榮盛進擊：半年淨利40億持續擴張 李水榮千萬億目標如何實現？

民營石化龍頭榮盛再現擴張動作。

9月7日，貝殼財經記者關注到，由榮盛控股全資持有的榮盛（山西）煤業有限公司與榮盛（山西）碳基新材料有限公司註冊成立，榮盛系掌舵者李水榮出任兩家企業的法定代表人。

創立於上世紀90年代的榮盛據介紹現已發展成為擁有石化、化纖、房產、物流、創投等產業的現代企業集團，旗下擁有榮盛石化（002493.SZ）、寧波聯合（600051.SH）等上市公司。8月初，《財富》雜誌發佈2021年世界500強排行榜，榮盛控股以營業收入447.259億美元首次上榜，排名第255位。

今年6月，李水榮提出，其對榮盛的構想是“做百年企業，幹萬億目標”。

近期榮盛已數度新增對外投資，此前先後出資設立了榮盛能源有限公司與一家企業管理諮詢公司。

數日前，榮盛控股發佈半年報，上半年實現營業收入867.36億元，同比增長63%；歸母淨利潤為39.62億元，同比增長112%。榮盛石化亦實現業績大增，營業收入為844.16億元，同比增長67.88%；歸母淨利潤為65.66億元，同比增長104.69%。榮盛系旗下浙石化煉化項目不斷投產為業績驅動的主要因素。

浙石化煉化項目為榮盛近年的重點佈局，不過，這一項目高昂的資金投入亦使榮盛的流動性備受關注。評級機構新世紀評級此前在跟蹤評級報告中指出，榮盛控股面臨負債規模大等風險，其舟山煉化項目已積聚較多剛性債務，且後續仍有一定的投資需求，預計榮盛債務規模仍將持續增長。

持續擴張 受益石化板投產業績大增

由浙江榮盛控股集團有限公司（“榮盛控股”）全資控股的榮盛（山西）煤業有限公司與榮盛（山西）碳基新材料有限公司均在8月30日註冊成立，註冊資本均為5億元，榮盛系掌舵者李水榮出任兩家企業的法定代表人。

據工商信息，上述兩家新成立企業中，榮盛煤業經營範圍包括以自有資金從事投資活動、化工產品銷售、煤炭及製品銷售等，榮盛碳基新材料經營範圍包括化工產品生產、化工產品銷售、煤炭及製品銷售等。

今年以來，榮盛的投資版圖幾度生變，早前先後全資設立了註冊資本2.1億元的榮盛能源有限公司與註冊資本1億元的榮盛慧（上海）企業管理諮詢有限公司。

受益於石化板塊擴張達產，榮盛控股與其旗下榮盛石化近期業績大增。

榮盛控股中報顯示，今年上半年，公司實現營業收入867.36億元，同比增長63%；歸母淨利潤為39.62億元，同比增長112%。

榮盛控股的業績增長主因為其通過上市公司榮盛石化實施控制的浙江石油化工有限公司（“浙石化”）煉化項目產量增加。

榮盛石化中報顯示，上市公司今年上半年實現營業收入844.16億元，同比增長67.88%；歸母淨利潤為65.66億元，同比增長104.69%。榮盛石化表示，主要業績驅動因素包括浙石化一期工程已實現穩定滿負荷運行，二期工程第一批裝置已於2020 年 11 月 1 日投入運行，煉化項目總體產量穩步攀升中，為公司貢獻業績增量。

據披露，浙石化今年上半年實現營業收入560.43億元，淨利潤113.34億元。

資產與負債方面，截至上半年末，榮盛控股資產總計3098.27億元，負債合計2234.55億元，資產負債率為72.12%。合併資產負債表披露顯示，榮盛控股截至期末短期借款為414.45億元，同比略有下降，長期借款則大幅增至974.82億元。

Wind數據顯示，榮盛控股目前共有14只存續債券，7只於2021年發行。目前榮盛控股債券存量規模合計117億元，其中58億元將於今年年內到期。

今年上半年，榮盛控股財務費用為2.11億元，較上年同期微增，仍處於較高水平。榮盛控股在半年報中表示，由於公司債務融資方式主要採用向銀行貸款的間接融資方式，融資成本受到借貸利率變動影響，每年利息支出產生的財務費用對盈利存在一定的侵蝕，如果未來公司財務費用規模較大，將對財務狀況造成不利影響。

