抱團股暴雷是最近市場的熱門話題，很多業績沒有低於太多預期的高估值頭部企業也出現了較大調整，核心還是給更多的抱團股消化高估值頭部企業找理由。
我們在春節前已經開始降低了部分高估值頭部企業的倉位，加倉了部分估值合理細分賽道隱形冠軍的倉位，比如我們此前提及深入跨界研究分析的醫藥冷鏈存儲隱形冠軍，今年取得非常好的收益。
我們的幾隻產品從7月份至今取得了良好的收益，跑贏了滬深300，醫藥指數，跑贏了大多數的醫藥公募基金，其中一支今年年初至今仍有20%多的收益，得益於這樣理性的投資分析。
“戴維斯雙擊”聽着容易，實踐起來非常難，難在有前瞻性的深刻認知。戴維斯家族選擇的是保險股，我們就從我們熱愛和擅長的醫藥股出發。
醫療健康產業幾百個上市公司分化劇烈，有十幾只大家都看好的公司不斷拔估值，有的業績並沒有超預期，是在隨着市場風格不斷拉估值，階段估值確實脱離歷史估值太遠了，市場找了很多所謂久期現金流折現的邏輯，但是當無風險收益率趨勢性下降的時候，這樣的故事大家似乎不信了。
但是在另外一邊，從去年9月份開始，中小市值的醫藥股也是一直調整到現在，很多估值甚至接近了歷史低位，這裏面可能孕育着金礦。但是如何在數百隻醫藥公司中尋找機會，還是得益於我們橫跨一二級市場，深度研究醫藥產業鏈的方式。今年在價值投資者看來，可能是個好年景，就是巴菲特説的“年輕小夥子進了娛樂場”，太多的市場錯判，太多的估值打折，給了我們對很多優秀公司的擊球位置。
當然，我並不喜歡短期炒作概念的黑馬，我喜歡現在大家看不清楚的灰馬，但是後面被一大堆人強者抱團的隱形冠軍。
優秀的頭部企業中，也有業績真的一直超預期的，然後高估值被消化的，這樣的大市值頭部公司我們會繼續長期持有，買大還是買小？這是一個相對的哲學，需要理性深入思考。但是，我們更喜歡在低估的位置投資可能戴維斯雙擊的醫藥股，在別人都沒看好的時候認出那個優秀的年輕人，就像在2009年我們發掘當時被稱為妖股的長春高新，這樣的公司上漲倍數是驚人的。長期投白馬是功夫，有能力前瞻的深入發掘下一個戴維斯雙擊的公司更是需要不斷提高核心投資能力。
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