過去半個多世紀以來，美國經濟的一大運轉模式是靠債務對沖鉅額赤字加以維繫的，而這離不開美元作為全球儲備貨幣的地位推動。換言之，全球投資者青睞美國國債這一美元核心資產，成就了美國的債務赤字經濟模式。然而，反過來講，如果美債不再受寵，則意味着，美國債務赤字經濟或面臨戛然而止的可能。無獨有偶，事情有了新進展。
美國財政部日前公佈的最新數據顯示，在2020財年（2019年10月1日至2020年9月30日)的前11個月，美國財政赤字達到3.007萬億美元，約為2019財年同期財政赤字的3倍,為歷史最高紀錄。據美國國會預算辦公室預計，在未來一個月的時間裏，美政府財政赤字還會增加，預計2020財年最終財政赤字將達到3.3萬億美元。上個財年，在同樣的11個月中，美國的預算赤字僅略高於1萬億美元。今年到目前為止支出已超過6萬億美元。
與此同時，截至9月14日，美國聯邦債務總額已高達創紀錄的近27萬億美元。應該説，無論是從美國聯邦財政赤字水平，還是債務水平，這兩項指標都已達到歷史最高點。然而這並沒有改變美國經濟已陷入蕭條的事實，目前美國仍有約2800萬人正在領取失業救濟金，這些人數大約佔了美國勞動力的五分之一。
美國國税局認為，美國數以千萬計的失業現象，美國經濟復甦前景十分悲觀，蕭條或將持續至2027年。彭博社三週前援引美國人口普查局最新的每週家庭脈搏調查數據顯示，當時一週就有近3000萬美國人餓了肚子，感到飢餓。越來越多的美國人正在走向食品銀行（也稱食品救濟處）。分析認為，這些跡象，都意味着，美國經濟從現實的角度，需要在全球範圍內發行更多的美國國債，來應對風險和危機。
對此，美國財政部也早已深知向全球投資者發債，“借錢”的重要性。早在今年年初時，該部就已提前暗示，可能將考慮發行50年期或100年期的美國國債，而一旦如此，美國國債的最長財期將遠高於現在的30年最長期限。不過，截至目前，依然沒有發行超長期美國國債，分析認為，美國經濟對於信用評級下降，引發了對全球投資者或越來越不願意借錢給其使用的擔憂。國際評級機構惠譽不久前將美國主權信用評級展望由“穩定”下調至“負面”。並警告，美國債務償還能力堪憂。彭博社分析認為，大流行或使美國出現債務危機。
因此，對於美國經濟而言，一旦全球買家停止購買，或大幅拋售美國國債，其風險是不言而喻的，因為僅靠美聯儲單獨支撐，並回購的美國債務赤字經濟模式是不具有流動性的。然而，這個時候，值得注意的是，根據美國財政部的報告，全球央行已經在過去的24個月中出現22個月大幅淨拋售了達1.1萬億美元的美債，持續時間和減持紀錄創下自金融危機以來的最高水平。也就是説，全球央行作為美債的主要買家們，已經開啓了為期數月的減持美債潮。顯然，美國債務赤字經濟模式的風險在不斷加大。而如約償還美國國債，則成為美國經濟必須要履行的一項義務，更是其維繫美元儲備貨幣地位的必由之路。
對此，白宮首席經濟顧問庫德洛表示，“美國償還債務的誠信是神聖不可侵犯的，我們保持美元作為世界儲備貨幣的承諾也是如此。”而曾在美國財政部任過職，美國卡內基國際和平研究院亞洲項目資深研究員黃育川表示，美國會繼續向全世界出售更多債券，但它不能違背自己還債的義務，一旦美國有任何債務失信的舉動甚至是，美元作為全球貨幣的信譽將受到極大傷害。
這就意味着，美國經濟到任何時候，都無權，也不可能賴掉任何一筆美國國債的賬。億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯認為，由於美債膨脹，美國經濟的主動權掌握在全球主要大買家手中。
值得一提的是，中國所持美債也大幅下降至兩年以來最低，截至6月的20個月內，持續共拋了約1500億美債。而俄羅斯衞星通訊社稍早前援引觀察人士分析稱，中國完全還有可能拋售規模高達7000億美元的美國國債。美國金融網站Zerohedge日前報道，如下圖所示，在2013年達到頂峯之後，中國持有的美國國債一直在穩步下降（而不是在美國國債中穩步下降）。目前已接近8年來的最低水平。
該外媒援引相關媒體及專家分析稱，隨着美國聯邦赤字激增，增加違約風險等因素，中國可能會將持有的美國國債從目前的逾1萬億美元逐步減少至約8000億美元。正常情況下，中國或將“逐步”出售美國國債的20％，如果風險因素加大，也可能全部放棄。
也就是説，該外媒分析認為，作為美國國債的大買家之一，在中國累計減持約1500億美債後，或存在累計拋售高達萬億美元規模美債，有清零美國國債的可能。（完）
【來源：BWC中文網】
聲明：轉載此文是出於傳遞更多信息之目的。若有來源標註錯誤或侵犯了您的合法權益，請作者持權屬證明與本網聯繫，我們將及時更正、刪除，謝謝。 郵箱地址：[email protected]