騰訊Q2遊戲營收425億元，多款海外新品蓄勢待發

8月17日，騰訊公佈2022年中期業績報告。報告顯示，2022年上半年騰訊總營收為2695億元（人民幣，下同），較2021年H1同比持平。

具體到業務結構層面，騰訊第二季度增值服務業務營收716億元，與去年同期基本持平；網絡廣告業務營收186億元，同比下降18%；金融科技及企業服務營收422億元，同比增長1%；其他業務營收15億元。各業務營收佔比分別為53%、14%、32%、1%。

增值服務業務細分下，騰訊遊戲營收425億元，其中，本土市場遊戲營收318億元，同比下跌1%；國際市場營收107億元，同比下跌1%。從營收佔比上看，Q2遊戲業務營收佔比仍在30%左右，約32%。

騰訊在財報中表示，“本土遊戲行業正面臨過渡性的挑戰，包括大型遊戲發佈數量下降、用户消費減少以及未成年人保護措施。在此期間，騰訊優先專注於提升技術能力並鞏固我們在玩家參與度方面的領先地位。”

本土遊戲營收跑贏大盤，《王者榮耀》《和平精英》遊戲穩定基本面

財報數據顯示，2022年第二季度，騰訊手機遊戲增值服務收入總額(包括歸屬於社交網絡業務的手機遊戲收入)同比減少2%至400億元，而個人電腦客户端遊戲的收入同比增長5%至116億元。

分區域來看，騰訊本土市場遊戲收入為318億元，同比微跌1%。在騰訊看來，大型遊戲發佈數量下降、用户消費減少和未成年人保護措施對其產生了一定的影響。

確實，今年中國宏觀經濟增速整體放緩，大眾消費意願走低。在此趨勢下，大眾遊戲支出也隨之降低，再加上上半年行業內缺少影響力的遊戲新品上線，故而消費增量有限。

據中國音像與數字出版協會遊戲工委與中國遊戲產業研究院發佈的《2022年1-6月中國遊戲產業報告》數據，上半年中國遊戲市場銷售收入同比減少1.8%至1477.89億元。其中，第二季度國內遊戲市場銷售收入同比下跌7%。就上述數據而言，騰訊本土遊戲營收仍超過市場平均水平。

從財報披露的情況來看，騰訊遊戲Q2期間本土市場表現穩定。這得益於《王者榮耀》《和平精英》等遊戲長期保持在iOS暢銷榜前列，保證了騰訊遊戲業務的營收基本盤。

騰訊在財報中表示，在本土市場，《王者榮耀》與《和平精英》為全行業總使用時長最高的兩款遊戲，其各自的成年用户總使用時長同比均有所增長。七麥數據顯示，《王者榮耀》上線多年，常年穩居TOP1位置。

在我們看來，騰訊遊戲第二季度乃至上半年的下行只是暫時性，其在7月份接連上線了《暗區突圍》《英雄聯盟電競經理》《指尖領主》等自研代理產品，並且這些產品在市場上的表現頗為不錯。此外，進入下半年，騰訊遊戲在本土市場預計還有多款遊戲產品上線，包括光子工作室羣研發的《最強美職籃2》、原《勁舞團》團隊研發的《勁樂幻想》、魔方工作室羣研發的《洛克王國》等。這些產品的上線有望將提振下半年遊戲業績。

中信證券研報也認為，騰訊二季度業績主要為疫情影響等宏觀經濟因素導致，但其核心業務仍保持較強競爭優勢，預計隨着疫情得到有效控制等，各項業務營收有望逐步復甦，目前公司股價已進入價值投資區間。

國際市場遊戲收入表現穩健，多款海外新品蓄勢待發

自2021年第三季度開始，騰訊便將遊戲業務劃分為本地遊戲和國際市場遊戲，並作為增值服務業務下的子分部披露，用以反映國際市場遊戲業務規模的不斷擴大。而今年在全球遊戲市場低迷的大環境下，騰訊的國際市場仍錄得107億元收入，表現頗為穩健。

目前，騰訊國際市場營收佔遊戲總營收比重約25%，距早前騰訊提出的海內外遊戲營收“五五開”目標仍有一段距離。不過，從騰訊的產品、投資及戰略佈局情況來看，這一目標的實現已漸行漸近。

我們粗略地統計了騰訊上半年在海外發布的8款重點遊戲產品，發現其遊戲類型較為多元，並且有不少來自騰訊收購的遊戲公司，如《Dune: Spice Wars》《Blood Hunt》《V Rising（夜族崛起）》等。

其中，《V Rising（夜族崛起）》在市場上的表現頗為亮眼。財報數據顯示，該遊戲搶先體驗階段的首月銷售量便達到了200萬份。早前，該遊戲官方曾向外透露，《V Rising》發售僅3個月，玩家人數超過250萬。除此之外，騰訊早前發行的電腦遊戲《VALORANT》月活躍用户數和季度流水在本季度也再創新高。

在國際市場，騰訊下半年也有多款重磅新品，明確上線時間線的有《王者榮耀》國際版《Honor of Kings》與《幻塔》海外版《Tower of Fantasy》。今年6月騰訊旗下Level Infinite品牌和天美工作室就宣佈，《Honor of Kings》將於今年內在全球多個市場上線，目前該遊戲已在巴西、墨西哥、土耳其、埃及等地開啓測試，後續將推廣至更多國家和地區。

《Tower of Fantasy》遊戲已於8月11日在全球上線。截至8月12日中午12點，《Tower of Fantasy》位居美國、日本、韓國、中國港澳台等全球32地免費榜榜首，位居美國、日本等全球24地暢銷榜Top10。

上述兩款產品之外，Level Infinite預計還將在海外發行《Metal: Hellsinger（重金屬:地獄歌手）》《Warhammer 40,000: Darktide(戰錘40K:黑潮)》《AVATAR: Reckoning》等多款產品。從新品儲備情況來看，下半年騰訊國際市場遊戲收入或將有不錯的表現。

在業績之外，騰訊正探索遊戲科技對社會的助力，追求遊戲業務的長期價值。今年6月27日，騰訊遊戲首次對外公佈“數字長城”、北京中軸線申遺“數字中軸”等7個遊戲技術合作項目，運用遊戲領域的獨特技術去為“數字文保”“工業製造”“前沿探索”等多個社會場景提供解決方案，為更多領域帶來效率提升與創新突破。

而近日，騰訊遊戲旗下的碳中和科普遊戲《碳碳島》榮獲“綠色遊戲創意計劃”（Green Game Jam）年度“最快落實獎”（First to Implement），這也是繼騰訊遊戲天美工作室羣獲得2021年度最快落實獎後，中國遊戲廠商連續第二年贏得該獎項。

總結：

受制於疫情和國際緊張局勢激發的全球性經濟衰退，國內外玩家遊戲時間減少、消費意願減弱等因素，今年國內遊戲市場呈現低迷狀態，但對於騰訊這類遊戲大廠而言，其對風險的把控更為精準，故而短期內遊戲業績上或有起伏，但隨着市場變化以及業務調整，後期或有新情況。就騰訊當前的表現而言，市場仍對其保持樂觀態度。