文 / 九才
出品 / 節點財經
近日，金種子酒（600199.SH）的工商登記變更完成，“華潤系”正式接手這家老牌徽酒企業。
此前，受華潤入主金種子酒的利好刺激，今年春節之後，金種子酒逆勢上漲。截至7月1日收盤，其股價為28.16元/股，相比2月份的股價漲幅超過一倍。
2022年2月16日，金種子酒發佈公告稱，擬以非公開協議轉讓方式將所持金種子集團49%的股權轉讓給華潤(集團)有限公司之全資附屬企業華潤戰略投資有限公司。由此拉開了華潤接手金種子酒的序幕。
需要注意的是，在華潤入主金種子酒的背後，是這家“徽酒四傑”之一的老牌名酒持續多年不振的業績。
2019年至2021年，金種子酒扣非淨利潤分別為-2.28億元、-1.14億元和-1.96億元。對於連年虧損，金種子酒表示，其藥品收入和毛利率較為穩定，白酒業務經營狀況才是導致其連續三年毛利減少連續虧損的主要原因。
與虧損相對於，同期金種子酒在品牌、營銷和銷售等方面的費用高企。其銷售費用分別為3.1億元、2.7億元、2.7億元，佔比分別為32.47%、26.03%和22.57%，遠超同行上市公司的平均水平。對此，金種子酒表示銷售費用較高是為了推廣新品。
金種子酒之所以連年虧損，其產品結構滯後是原因之一。財報顯示，金種子酒銷量主要來自50元/斤以下的普通白酒，在高端、次高端白酒市場擴張，中低端白酒市場萎縮的情況下，金種子酒的業績很難振作起來。
對此，金種子酒也在公告中承認：“由於佈局時間較晚、基礎較為薄弱，同時其他白酒已搶佔了相應市場份額等因素，公司中高端產品推進緩慢，未能大規模佔領市場，中低端產品受競品擠壓明顯”。
也有行業觀點認為，金種子酒之所以連續虧損，是因為缺乏優秀的營銷人才和管理人才。從這個角度觀察，資源豐富的華潤入主，或許可以為金種子酒帶來一批優秀人才，從而讓公司的業績扭虧為盈。
據企查查顯示，金種子酒總經理一職已經發生調整，由華潤安徽大區負責人陳萌擔任。此外，華潤雪花啤酒董事長侯孝海等出任金種子集團董事，華潤雪花啤酒監事李小冬出任金種子集團監事。
憑藉“華潤系”在資金、市場、渠道、消費者方面的優勢，金種子酒未來有望獲得華潤在資源方面的扶持。但是，金種子酒想要真正扭轉局面，就必須在中高端市場站穩腳跟。
對於空降金種子酒的華潤系高管來説，身上的擔子並不輕鬆。您對於金種子酒的未來怎麼看？歡迎留言評論。
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