍是未知數。
80億的債務危機如何解？
鉅額的債務問題，也是本次重組過程中最被大家關注的。
自2009年，可口可樂“收購”匯源失敗後，匯源果汁的業績就開始大幅度下滑。
而業績下滑的同時，匯源也因此帶上了“負債”的帽子。截止2017年6月30日，匯源的總負債規模為115.18億元，負債佔比率達82.5%。實際上，官方數據顯示，2009-2016年，匯源果汁營收從28.5億元上升至57.6億元，但淨利潤最高時只有3.4億元。而從2011年起，在剔除政府補貼後，匯源果汁的實際利潤就已經出現連續虧損。
2018年，匯源因為沒有對外披露42.75億元短期貸款直接被停牌。這次停牌時間長達3年多，為朱新禮父女留了足夠長的時間去化解債務危機，不過，效果並不明顯。
此外，匯源果汁的管理層也頻頻變動，甚至在2020年的時候，創始人朱新禮父女更是直接退出了董事會。
2021年1月18日，匯源果汁退市，同年7月，被法院裁定進入重整程序。
根據文盛資產介紹，匯源目前的總負債規模大約在80億元，破產清算狀態下普通債權清償率在樂觀情況下為6.1%，以現有資產變現償債將使債權人權益大幅受損。
基於此，文盛資產給出的方案是，根據債權類型，債權人將通過不同方式獲得受償：職工債權和税款債權以現金方式一次性全額清償；有財產擔保債權以留債方式全額清償；100萬元以下的小額普通債權以現金方式一次性清償，超過100萬元的普通債權以債轉股方式全額清償。通過以上清償方式，匯源債權清償率將有望從模擬清算下的6.1%，提升至全額清償。
而文盛資產作為重整投資人投入的16億資金，其中部分資金用於支付匯源破產費用和償還小額債權，90%以上資金用於匯源的生產經營升級和強化。
據業內專業人士表示，匯源目前最關鍵的就是債務問題，如果債務問題能夠在重整中順利解決，匯源或許有望繼續在果汁市場發展中佔據一定的地位。
“白馬騎士”是何來頭？
歷時近一年，匯源果汁的重組方案終於塵埃落定。那麼，作為此次“救世主”的文盛資產，到底是什麼來頭？
據資料顯示，文盛資產是一家不良資產處置公司，實控人為現年50歲的周智傑，通過浙江文華控制文盛資產約98%的股份。該公司的主營業務是資產包業務、困境地產業務以及企業重組業務，而且還通過直接或間接持股，擁有上百家公司的實際控制權。
就在日前，成為匯源重整投資人的文盛資產宣佈，已經完成了第三輪融資，投資方包括黑石和廣發證券。據瞭解，本輪投資自2021年10月開始，到2022年6月最終完成，不過，文盛資產並未透露融資規模。
其實，一直以來，文盛資產的朋友圈都非常強大，除了上面提到的黑石和廣發證券投資外，歷史股東還包括東方資產、力鼎資本等。
值得一提的是，文盛資產也是拉夏貝爾的大股東，拉夏貝爾於今年5月剛剛退市。而據媒體報道，今年6月，拉夏貝爾與文盛資產達成一致，後者將幫助拉夏貝爾走出債務困境。
重回A股上市
在本次的重整方案中，文盛資產也提到，將為匯源設計最佳的證券化方案，力爭三到五年內實現A股上市。
而這一上市計劃是否有望？分析人士似乎都願意給予樂觀預期。
其實，在匯源果汁深陷泥潭的這十餘年間，果汁市場早已不是當年的光景了，競爭也在日益加劇，匯源想要重拾昔日的榮光，還是充滿挑戰的。
近年來，國內果汁飲料市場也迎來了其他的玩家，例如，農夫山泉就推出了NFC果汁產品，可口可樂的美汁源，還有統一的鮮橙多等，都在分食這一市場。而且，新興的現現製茶飲、氣泡飲料等其他可替代品也正在成為消費者的選擇。
據中商產業研究院2022年1月發佈的數據，目前，我國果汁飲料行業中市場份額前三的企業分別為可口可樂(中國)、味全食品、匯源果汁，佔比分別為14.6%、11.6%、11.0%。匯源果汁已落至第三。
此外，匯源果汁也在不斷推出新品，據統計，今年該公司就已經推出了吉時紅山楂複合果汁飲料、砂糖橘橘汁飲料、柿子醋飲料等。今年4月，匯源果汁宣佈了匯源NFC產品的新品牌代言人。
不管怎樣，匯源已經走出了至暗時刻，跨出了未來第一步。
因此，在朱丹蓬看來，“匯源果汁”目前的市場佔有率還比較高，未來隨着資本的介入，重整計劃成功落地實施之後，未來重新在A股上市的機會很大。