從2021年開始，恆瑞醫藥的股價就陷入了一個怪圈，中途沒有任何反彈，只剩下跌。從最高價97.23元(前復權)跌至44.33元，跌幅54.41%，股價已然腰斬，總市值滑落至3000億元。
但在去年，被稱為“醫藥茅”的恆瑞醫藥似乎就像發生在昨天的事。擠進黃金賽道股，積極擁抱核心資產的散户，今年來心中受到的傷痛無法用言語描述。
為何恆瑞醫藥的股價會如此跌跌不休?我們認為原因主要在於:
第一、受藥品採集影響
在第五批國家藥品採集清單中，涉及恆瑞醫藥7個品種，這些藥品收入大約40-50億，佔比大約15%-20%，而前四輪集採平均降價幅度都在50%-60%之間，所以這對恆瑞醫藥是個不小的利空。在面對市場競爭新形勢下的壓力，將由原先全市場千億的天花板變成現在的百億空間，而其中留給恆瑞醫藥的空間又有多少，可想而知。
第二、半年報業績不及市場預期
公司於8月19日晚間發佈2021年半年報，數據顯示營業收入為132.98億元，同比增長17.58%;淨利潤為26.68億元，同比增長僅0.21%。如果拆分單季度來看，2021年第二季度同比為-13.03%，10年來，單季度增長率首次錄得負值。
面對這樣一份業績報告，市場選擇了用腳投票，公司8月20日股價以跌停價收盤，這是5年來的頭一遭。
第三、股票市場具有糾錯功能
從近兩年的業績表現來看，恆瑞醫藥2020年的營業總收入為277.35億元，同比增長19.09%，歸屬淨利潤同比增長18.78%;2019年的營收為232.89億元，同比增長33.70%，歸屬淨利潤同比增長31.05%，業績表現談不上優秀。但2019、2020年在營收、利潤都沒有大漲的情況下，恆瑞醫藥的股價從2019年初最低的30元上漲到90多元，翻逾3倍。
浮躁的“市場先生”瘋狂地報高價，導致恆瑞醫藥的股價頻頻升高。雖然市場先生會犯錯，但他最終還是會迴歸到“股票價格圍繞着價值上下波動”這一鐵律上。股票市場短期來看是投票機，長期來看是稱重機。在上市公司的業績沒有大幅增長的情況下，對應的股票價格即使出現了大幅增長，最終也會像沒有打好地基的大樓一樣，根本支撐不住!
第四、最重要的原因是接盤的散户太多了
恆瑞醫藥的半年報顯示，股東人數由上年末的28.18萬户增加至61.01萬户，半年增加了32.83萬户，增加的幅度為116.50%。從對應的K線圖上可以看出，很多散户認為股價下跌幅度已夠深，紛紛進場抄底，於是越來越多的散户進入接盤大軍。
股東人數暴增是股價不漲的重要原因!再深入研究下，這也是散户虧損的通病之一!
看看A股中股東人數排序前五名的股票。股東人數排名第一的三峽能源在坐過山車，在發行價邊緣掙扎的中國電信排第二，14年股價不漲的京東方A排第三，股價剛創階段新低的和輝光電排第四，以及“同是天涯淪落人”的中國平安排第五!
為什麼在恆瑞醫藥下跌的過程中會有越來越多的散户加入接盤隊伍?這其實與股民的交易心理有關。股民買入股票期待的就是未來股價上漲。當股價下跌，就能用更低價格獲得更多籌碼，等股價反彈時就能夠獲得超額收益。夢想是美好的，但現實是殘酷的!
當然還有散户則是被股票大V、中介機構等打着價值投資的名號忽悠進去。這些相信了“價值投資”理念的散户終於改邪歸正，棄暗投明，放棄了炒短炒新炒小的投機行為，大量擠進黃金賽道股，積極擁抱核心資產。
而實際上是:人多的地方不要去，一定沒有好事發生!留下的只有傷心的痛!