據評級機構新世紀評級6月末對榮盛控股出具的跟蹤評級報告，新世紀評級認為，榮盛控股面臨負債規模大等風險。新世紀評級指出，榮盛控股為建設舟山煉化項目已積聚了較多剛性債務，且經營環節流動資金佔用量大，面臨較大的流動性壓力，目前舟山煉化項目二期正處於建設階段，項目投資規模巨大後續仍有一定的投資需求，預計公司債務規模仍將持續增長。

據披露，舟山項目除依賴榮盛自有資金外，還依靠債務融資和權益融資方式進行資金平衡。項目一期與二期的銀團貸款金額分別為607億元、527億元，期限均為12年。權益融資方面，榮盛繫上市公司榮盛石化2018年定增募集59.59 億元全部用於項目一期，2020年9月，榮盛石化再度募資79.60億元用於項目二期建設。

首登世界500強 李水榮提千萬億目標

浙江大型民企榮盛是中國民營石化龍頭企業之一，集團創立於1989年，據官網介紹目前已發展成為擁有石化、化纖、房產、物流、創投等產業的現代企業集團，擁有總資產2000多億元。2020年，榮盛控股以2056.37億元營收位列中國民營企業500強第19位。

8月2日，《財富》雜誌發佈2021年世界500強排行榜，榮盛控股以營業收入447.259億美元首次上榜，排名第255位。

資本市場佈局方面，榮盛控股旗下擁有榮盛石化（002493.SZ）、寧波聯合（600051.SH）等上市公司，上市產業涉及石化、房產等領域。

榮盛背後為李水榮家族。作為榮盛頂層公司的榮盛控股由李水榮持股60.88%，李水榮的弟弟李國慶、堂侄李永慶、弟媳許月娟、妹夫倪信才等亦為榮盛控股股東。

2020年胡潤百富榜中，李水榮以650億元財富排名第57位，李水榮多名家族成員亦在榜上。

今年6月，李水榮提出，其對榮盛的構想是“做百年企業，幹萬億目標”。

據公開資料，李水榮出生於1956年，1989年因看到紡織行業的發展前景，於是投入20餘萬資金購置了8台有梭織機，租用鄉鎮企業的閒置平房開始創業。1996年，李水榮向產業鏈上游的滌綸加彈項目發展，並在此後持續擴張，1998年成為杭州蕭山地區繼萬向、航民之後的第三家產銷超10億的企業。

2003年，榮盛與浙江另一石化巨頭恆逸合作成立了浙江逸盛石化有限公司，建成了浙江省內第一個PTA生產項目。石化正是榮盛過去幾年體量急速擴大的主要貢獻者。

近年來，榮盛在石化領域擴張重點之一即是通過浙石化建設的位於舟山的煉化項目。

據悉，榮盛在舟山佈局的4000萬噸/年綠色煉化一體化項目總投資1730.85億元，該項目預計將形成世界級大型、綜合、現代的綠色石化基地，建成後主要生產煉油4000萬噸/年、芳烴1040萬噸/年、乙烯產品280萬噸/年。項目一期工程已於2019年末全面投產，二期項目正處於建設階段，其中第一批裝置（常減壓及相關公用工程裝置等）於去年11月投入運行。

浙石化由榮盛石化持股51%實現控股，其餘股東為浙江桐昆控股集團有限公司、巨化集團公司和舟山海洋綜合開發投資有限公司。去年年末，浙石化成為全國首家獲得成品油出口資質和配額的民企。

截至今年一季度末，作為舟山項目運營主體的浙石化煉油產能達到4000萬噸/年，中金石化芳烴產能達到200萬噸/年、 PTA產能達到600萬噸/年、聚酯產能190萬噸/年、滌綸紡絲104萬噸/年、薄膜50萬噸/年、後紡加彈產能41萬噸/年。

榮盛石化此前在2020年年報中表示，2020年浙石化煉化一體化項目真正迎來產能釋放期，一期工程全年安全穩定生產，為公司貢獻了巨大的業績增量。受益於此，榮盛石化去年業績爆發，實現歸母淨利潤73.09億元，同比增長231.17%。

石化板塊業績極佳的榮盛，其他板塊的擴張出現不利。去年12月，榮盛控股籌劃近三年的資本運作——將以盛元房產為首的房地產業務注入寧波聯合——宣佈終止。此次重組馬拉松在去年4月未獲證監會通過，理由為寧波聯合未能充分説明該交易有利於提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力。其後寧波聯合繼續推進重組，但最終宣佈終止。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡 編輯 宋鈺婷 校對 危卓